Bonos del Tesoro a 10 años al 4,31% y a 30 años al 4,53%
Presión alcista en bonos corporativos y bancarios con preocupación por aumento de costos de refinanciamiento
![El gobernador del Banco Central de Corea, Shin Hyun-song, toca la campana durante una reunión plenaria del Comité de Política Monetaria y Financiera celebrada en el Banco Central de Corea en Seúl, distrito de Jung, el 16 de julio de 2026. [Foto de la cobertura conjunta de prensa]](https://image.ajunews.com/content/image/2026/09/02/20260902142316966641.jpg)
El aumento pronunciado de las tasas de interés a largo plazo en Estados Unidos y Japón ha encendido las alarmas en las condiciones de financiamiento de bancos y empresas nacionales. La ola de venta global de bonos se ha extendido al mercado doméstico, provocando que los rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo suban con rapidez, mientras que las presiones alcistas en los bonos bancarios y corporativos se intensifican. En particular, existe preocupación de que las empresas e instituciones financieras enfrenten mayores cargas al necesitar emitir bonos a tasas más altas cuando vencen sus emisiones anteriores.
Según fuentes del sector financiero consultadas el 2 de septiembre, la tasa de interés del bono del Tesoro estadounidense a 30 años ha superado el 5,3%, alcanzando su nivel más alto en aproximadamente 19 años desde 2007. La tasa de interés del bono del Tesoro japonés a 10 años también ha alcanzado el 3% por primera vez en unos 30 años. Este movimiento refleja la confluencia de presiones por el aumento de la oferta de deuda soberana derivada de déficits fiscales más amplios, preocupaciones inflacionarias e incertidumbre en la política monetaria global.
El alza de las tasas de interés a largo plazo a escala mundial se ha trasladado también al mercado de bonos nacional. Según la Asociación de Inversión Financiera, el 1 de septiembre, el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años registró un 4,31%, mientras que el bono a 30 años alcanzó un 4,53%. En comparación con la tasa del bono a 3 años, que se situó en el 3,84%, la presión alcista en los bonos a largo plazo ha sido relativamente más pronunciada.
Las tasas de interés a largo plazo en Corea del Sur están influenciadas no solo por la tasa de política monetaria del Banco Central, sino también por las tasas de los bonos del Tesoro estadounidense y la oferta y demanda global de bonos. Aunque el Banco Central ralentice o congele el ritmo de aumentos de su tasa de política monetaria, si las tasas de interés a largo plazo en Estados Unidos y Japón se mantienen en niveles altos, las tasas de mercado domésticas podrían continuar su tendencia alcista.
El margen de maniobra de la política monetaria del Banco Central también podría estrecharse. En un contexto de tasas de interés globales elevadas y prolongadas, si el Banco Central reduce su tasa de referencia, el riesgo de debilitamiento del won y fuga de capital extranjero aumentaría significativamente. Incluso si se ajusta la tasa de política monetaria, existe la posibilidad de que no se puedan reducir suficientemente las tasas de financiamiento a largo plazo del mercado.
El aumento de las tasas de los bonos del Tesoro impacta también en las tasas de emisión de bonos bancarios, corporativos y de financieras. Los bancos, empresas, compañías de tarjetas de crédito y sociedades de crédito deben refinanciar bonos que vencen con tasas más altas que las anteriores, lo que podría aumentar sus costos de intereses. El incremento de los costos de financiamiento de los bancos podría resultar en aumentos de las tasas de préstamo, aumentando potencialmente la carga sobre familias y empresas.
Los costos de financiamiento existentes de la banca también están en alza. Según la Asociación de Banqueros de Corea, el índice COFIX registró un 3,18% en julio con base en el volumen de nuevas transacciones, una suba de 0,13 puntos porcentuales respecto al mes anterior. Este es el cuarto aumento consecutivo desde abril y el nivel más alto desde diciembre de 2024.
Las empresas con calificaciones crediticias más bajas son más vulnerables a los aumentos de tasas. De acuerdo con la Comisión de Supervisión Financiera, en la primera mitad de 2026, entre los bonos corporativos no garantizados generales, el volumen de emisiones de grado AAA aumentó un 20% en comparación con el mismo período del año anterior, mientras que las emisiones de grado AA disminuyeron un 37,3%, las de grado A cayeron un 40,8% y las de grado BBB se desplomaron un 55,5%. Si el aumento de las tasas de mercado persiste, las empresas de bajo crédito podrían posponer emisiones de bonos o aumentar su dependencia de financiamiento a corto plazo, intensificando la polarización en el acceso al financiamiento.
Kim Dae-jong, profesor de la Facultad de Administración de Empresas de la Universidad de Sejong, señaló que "el aumento de las tasas de interés a largo plazo a escala mundial puede elevar los costos de financiamiento de los bancos y las tasas de préstamo, así como los costos de financiamiento empresarial, contrayendo la inversión y el empleo". Agregó que "si la suba de las tasas a largo plazo persiste, las cargas sobre el mercado financiero y la economía real podrían intensificarse, haciendo necesaria una respuesta preventiva".
* Este artículo ha sido traducido por IA.