Tasas variables aumentan carga de intereses para deudores; tasas de depósitos y ahorros suben
A pesar de alzas de tipos, precios de activos podrían mantenerse según situación económica y oferta-demanda
Con el inicio del ciclo de aumentos de la tasa de referencia por parte del Banco de Corea del Sur, crece el interés en los efectos que tendrá sobre la carga de intereses de los hogares y en los mercados de activos. Mientras la carga de endeudamiento se incrementa si los tipos suben más, las tasas de depósito experimentan incrementos, aunque los precios de acciones e inmuebles podrían mantener niveles altos dependiendo de las condiciones económicas y el equilibrio entre oferta y demanda.
Según fuentes del sector financiero del 18 de agosto, el Banco de Corea del Sur convocará a su Comité de Política Monetaria y Financiera el próximo 27 de agosto para decidir sobre ajustes en la tasa de referencia, que actualmente se sitúa en el 2,75% anual. Previamente, el banco central elevó la tasa de referencia el 16 de julio pasado desde el 2,50% al 2,75%, un aumento de 0,25 puntos porcentuales. Los mercados abiertos contemplan la posibilidad de uno o dos incrementos adicionales en las reuniones del comité que resten en el año.
En ciclos de aumento de tasas, el cambio que los hogares perciben más rápidamente es el de las tasas de préstamos y depósitos. Cuando la tasa de referencia sube, habitualmente se ejerce presión al alza sobre las tasas de préstamos y depósitos de los bancos a través de las tasas de mercado. No obstante, la magnitud real del cambio y el momento de su aplicación varían según la tasa de referencia del producto específico y las condiciones de financiamiento de cada banco.
Especialmente, los deudores que contrataron hipotecas o créditos personales con tasas variables experimentan incrementos de tasas relativamente más rápido. A medida que suben las tasas de préstamo, aumenta la carga de intereses de los deudores existentes, mientras se reduce la capacidad de endeudamiento de los nuevos solicitantes.
Por su parte, las tasas de depósitos y ahorros actúan como factor de alza. Cuando suben las tasas de captación bancaria, aumentan los ingresos por intereses en depósitos y mejora el incentivo para ahorrar. Sin embargo, los aumentos de la tasa de referencia no se trasladan completamente a las tasas de depósito, pudiendo existir diferencias entre bancos y productos.
Los aumentos de tasas afectan también al consumo e inversión. A medida que crece la carga del servicio de la deuda, disminuye el ingreso disponible de los hogares, y las empresas pueden aplazar inversiones cuando suben los costos de financiamiento. La contracción del consumo e inversión conlleva, con cierto desfase temporal, una reducción de las presiones inflacionarias.
En los mercados de activos como acciones e inmuebles, habitualmente ejercen presión a la baja. El alza de tasas reduce la demanda de inversión financiada con deuda. Sin embargo, en esta ocasión coinciden simultaneamente la recuperación económica y el desequilibrio de oferta, por lo que algunos analistas estiman que el aumento de tasas no generará inmediatamente una caída de precios de activos.
En particular, el mercado inmobiliario puede experimentar una reducción del poder de compra de vivienda por el alza de tasas hipotecarias, pero está también bajo la influencia de la oferta y demanda, ingresos y sentimiento de compra. Si estos factores actúan con fuerza, incluso ante alzas de tasas, existe la posibilidad de que los precios de las viviendas se mantengan en niveles altos o continúen subiendo.
Los aumentos de tasas impactan también en el tipo de cambio y la inflación. Cuando suben las tasas internas, mejora el atractivo de invertir en activos en won, actuando como factor de fortalecimiento de la moneda local, lo que reduce los precios de importación y puede aliviar presiones inflacionarias. No obstante, el tipo de cambio se ve afectado por múltiples variables como la política monetaria estadounidense y los flujos de dólares globales.
El profesor Kim Sang-bong, del Departamento de Economía de la Universidad de Hansung, señaló que "generalmente, cuando suben las tasas de interés, se ejerce presión a la baja en los precios de activos, pero actualmente otros factores como la situación económica e inflacionaria ejercen un impacto mayor, lo que resulta en el mantenimiento o incluso incremento de precios de activos". Agregó que "el aumento de tasas puede contraer el consumo, pero su efecto es relativamente mayor en los hogares con pocos activos o alto endeudamiento", y concluyó que "de aquí en adelante, las decisiones sobre tasas deben tomar en cuenta de forma integral la situación económica, considerando empleo, crecimiento e inflación".
* Este artículo ha sido traducido por IA.