Daol Securities elevó el 31 de agosto el precio objetivo para Corea Colmar de 170.000 wones a 190.000 wones, un incremento del 11,8%, argumentando que el apalancamiento operativo derivado de la mejora de productividad está a punto de materializarse. La recomendación de inversión se mantiene en "compra".
Park Jong-hyun, analista de Daol Securities, señaló: "El aumento de ventas en productos de cuidado solar y cosméticos básicos se está traduciendo en mayor productividad de la fuerza laboral existente y eficiencia en gastos de administración y distribución". Agregó: "El apalancamiento operativo a través de la mejora de productividad y la senda clara hacia la mejora de rentabilidad a medio y largo plazo a través de la nueva planta de Sejong representarán la ventaja relativa más evidente de Corea Colmar".
El analista explicó que la diferencia en rentabilidad entre empresas fabricantes de cosméticos mediante desarrollo y producción por encargo (ODM) depende de la eficiencia con que absorban el incremento de volumen. Destacó que en la estructura de ODM, donde la materia prima representa una proporción elevada de costos, la optimización de gastos administrativos y costos de mano de obra de manufactura es la clave para mejorar márgenes, más que la depreciación.
Corea Colmar está mejorando simultáneamente sus costos y gastos de administración, mientras que la carga de comisiones de la compañía matriz no está aumentando significativamente, lo que apunta a que el efecto de mejora de productividad será notable. En particular, la mejora de productividad a medio y largo plazo a través de la nueva planta de Sejong, que cuenta con un alto nivel de automatización, se consideró un factor adicional de expectativa.
El margen de utilidad operativa individual de Corea Colmar en 2026 se proyecta en 14,8%, mostrando una tendencia de mejora continua durante seis años consecutivos desde el 8,3% en 2020. Daol Securities revisó al alza sus estimaciones de resultados para el tercer trimestre sobre una base consolidada, proyectando ventas de 865.500 millones de wones e ingreso operativo de 92.200 millones de wones, y estimó un margen de utilidad operativa individual del 15,4%.
* Este artículo ha sido traducido por IA.