Precios internacionales del petróleo y tipo de cambio son variables clave de la inflación
Recuperación de la demanda interna aumentaría capacidad de las empresas para subir precios
![Gasolinera en el centro de Seúl. [Foto=Agencia de Noticias Yonhapnews]](https://image.ajunews.com/content/image/2026/10/19/20261019160213901002.jpg)
De acuerdo con el informe "Tendencias Económicas Recientes (Greenbook) de octubre" publicado por el Ministerio de Finanzas el 19 de octubre, la inflación al consumidor de septiembre aumentó un 2,9%, registrando una desaceleración respecto al mes anterior (3,1%). No obstante, persiste una brecha significativa respecto al objetivo de estabilidad de precios del 2% establecido por el banco central.
La moderación de la inflación en septiembre por debajo del 3% se debió principalmente a la caída de los precios de productos agrícolas, ganaderos y pesqueros, así como a las medidas del gobierno para estabilizar los precios de los productos petrolíferos. El Ministerio de Finanzas estimó que la aplicación del sistema de precio máximo para derivados del petróleo redujo la tasa de inflación en septiembre en 0,6 puntos porcentuales. Sin esta medida, la inflación habría alcanzado el 3,5%, según la cartera.
Los precios de productos agrícolas, ganaderos y pesqueros también contribuyeron a moderar la inflación. En septiembre, estos precios cayeron un 0,3% respecto al año anterior. En particular, el índice de alimentos frescos registró una disminución del 3,3% comparado con el mismo mes del año anterior.
Sin embargo, la inflación subyacente, que excluye alimentos y energía, no ha descendido hasta los niveles objetivo del banco central. La inflación subyacente creció un 2,8% respecto al año anterior, mientras que el índice que excluye productos agrícolas y derivados del petróleo aumentó un 2,7%.
En cuanto al índice de precios de importación del Banco de Corea, se observa una divergencia entre el aumento de precios internacionales y la evolución del tipo de cambio. Conforme al índice de precios de exportación e importación de septiembre de 2026, publicado por el banco central el 16 de octubre, el índice de precios de importación en términos de won aumentó un 1,7% respecto al mes anterior y un 17,6% respecto al mismo período del año pasado. El alza de los precios internacionales del petróleo ha impulsado los precios de importación.
Los precios de importación pueden tener efectos diferidos tanto en los precios de producción nacional como en los precios al consumidor. Cuando los costos de importación de crudo y materias primas aumentan, los costos de producción de las empresas también se incrementan, y si estas trasladan estos aumentos a sus precios de venta, la inflación al consumidor también puede elevarse.
Los analistas identifican los precios internacionales del petróleo y el tipo de cambio como las principales variables que determinarán la evolución futura de la inflación. Aunque los precios del petróleo suban, una apreciación continua del won podría reducir el impacto del aumento de los costos de importación. Sin embargo, si el tipo de cambio se deprecia nuevamente, los aumentos en los precios internacionales del petróleo podrían afectar directamente la inflación doméstica.
Los factores externos que inciden en la inflación aún presentan incertidumbre. La guerra entre Estados Unidos e Irán aún no ha terminado, y un deterioro adicional de la situación en Oriente Medio podría provocar disrupciones en el suministro de crudo, lo que llevaría a un aumento vertiginoso de los precios internacionales del petróleo. Esto representaría una carga significativa para la economía de Corea del Sur, que depende en gran medida de las importaciones de energía. Además, si las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China se reavivan, la incertidumbre en el comercio global inevitablemente aumentará.
También existe incertidumbre respecto al tipo de cambio. Aunque el desempeño positivo de las exportaciones de semiconductores podría aumentar la entrada de dólares y contribuir a la estabilización del tipo de cambio, un aumento de la demanda de divisas para inversiones en Estados Unidos podría generar nuevas presiones alcistas. Para que el tipo de cambio se mantenga estable, es necesario asegurar un suministro fluido de dólares.
También existe análisis que sugiere que la recuperación de la demanda interna podría ejercer presión alcista sobre los precios. Un aumento del consumo amplificaría la capacidad de las empresas para aumentar precios, y un incremento de la demanda de servicios desaceleraría la reducción de la inflación. De hecho, en septiembre la inflación de servicios fue del 2,7% respecto al año anterior. Los precios de productos industriales subieron un 4,2%, mientras que las tarifas de electricidad, gas y agua aumentaron un 0,4%. Aunque los precios de productos agrícolas, ganaderos y pesqueros cayeron, la inflación general se mantuvo entre finales del 2% y principios del 3%.
Dada la persistencia de estas incertidumbres, algunos expertos pronostican que la inflación podría mantenerse a finales del 2% durante la segunda mitad de este año, pero que los aumentos podrían acelerarse a partir del próximo año.
Heo Jung, profesor de Economía en la Universidad Seogang, señaló: "Creo que la inflación de este año se ubicará por debajo del 3%", y agregó: "El cese al fuego en la guerra comercial entre Estados Unidos y China está programado para terminar en enero del próximo año, por lo que debemos observar atentamente qué políticas adoptará Estados Unidos durante este período". Además, explicó: "Dependiendo de las políticas de Trump, se verán afectados la inflación, el crecimiento económico y el tipo de cambio de nuestro país. El tipo de cambio podría elevarse a 1.400 won por dólar en cualquier momento".
* Este artículo ha sido traducido por IA.