Bonos bancarios a 1 año alcanzan máximo anual cercano al 4%
Posibilidad de nuevas subidas estadounidenses reaviva temores sobre endurecimiento prolongado
Presión en costos de captación de fondos trasladará carga de intereses a deudores vulnerables
![Kevin Walsh, presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) [Foto: AFP/Yonhapnews]](https://image.ajunews.com/content/image/2026/09/17/20260917144745451124.jpg)
Estados Unidos ha elevado su tasa de política monetaria por primera vez en más de tres años y ha dejado abierta la posibilidad de nuevas subidas. El endurecimiento prolongado originado en la Fed, combinado con presiones inflacionarias domésticas y aumentos en los precios de vivienda en el área metropolitana de Seúl, está elevando los costos de captación de fondos para el sector financiero coreano, mientras crece la preocupación de que la carga de intereses se traslade a deudores vulnerables.
De acuerdo con la Asociación de Inversiones Financieras, los bonos bancarios a 1 año con calificación AAA alcanzaron una tasa del 3,965% anual el 16 de septiembre, el máximo del año. Se trata del nivel más alto desde fines de noviembre de 2023, hace aproximadamente dos años y diez meses. Comparado con finales de junio, la tasa subió 22 puntos básicos (1 pb = 0,01 puntos porcentuales). En el mismo período, los bonos bancarios a 5 años aumentaron 34 puntos básicos.
Las tasas de bonos del tesoro nacional y de títulos financieros mostraron tendencia al alza debido a la confluencia de la preocupación por el endurecimiento estadounidense, junto con la inflación doméstica, el aumento de precios de vivienda en la región metropolitana de Seúl y la posibilidad de nuevas alzas de tasas del Banco de Corea. El gobierno y las autoridades financieras evaluaron en la Junta Ampliada de Política Macroeconómica y Financiera de ese día que el mercado ya había reflejado en buena medida el alza de tasas de la Reserva Federal de Estados Unidos.
El problema radica en que la posibilidad de nuevas alzas de tasas estadounidenses podría prolongar el período de endurecimiento. El Comité de Mercado Abierto Federal (FOMC) celebrado los días 15 y 16 (hora local) elevó el rango objetivo de la tasa de política monetaria en 0,25 puntos porcentuales, ubicándolo entre 3,75% y 4,00% anual, y dejó abierta la puerta a nuevas subidas antes de fin de año.
Las nuevas alzas de tasas estadounidenses también podrían ejercer presión sobre la política monetaria del Banco de Corea. Si la brecha entre las tasas coreanas y estadounidenses se ampliara, aumentaría la presión bajista sobre el won. Además, las presiones inflacionarias internas y el aumento de precios de vivienda en la región metropolitana de Seúl continúan. La proyección de la tasa de política monetaria condicional a seis meses publicada por el Banco de Corea el mes pasado sitúa la mediana en 3,25% anual, 0,25 puntos porcentuales por encima del nivel actual.
El aumento de las tasas de mercado impulza los costos de captación de fondos para las instituciones financieras. Cuando suben las tasas de los bonos bancarios, los bancos deben asumir tasas más altas al refinanciar bonos con vencimiento próximo o al emitir nuevos títulos. Particularmente, los bonos bancarios a 5 años sirven como indicador principal de las tasas de hipotecas con tasa fija, por lo que con rezago pueden afectar las tasas de crédito al consumidor.
Las compañías financieras especializadas en crédito, como las sociedades de tarjetas de crédito y compañías de financiamiento, que carecen de funciones de captación de depósitos, están expuestas de manera más directa al impacto del aumento en las tasas de captación. El volumen de bonos que vencen en el cuarto trimestre de este año para ocho compañías de tarjetas de crédito especializadas alcanza 6,79 billones de wones.
La tasa indicativa de 3 años sin garantía de títulos financieros II con calificación AA+ fue del 4,589% anual el 16 de septiembre, 1,844 puntos porcentuales más alta que hace un año. El diferencial de crédito respecto a los bonos del tesoro nacional a 3 años se amplió de 33 a 54 puntos básicos en el mismo período. Esto significa que las compañías de tarjetas de crédito tendrán mayor probabilidad de refinanciar bonos vencidos a tasas más altas que antes.
Si el aumento en los costos de captación de las instituciones financieras se refleja en las tasas de préstamos, la carga de pago de capital e intereses para los deudores también podría aumentar. Según el Banco de Corea, la tasa de los créditos al consumidor de nuevo desembolso de los bancos de depósitos en julio fue del 4,64% anual, subiendo 0,14 puntos porcentuales respecto al mes anterior. Las tasas de crédito al consumidor muestran una tendencia alcista por tercer mes consecutivo.
El problema es que los deudores vulnerables que tendrían que enfrentar nuevas alzas de tasas ya tienen una capacidad de repago debilitada. De acuerdo con datos obtenidos del Comité de Recuperación de Crédito por el legislador Park Sung-hoon, del Partido del Poder Popular en la Comisión de Asuntos Políticos de la Asamblea Nacional, los casos confirmados de ajuste de deuda crecieron de 121.095 en 2022 a 189.062 en 2025, un aumento del 56,1% en tres años. En el primer semestre de este año, 97.199 personas recibieron ajuste de deuda.
Los casos de deudores que pagan mediante ajuste de deuda pero que nuevamente solicitan crédito para gastos de subsistencia también están aumentando. En el segundo trimestre de este año, las solicitudes de microcréditos de deudores cumpliendo ajustes de deuda alcanzaron 14.893 casos, por un monto de 47.019 millones de wones, el máximo por trimestre desde 2022.
Un funcionario del sector financiero señaló: "El impacto del aumento de tasas puede manifestarse de manera más significativa entre los usuarios de tarjetas de crédito, compañías de financiamiento y cajas de ahorros, que tienen una proporción más alta de créditos a tasas más altas". Agregó: "Si nuevas alzas de tasas conducen a un aumento en mora y en casos de ajuste de deuda, las instituciones financieras también enfrentarán mayores cargas en la constitución de provisiones por pérdidas crediticias y en la gestión de solidez financiera".
* Este artículo ha sido traducido por IA.