Índice de septiembre alcanza 24, el nivel más alto desde marzo de 2018
El sector no manufacturero se deteriora por primera vez en cinco trimestres ante aumento de precios y condiciones climáticas adversas
![Fábrica de Kuramoto Ice, fabricante de hielo premium ubicada en la prefectura de Ishikawa, Japón [Foto=AFP·Yonhapnews]](https://image.ajunews.com/content/image/2026/10/01/20261001155642335000.jpg)
La percepción de condiciones económicas de los grandes fabricantes japoneses ha mejorado durante seis trimestres consecutivos, alcanzando el nivel más alto registrado desde marzo de 2018. La sólida demanda relacionada con inteligencia artificial y semiconductores, junto con la capacidad de los fabricantes de trasladar los aumentos en precios de materias primas a sus precios de venta, ha respaldado los beneficios empresariales. En contraste, el sector no manufacturero ha experimentado un deterioro en su percepción de condiciones económicas por primera vez en cinco trimestres, afectado por la disminución de demanda debido a aumentos de precios, condiciones climáticas adversas y desastres naturales.
Según el Nikkei informó el 1 de octubre, el Banco de Japón presentó los resultados de la Encuesta Mensual de Condiciones Económicas Empresariales de septiembre. El índice de juicio sobre condiciones económicas de las grandes empresas manufactureras se ubicó en 24, aumentando 2 puntos respecto a la encuesta de junio. Por su parte, el índice de las grandes empresas no manufactureras cayó 2 puntos hasta 35. Ambos índices quedaron 1 punto por debajo de las expectativas de expertos económicos privados, que proyectaban 25 y 36 respectivamente.
El índice de juicio sobre condiciones económicas se calcula restando el porcentaje de empresas que calificaron sus condiciones como "favorables" del porcentaje que las calificó como "desfavorables". La encuesta se llevó a cabo entre el 26 de agosto y el 30 de septiembre, con una tasa de respuesta del 99% de las empresas consultadas.
El impacto del aumento de tasas de interés del Banco de Japón en septiembre fue limitado en esta encuesta. Aunque la autoridad monetaria elevó la tasa de política monetaria al 1,25% durante su reunión de decisión de política financiera realizada los días 17 y 18 de septiembre, aproximadamente el 70% de las empresas encuestadas completaron sus respuestas antes del 9 de septiembre.
En el sector manufacturero, la demanda relacionada con inteligencia artificial, particularmente de centros de datos, mejoró la percepción de condiciones económicas en múltiples industrias. El índice del sector siderúrgico aumentó 12 puntos respecto al trimestre anterior, alcanzando 6; el sector de vidrio y cemento subió 11 puntos a 22; y el de metales no ferrosos se incrementó 9 puntos hasta 45. Aunque los precios de materias primas como el petróleo aumentaron debido a la inestabilidad en Oriente Medio, las empresas pudieron trasladar estos aumentos a sus precios de venta, lo que sustentó sus márgenes de ganancia.
Sin embargo, las diferencias entre sectores fueron significativas. El sector de alimentos cayó 6 puntos hasta 3, el de papel y pulpa se redujo 4 puntos a 36, y el automotriz disminuyó 1 punto a 11. Estos sectores fueron afectados por el aumento de costos derivado de la inestabilidad geopolítica en Oriente Medio.
En el sector no manufacturero, la disminución de demanda provocada por aumentos de precios se agravó por desastres naturales y condiciones climáticas adversas, incluidos terremotos y lluvias prolongadas. El aumento de costos laborales también representó una carga adicional. El índice de hospedaje y servicios de alimentos cayó 8 puntos a 38, el de comercio minorista se redujo 4 puntos a 29, y el sector mayorista disminuyó 3 puntos a 30. En cambio, la construcción aumentó 4 puntos a 56, y los sectores eléctrico y de gas subieron 4 puntos a 6.
Las empresas expresaron perspectivas cautelosas sobre las condiciones futuras. El índice de juicio sobre condiciones económicas de las grandes empresas manufactureras se proyecta en 21, 3 puntos por debajo del nivel actual, y el del sector no manufacturero en 30, 5 puntos inferior. Estas proyecciones reflejan preocupaciones sobre el posible deterioro de ganancias debido a la incertidumbre en Oriente Medio y el aumento continuo de costos.
Los planes de inversión en instalaciones fueron revisados al alza. El plan de inversión en instalaciones para el año fiscal 2026 en todas las industrias se incrementará 7,6% respecto al año anterior, superando el aumento de 6,8% proyectado en junio. En el sector manufacturero, la tasa de aumento alcanzó 8,3%, 0,7 puntos superior a la estimación anterior, impulsada por inversiones en expansión de capacidad productiva relacionada con inteligencia artificial. Sin embargo, el aumento en costos de construcción también contribuyó al incremento en montos de inversión. El Nikkei señaló que los planes de inversión en instalaciones de la encuesta tienden a revisarse al alza durante el año pero se reducen hacia el final del año fiscal; comparando encuestas de septiembre, la tasa de aumento de este año es inferior al 8,4% del año anterior.
Las empresas revisaron su tipo de cambio esperado aplicado a los planes de negocios del año fiscal 2026, modificándolo de 152,57 yen por dólar en la encuesta de junio a 154,23 yen por dólar.
Por otra parte, en una encuesta aparte realizada por el Nikkei con 100 presidentes de empresas en septiembre, el 52,6% respondió que la economía japonesa se encuentra en una expansión gradual. Las razones citadas para esta perspectiva fueron, en orden de frecuencia: aumento en inversión en instalaciones (83,6%), incremento salarial (78,1%) y recuperación del consumo privado (72,6%). Aproximadamente el 50,3% de los encuestados también expresó que espera una expansión gradual de la economía hacia marzo del próximo año.
Sin embargo, los empresarios que consideran que la economía está estancada señalaron como factores clave el mantenimiento de precios altos de recursos y materias primas, así como los riesgos geopolíticos. A pesar de las expectativas de recuperación derivadas del aumento en inversiones y salarios, persisten las preocupaciones sobre el aumento de costos.
* Este artículo ha sido traducido por IA.