NH Inversiones rebajó el 28 de octubre el precio objetivo de Hanmi Pharma de 760.000 wones a 670.000 wones, reflejando el ajuste del valor operativo derivado del débil desempeño de Beijing Hanmi y la caída de los múltiplos de empresas comparables. Sin embargo, mantuvo el valor de los fármacos innovadores en los niveles previos y conservó la recomendación de inversión en "compra", esperando que se concreten logros durante el año en materia de exportación de tecnología para tratamientos de la obesidad y avances en tratamientos para la esteatohepatitis metabólica asociada a disfunción metabólica (MASH).
Han Seung-yeon, analista de NH Inversiones, señaló que "el precio de las acciones de Hanmi Pharma ha caído un 30% desde el 7 de octubre, fecha de aprobación del regulador de alimentos y medicamentos de Corea del Sur para el fármaco epepglenatida para el tratamiento de la obesidad". Agregó que "esta caída refleja tanto preocupaciones anticipadas sobre un desempeño inferior de epepglenatida como la incidencia de preocupaciones sobre el débil desempeño de Beijing Hanmi".
El analista continuó: "Los ajustes de resultados de Beijing Hanmi se han completado con la publicación de resultados del tercer trimestre". Señaló que "epepglenatida está prevista para su lanzamiento en el mercado doméstico a finales de octubre, y dado que los inversores carecen de expectativas en este momento, existe potencial alcista dependiendo del desempeño futuro en prescripciones".
Citó como factores adicionales de expectativa los logros de nuevos fármacos durante el resto del año. El analista destacó la posibilidad de exportación de tecnología del candidato a fármaco para la obesidad LA-TRIA y la entrada en fase clínica III de un tratamiento para MASH.
Señaló que "LA-TRIA, como candidato en fase II, puede ser valorado con un alto valor de cartera de productos". Respecto a MASH, indicó que "el valor del nuevo fármaco se estima en 400.000 millones de wones, y asumiendo conservadoramente una probabilidad de entrada en fase III del 20%, el valor en caso de éxito alcanzaría 1,8 billones de wones".
Los resultados del tercer trimestre mostraron una contracción interanual debido al impacto del desempeño débil de Beijing Hanmi. Aunque los ingresos consolidados aumentaron un 4% interanual hasta 377.400 millones de wones, la ganancia operativa disminuyó un 31% hasta 37.800 millones de wones. Beijing Hanmi registró ingresos trimestrales de 79.300 millones de wones, una disminución del 16% respecto al mismo período del año anterior.
Asimismo, se espera que el débil desempeño de Beijing Hanmi se prolongue durante el cuarto trimestre. El analista explicó que "para la gestión de cobros de cuentas por cobrar, se mantendrá el control de envíos de distribuidores en el segmento de medicamentos de venta libre (OTC), que representa el 50% de los ingresos, al menos hasta el cuarto trimestre". Añadió que "algunos tratamientos para enfermedades respiratorias también se incorporarán nuevamente a programas de precios basados en valor (VBP) a partir del cuarto trimestre".
* Este artículo ha sido traducido por IA.