El IPC de septiembre en EE.UU. se prevé al alza del 3,6% interanual; el encarecimiento del petróleo amplía las presiones inflacionarias
El IPC núcleo, excluyendo energía y alimentos, mantiene una evolución estable
La probabilidad de aumento de tasas en octubre es baja, aunque la inflación subyacente podría ser determinante
![Kevin Warsh, presidente de la Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos [Foto: AP/Agencia de noticias Yonhap]](https://image.ajunews.com/content/image/2026/10/14/20261014144351937522.jpg)
Con la reunión del Comité de Mercado Abierto de la Reserva Federal (FOMC) programada para esta semana, el último Índice de Precios al Consumidor (IPC) de Estados Unidos antes de la sesión será publicado hoy a las 21:30 horas, tiempo de Corea del Sur. Ante la perspectiva de un incremento en las presiones inflacionarias generales debido al alza de los precios del petróleo originada en Oriente Medio, expertos señalan que la evolución del IPC núcleo y los efectos de la escalada de crudo serán factores clave para determinar si la Reserva Federal procede con un nuevo aumento de tasas de interés.
Según datos recopilados por Dow Jones, se espera que el IPC de septiembre de Estados Unidos aumente un 3,6% en relación al mismo mes del año anterior. Esta cifra sería 0,2 puntos porcentuales superior a la registrada en agosto (3,4%). La tasa mensual se proyecta en 0,6%, por encima del 0,4% del mes anterior.
Por su parte, el IPC núcleo, que excluye energía y alimentos, se prevé que aumente un 2,5% interanual y 0,2% mensual. El incremento interanual sería 0,1 puntos porcentuales superior al de agosto (2,4%), mientras que la tasa mensual descendería desde el 0,3% anterior.
Esto sugiere que el alza de los precios del petróleo debido a la inestabilidad en Oriente Medio está elevando la inflación general, mientras que las presiones inflacionarias excluyendo energía permanecen relativamente contenidas. Durante septiembre, los conflictos armados entre Estados Unidos e Irán se intensificaron, provocando que el precio del crudo Brent aumentara más de un 14% en el mes, superando por primera vez desde julio los 100 dólares por barril. Según la Administración de Información Energética de Estados Unidos (EIA), los precios de la gasolina en el país también se incrementaron un 7,1% en el mismo período.
En este contexto, algunos analistas advierten que el IPC podría superar las proyecciones. Joe Brusuelas, economista jefe de RSM, firma de consultoría de impuestos y contabilidad, declaró a CNBC que "existe un considerable riesgo al alza en el IPC de septiembre" debido al aumento de precios del petróleo. Agregó que "cuando aparecen este tipo de dinámicas inflacionarias, existe una tendencia general entre todos los modelos de previsión del mercado de subestimar la tasa real de inflación".
No obstante, se anticipa que la inflación excluyendo precios de energía mantenga una evolución general estable. Por lo tanto, los analistas coinciden mayoritariamente en que, si el IPC de septiembre y especialmente el IPC núcleo no superan significativamente las expectativas, la probabilidad de un aumento de tasas en la reunión del FOMC programada para el 27 y 28 de octubre será reducida. De hecho, según la herramienta FedWatch del Mercado de Futuros de Chicago (CME), que refleja las expectativas de mercado sobre las tasas de la Reserva Federal, la probabilidad de un aumento de tasas en la reunión de este mes se sitúa en el 23,8%, mientras que la de mantener las tasas sin cambios alcanza el 76,2%.
UBS proyecta que el IPC de septiembre aumentará un 3,63% interanual y el IPC núcleo un 2,41%, y señala que "si los resultados se alinean con nuestras proyecciones, el FOMC tendrá más margen para esperar y observar".
En la reunión de septiembre del FOMC, los miembros de la Reserva Federal aprobaron un aumento de tasas de 0,25 puntos porcentuales e indicaron en sus proyecciones puntiformes la posibilidad de un aumento adicional en lo que resta del año. Con dos reuniones del FOMC aún programadas este año—octubre y diciembre—, la reducción de la probabilidad de un aumento en octubre ha hecho que los mercados consideren más probable un aumento en diciembre.
Asimismo, algunos analistas sugieren que factores que han impulsado la inflación hasta ahora, como los precios del petróleo y la inversión en inteligencia artificial, podrían desacelerase gradualmente, lo que resultaría en una mayor moderación de las presiones inflacionarias. Jeffrey Schultz, estratega jefe de inversión del Instituto Franklin Templeton, afirmó que "hasta ahora, los choques de oferta han generado una situación de inflación persistente", y que "conforme nos aproximemos a 2027, algunos de estos riesgos comenzarán a mitigarse".
John Williams, presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York, considerado el segundo al mando de la institución, declaró en una entrevista con Bloomberg el día anterior que actualmente un aumento adicional de tasas este año sería apropiado, y que aún no es necesario contemplar incrementos adicionales para el próximo año.
Sin embargo, si la escalada de precios del petróleo se propaga más allá del sector energético hacia otros segmentos de precios, no se puede descartar la posibilidad de un aumento de tasas en octubre ni posteriores incrementos. UBS advierte que "si el IPC núcleo supera las proyecciones, el debate sobre un aumento de tasas en octubre podría resurgir".
Además, Glenmede, firma gestora de activos estadounidense, destaca que la inflación de servicios excluyendo energía en Estados Unidos alcanzó el 3% en agosto, superando significativamente el objetivo del 2% de la Reserva Federal. La empresa señala que "el factor más crítico a monitorear es la persistencia de la inflación en servicios", y advierte que "una mayor acumulación de factores inflacionarios por encima de los objetivos de la Reserva Federal podría indicar una propagación de presiones inflacionarias más allá del sector energético".
Además del anuncio del IPC de hoy, la publicación del Índice de Precios al Productor (PPI) de septiembre prevista para mañana (15 de octubre) y el discurso del presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, programado para el 16 de octubre, se esperan que proporcionen indicios adicionales sobre la decisión de tasas de interés en la reunión de este mes del FOMC.
* Este artículo ha sido traducido por IA.