![El 16 de octubre, el índice KOSPI cerró en 5668,05 puntos, subiendo 113,83 puntos (2,05%) respecto a la sesión anterior. El índice KOSDAQ cerró en 794,78 puntos, ganando 33,96 puntos (4,46%). [Foto=Yonhapnews]](https://image.ajunews.com/content/image/2026/10/18/20261018104705578128.jpg)
Mientras el mercado bursátil interno experimenta caídas consecutivas, los fondos cotizados en bolsa (ETF) registran flujos simultáneos de inversionistas que buscan aprovechar un posible rebote del índice y aquellos que se preparan para nuevas caídas. Los ETF apalancados concentran la mayor entrada de capital, mientras que los ETF de estacionamiento, utilizados para gestionar fondos a corto plazo, también figuran entre los principales aumentos de suscripción neta. Por el contrario, los productos inversos que invierten en caídas del índice registraron salidas de capital.
Según KOSCOM CHECK y la empresa de información financiera FN Guide, entre el 9 y el 16 de octubre, el KODEX Leverage registró un aumento de suscripción neta de 642.700 millones de wones, el mayor incremento entre todos los ETF listados en el mercado interno. Durante el mismo período, dos fondos activos de mercado monetario también se posicionaron entre los cinco principales aumentos de suscripción neta.
El segundo mayor aumento de suscripción neta correspondió al KODEX Money Market Active, con una entrada de 574.400 millones de wones. Le siguieron KODEX 200 (407.500 millones de wones), KODEX 200 Target Weekly Covered Call (359.800 millones de wones) y TIGER Money Market Active (304.300 millones de wones). La suscripción neta representa la cantidad de capital que ingresa o sale del mercado de ETF, calculada restando los reembolsos de las nuevas suscripciones. Se utiliza como indicador para analizar los flujos de capital hacia y desde el mercado de ETF.
Específicamente, cuando el KOSPI cayó consecutivamente durante siete sesiones de negociación, llegando en un momento a los 5500 puntos, las respuestas de los inversionistas divergieron. Según análisis, los fondos que observaban la posibilidad de un rebote del índice con mayores caídas se dirigieron hacia ETF apalancados, mientras que los fondos preocupados por la incertidumbre del mercado permanecieron en ETF de estacionamiento.
Los ETF apalancados son productos que rastrean el rendimiento diario de un índice base con un múltiplo específico. El KODEX Leverage sigue el rendimiento diario del KOSPI 200 con una multiplicación de 2x, lo que permite esperar rendimientos superiores en caso de un rebote del índice, pero también amplifica las pérdidas en caso de caída.
El Money Market Active, un ETF de estacionamiento, invierte en bonos a corto plazo de alta calidad y pagarés empresariales (CP). Con una volatilidad de precios inferior a la de los ETF de renta variable y mayor liquidez, se utiliza como mecanismo para gestionar capital de espera antes de tomar decisiones de inversión definitivas. Sin embargo, a diferencia de los depósitos bancarios, el capital no está garantizado.
Durante la caída del mercado bursátil, el interés en los ETF de cobertura también aumentó. El KODEX 200 Target Weekly Covered Call registró un aumento de suscripción neta de 137.000 millones de wones el 13 de octubre, siendo el mayor incremento entre todos los ETF. El 15 de octubre, cuando el KOSPI cayó más de 7%, también se añadieron 72.200 millones de wones.
Los ETF de cobertura funcionan manteniendo el activo subyacente mientras venden opciones de compra para capturar ingresos por prima. Aunque la prima de la opción puede amortiguar parcialmente las pérdidas por caídas de precios, también limita los rendimientos en caso de alzas y puede resultar en pérdidas de capital.
Por el contrario, los ETF inversos, que buscan ganancias en mercados bajistas, experimentaron salidas de capital. El KODEX 200 Futures Inverse 2X registró una disminución de suscripción neta de 161.600 millones de wones durante el mismo período, la mayor caída entre todos los ETF. El KODEX Inverse también experimentó una salida de 115.900 millones de wones.
Anteriormente, el mercado bursátil interno había continuado con una tendencia de caída hasta el 16 de octubre. Ese día, el KOSPI rebotó tras ocho sesiones de negociación consecutivas en baja, y el KOSDAQ lo hizo tras siete sesiones, saliendo del prolongado período de caídas.
Las casas de bolsa consideran que, aunque la reciente caída ha aumentado el atractivo valuacional de las grandes empresas de semiconductores, la volatilidad podría continuar hasta que se estabilice la demanda de capital extranjero. Esto se debe a que persisten preocupaciones sobre riesgos de crédito relacionados con la inteligencia artificial y temores sobre la expansión de la oferta de empresas de memoria chinas, además de que la base de compra en el mercado bursátil interno aún no se ha recuperado suficientemente.
Segun Lee Jae-won, analista de UBS Hana Securities, "aunque ha habido una caída reciente, hay evidencia limitada de que las perspectivas de ganancias a mediano y largo plazo de la industria de semiconductores se hayan deteriorado estructuralmente". Agregó que "aunque ha comenzado un rebote técnico, para la recuperación de la tendencia se requiere la confirmación de un alivio sostenido de la presión de venta de capital extranjero, demanda de compra que absorba estas ventas, y estabilización en los riesgos de crédito de la inteligencia artificial".
* Este artículo ha sido traducido por IA.