Mirae Asset Securities reduce el precio objetivo de NC a 280.000 wones pese a expectativas de éxito de nuevos juegos

Mirae Asset Securities evaluó que NC está asegurando impulso de crecimiento sobre la base de la estabilización de ingresos de juegos existentes y el éxito comercial de nuevos títulos. Sin embargo, la correduría redujo el precio objetivo de la acción de 300.000 wones a 280.000 wones, tras bajar las perspectivas de ingresos de juegos anteriores. Mantuvo su recomendación de inversión en "compra".
Lim Hee-seok, analista de Mirae Asset Securities, señaló: "Hemos reducido el precio objetivo debido a ajustes en las proyecciones de resultados de 2027 tras la disminución de ingresos de títulos existentes". Agregó: "Sin embargo, se espera que una parte considerable del factor de descuento se resuelva a medida que el cronograma de nuevos lanzamientos de gran escala se vuelva más concreto".
Los ingresos del tercer trimestre de NC alcanzaron 686.500 millones de wones, un aumento del 91% respecto al período homólogo del año anterior. La ganancia operativa fue de 119.600 millones de wones, registrando un giro a ganancias y superando las expectativas del mercado en un 12%. Aunque los ingresos quedaron 4% por debajo de las estimaciones del mercado, la mejora en la eficiencia de costos, incluyendo gastos de marketing, se tradujo en mejoras en la rentabilidad.
Por segmento de negocio, los ingresos de juegos móviles fueron de 162.200 millones de wones, un 5% por debajo de las estimaciones del mercado, afectados por la disminución de ingresos de Lineage M y Lineage W. Los ingresos de juegos casuales móviles también fueron de 171.900 millones de wones, un 8% menor que lo previsto. Por el contrario, los gastos de marketing en juegos principales disminuyeron un 11% respecto al trimestre anterior.
El desempeño comercial global del nuevo título "Aion 2" fue evaluado positivamente. Los ingresos acumulados en los primeros 42 días tras su lanzamiento el 30 de septiembre hasta el 10 de noviembre alcanzaron 110.300 millones de wones, duplicando con creces los 52.600 millones de wones registrados durante el mismo período inicial en Corea del Sur y Taiwán.
La expansión del negocio de juegos casuales móviles también se consideró un factor de crecimiento a largo plazo. NC duplicó el número de usuarios activos mensuales (MAU) de Justplay y planea expandir el negocio con el objetivo de ingresar entre los principales generadores de ingresos el próximo año. Mirae Asset Securities proyecta que los ingresos de juegos casuales móviles de 2027 aumentarán un 59% respecto al año anterior, expandiendo su participación en los ingresos totales hasta el 29%. También se prevé que continúen los lanzamientos de nuevos títulos. El próximo año está previsto que se lancen 10 nuevos juegos, comenzando con "Astra Oradion", seguido de "Limit Zero Breakers", "Time Takers" y "Cinder City".
Sin embargo, Mirae Asset Securities redujo su estimación de ganancia operativa para 2027 un 8%, pasando de 575.000 millones de wones a 530.000 millones de wones, reflejando el ajuste en las proyecciones de ingresos de juegos existentes. Para este año, la proyección de ganancia operativa se actualizó al alza un 3%, aumentando de 564.000 millones de wones a 578.000 millones de wones.

* Este artículo ha sido traducido por IA.

SHIN DONGKUN