Defensa del yen y posible reducción en emisión de bonos de largo plazo generan nuevas señales
Wall Street: "Autoridades desplegarán todos los instrumentos disponibles para frenar alza de tasas"
Según reportó Bloomberg este domingo, operadores de Wall Street y estrategas de mercado interpretan las intervenciones recientes de Estados Unidos para fortalecer el yen, los cambios en los planes de emisión de bonos soberanos y las declaraciones públicas de apoyo del Secretario Besent al presidente de la Reserva Federal, Kevin Washington, como señales dirigidas a contener la alza de las tasas de interés de bonos a largo plazo.
La tasa de interés de los bonos estadounidenses a 30 años alcanzó el 5,28% el 31 de julio, registrando el nivel más alto desde julio de 2007, es decir, hace 19 años. Cuando las tasas de largo plazo aumentan, las tasas hipotecarias y los bonos corporativos tienden a subir también, incrementando la carga de intereses para hogares y empresas.
Los analistas de mercado consideran que la intervención conjunta reciente de Estados Unidos y Japón en los mercados de divisas para elevar el valor del yen está relacionada con la estabilización del mercado de bonos del tesoro estadounidense. La medida reduciría la probabilidad de que Japón tenga que vender una cantidad significativa de bonos del tesoro estadounidense que posee para obtener los dólares necesarios para comprar yen.
El Secretario Besent también ha propuesto aumentar el límite del mecanismo de reporte de "Autoridades Monetarias Extranjeras e Internacionales" (FIMA) de la Reserva Federal, permitiendo que Japón obtenga dólares sin vender bonos del tesoro estadounidense en el mercado. Este sistema permite que los bancos centrales extranjeros depositen bonos del tesoro estadounidense ante la Reserva Federal y obtengan dólares en préstamo.
El Departamento del Tesoro también mostró cambios en sus planes de emisión de bonos. En su anuncio de la semana pasada sobre emisiones trimestrales, el Departamento sustituyó la expresión anterior de "aumentos" en volúmenes futuros por el término "cambios".
Aunque el Departamento del Tesoro no ha anunciado una reducción inmediata en la emisión de bonos a largo plazo, el mercado interpreta esto como una señal de que podría reducir el volumen de bonos de largo plazo si es necesario. Una menor cantidad de bonos en circulación reduciría las presiones al alza sobre las tasas de interés.
Las declaraciones públicas recientes del Secretario Besent en apoyo del Presidente Washington también se interpretan en el mismo contexto. Después de la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) del 29 de julio, el Presidente Washington enfatizó los principios de estabilidad de precios pero no proporcionó señales específicas sobre la trayectoria futura de las tasas de interés. Posteriormente, la incertidumbre de mercado aumentó y las tasas de bonos a largo plazo se dispararon.
En respuesta, el Secretario Besent defendió al Presidente Washington en una entrevista con CNBC, afirmando que "es necesario alejarse de la práctica de señalizar con demasiada anticipación la dirección de la política de la Reserva Federal al mercado".
Sin embargo, algunos analistas advierten que los movimientos del Departamento del Tesoro por sí solos podrían no ser suficientes para frenar la tendencia al alza de las tasas de largo plazo. Phoebe White, directora de estrategia de tasas para Estados Unidos en UBS, comentó que "el impacto de mercado de estas medidas recientes podría ser limitado", agregando que "demuestra que el Departamento del Tesoro movilizará todos los instrumentos disponibles a su alcance para prevenir un aumento adicional en las tasas de interés de los bonos del tesoro a largo plazo".
* Este artículo ha sido traducido por IA.