Reducir la concentración en productos de garantía de principal e interés e introducir un sistema de gestión especializado
Reforzar la responsabilidad del depositario y las normativas de indemnización; acumular fondo de reserva para riesgos operacionales del 0,25%
Los fondos acumulados en pensiones de retiro han superado los 500 billones de wones, pero la concentración de recursos en productos de garantía de principal e interés sigue limitando las mejoras en la rentabilidad. El gobierno tiene previsto introducir fondos de pensión de retiro de tipo fondo, donde una sociedad depositaria especializada gestiona los fondos acumulados para aumentar la profesionalidad en la gestión de activos y mejorar la rentabilidad a largo plazo. Sin embargo, la gestión profesional no garantiza un aumento de la rentabilidad, y pueden producirse pérdidas de capital según el desempeño de las inversiones, por lo que es fundamental establecer claramente las responsabilidades de gestión y contar con sistemas de protección para los afiliados.
Según el "Plan de Fortalecimiento Funcional de Fondos de Pensión de Retiro" anunciado el 29 de octubre por el Ministerio de Empleo y Trabajo, el Ministerio de Hacienda y otras agencias pertinentes, los fondos acumulados en pensiones de retiro al cierre del año pasado alcanzaron 501,4 billones de wones, lo que representa un aumento del 16,1% respecto a los 431,7 billones de wones del cierre del año anterior. Apenas un año después de superar los 400 billones en 2024, se ha alcanzado la cifra de 500 billones.
La tasa de rentabilidad anual de gestión del año pasado fue del 6,47%, la más alta desde que comenzó el registro de estadísticas. Esto supone un aumento de 1,7 puntos porcentuales respecto a la tasa de rentabilidad del año anterior, que fue del 4,77%. Sin embargo, la brecha de rentabilidad respecto a otras pensiones se mantiene. El año pasado, la tasa de rentabilidad del fondo nacional de pensiones fue del 18,82%, la de pensiones de funcionarios públicos del 17,2% y la de pensiones docentes del 18,9%. La tasa de rentabilidad de los fondos de pensión de retiro se situó en apenas un tercio de la de estas otras pensiones.
La estructura conservadora de gestión, concentrada en productos de garantía de principal e interés, se identifica como el factor que limita la rentabilidad. El año pasado, la tasa de rentabilidad de los productos de garantía de principal e interés en fondos de pensión de retiro fue del 3,09%, mientras que los productos de rendimiento variable registraron una tasa del 16,80%. Aunque la rentabilidad de los productos de rendimiento variable es cinco veces superior a la de los productos de garantía de principal e interés, estos últimos representan solo el 24,6% de los fondos acumulados totales. En cambio, la proporción de productos de garantía de principal e interés alcanza el 75,4%, limitando la rentabilidad general.
Esta es la razón por la que el gobierno ha decidido introducir fondos de pensión de retiro de tipo fondo para ampliar las opciones de los afiliados. El sistema actual de tipo contrato es una estructura en la que los afiliados celebran un contrato con una institución financiera y seleccionan individualmente productos de gestión. Por el contrario, el fondo de tipo fondo es una estructura en la que una sociedad depositaria separada reúne los fondos acumulados, diseña estrategias de inversión y se encarga de la distribución de activos y su gestión.
La idea es complementar la estructura en la que el desempeño de la gestión depende de la selección de productos realizada por el individuo y, desde una perspectiva a largo plazo, existe margen para mejorar la rentabilidad mediante la gestión de activos. El personal especializado puede diversificar las inversiones en diversos activos y ajustar las estrategias de gestión según las condiciones del mercado. Al reunir los fondos acumulados para su gestión, también se esperan ahorros de costos gracias a las economías de escala.
Las sociedades depositarias se dividen, según la entidad que las establezca, en tres categorías: sistema abierto de instituciones financieras, sistema de alianza y sistema abierto de instituciones públicas. Se trata de sistemas en los que son establecidas por compañías financieras, por múltiples empleadores u organizaciones obreropatronales que se alían, o por instituciones públicas como el Fondo de Pensión de Retiro para Pequeñas y Medianas Empresas.
El gobierno tiene previsto aplicar el sistema de fondo a las pensiones de contribución definida (DC) y a los planes de retiro individual (IRP). Las empresas podrán establecer simultáneamente tanto el sistema de contrato tradicional como el de fondo, y con el consentimiento de los representantes de los trabajadores, podrán designar el sistema de fondo como opción predeterminada.
Sin embargo, confiar la gestión a instituciones especializadas no garantiza una mejora en la rentabilidad. Si el mercado cae, el valor de los activos invertidos disminuye y pueden producirse pérdidas de capital. El gobierno tiene previsto establecer explícitamente en la ley la responsabilidad del depositario de priorizar los intereses de los afiliados, así como especificar la responsabilidad por daños y perjuicios derivados del incumplimiento de obligaciones y el derecho de los afiliados a exigir indemnización por daños y perjuicios.
En determinadas áreas, como la gestión de inversiones y conflictos de intereses y las obligaciones de información, se prevé que la sociedad depositaria pueda eximirse de responsabilidad demostrando que no existe relación causal entre el incumplimiento de obligaciones y la pérdida, o que no existe intención ni negligencia. También se tiene previsto la acumulación obligatoria de un fondo de reserva para riesgos operacionales equivalente al 0,25% de los fondos acumulados.
También se realizarán ajustes al sistema de contrato tradicional existente. Se prevé elevar gradualmente el límite de inversión en activos de riesgo del IRP, que actualmente es del 70%, y se planea añadir cuentas de inversión integral (IMA) y pagarés a los objetivos de inversión de fondos de contribución definida e IRP. Se promoverá también la evaluación de productos de opción predeterminada sobre la base de rentabilidad y rendimiento ajustado al riesgo, eliminando los productos con bajo desempeño.
El gobierno tiene previsto preparar una enmienda a la "Ley de Garantía de Prestaciones por Retiro de Trabajadores" en noviembre y promover su aprobación en el pleno del Parlamento en diciembre. El ministro de Empleo y Trabajo, Kim Young-hoon, señaló: "Se ha establecido una base institucional que equilibra la estabilidad y la rentabilidad del ingreso en la jubilación, proporcionando un respaldo sólido para la jubilación de los trabajadores".
* Este artículo ha sido traducido por IA.