Dos alzas consecutivas en julio y agosto...El Banco de Corea del Sur busca evaluar sus efectos en octubre
La inflación de precios al consumidor sube un 2,9% en septiembre ante la presión de los precios del petróleo internacional
El auge de los semiconductores y el aumento de la deuda de los hogares como variables clave...Los mercados atentos al mensaje del Banco de Corea del Sur
El Banco de Corea del Sur celebrará el próximo 22 de octubre una reunión del Comité de Política Monetaria, en tanto que el mercado especula cada vez más con la posibilidad de que mantenga sin cambios la tasa de interés de referencia. La razón es que después de haber elevado consecutivamente las tasas en julio y agosto, es necesario evaluar el impacto de esos aumentos. No obstante, la presión inflacionaria continúa por el alza de los precios del petróleo en los mercados internacionales, por lo que existe la posibilidad de nuevos aumentos en noviembre. La evolución futura de la inflación, la recuperación económica y el nivel de endeudamiento de los hogares se perfilan como variables clave en la decisión sobre tasas de interés.
Según informaron el 19 de octubre fuentes del sector financiero, el Comité de Política Monetaria del Banco de Corea del Sur celebrará una reunión el 22 de octubre para decidir la orientación de la política monetaria y fijar la tasa de interés de referencia.
El Banco de Corea del Sur elevó la tasa de referencia del 2,50% al 2,75% en julio y posteriormente al 3,00% en agosto. Con un alza acumulada de 0,50 puntos porcentuales en dos meses, se espera que en esta reunión del Comité de Política Monetaria evalúe el impacto de los dos aumentos anteriores sobre la inflación, los mercados financieros y el consumo e inversión, para luego deliberar sobre el momento adecuado para nuevas medidas de restricción crediticia.
La tasa de inflación de precios al consumidor en septiembre fue del 2,9% respecto al año anterior, por debajo del 3,1% registrado en agosto. Asimismo, la inflación subyacente, que excluye factores de variación de precios temporal, descendió del 3,4% al 2,8% en el mismo período. El Banco de Corea del Sur había pronosticado en su revisión de perspectivas económicas de agosto que las tasas de inflación irían disminuyendo gradualmente a partir del tercer trimestre de este año.
El tipo de cambio won-dólar, que recientemente muestra signos de estabilización, también respalda la perspectiva de que se mantengan las tasas. Según el Banco de Corea del Sur, el tipo de cambio promedio hasta el 16 de octubre fue de 1.342,6 wones, la cifra más baja registrada desde septiembre de 2024, hace más de dos años.
También debe considerarse la carga sobre la economía real derivada del endurecimiento monetario consecutivo. La política monetaria incide en el consumo de los hogares y la inversión empresarial con un desfase temporal. Dado que ya se han ejecutado dos aumentos de la tasa de referencia, resulta necesario examinar los efectos secundarios de las medidas anteriores.
Sin embargo, los mercados anticipan que en esta reunión el Banco de Corea del Sur mantendrá las tasas pero adoptará una postura "hawkish" que deje abierta la posibilidad de nuevas alzas. Esto se debe a que, aunque la inflación ha disminuido, sigue superando el nivel objetivo del 2%, y la recuperación económica podría intensificar las presiones inflacionarias.
Lee Ji-ho, vicegobernador del Banco de Corea del Sur, afirmó el 2 de octubre en una reunión de evaluación de situación inflacionaria que "considerando la desaparición del efecto de base, la tendencia de aumento de precios se ha ampliado algo" y añadió que "la tasa de inflación de precios al consumidor en octubre también mantendrá un nivel elevado alrededor del 3% si continúan los aumentos en los precios de bienes subyacentes".
El alza significativa de los precios del petróleo en los mercados internacionales, provocada por el aumento de tensiones en Oriente Medio, constituye otra fuente de preocupación. El precio promedio del crudo Dubái en septiembre alcanzó 113,7 dólares por barril, un aumento del 28,1% respecto a 88,8 dólares en agosto. En el mismo período, los precios de importación en términos de won se incrementaron un 1,7%, registrando un aumento tras cuatro meses consecutivos de retracción.
Persiste también la cautela respecto a la deuda de los hogares y los desequilibrios financieros. Según el acta de la reunión del Comité de Política Monetaria publicada el 13 de octubre, en la sesión de estabilidad financiera celebrada el 22 de septiembre se señaló que existía la necesidad de especificar que el fondo de los aumentos consecutivos de la tasa de referencia incluía también la necesidad de "hacer frente a la acumulación de desequilibrios financieros".
Park Hyung-joong, economista del Banco Woori, manifestó que "habiendo ya implementado dos alzas de la tasa de referencia, esperamos que el Comité de Política Monetaria mantenga las tasas en esta reunión y evalúe el impacto de las medidas de restricción existentes" y agregó que "no obstante, si la presión alcista sobre los precios persiste y la tendencia de aumento en los precios de viviendas y la deuda de los hogares se amplia nuevamente, podría crecer la necesidad de nuevos aumentos desde la perspectiva de la estabilidad financiera".
* Este artículo ha sido traducido por IA.