Hong Gae-hye, analista de Daishin Securities, manifestó: "Hemos ajustado al alza nuestras proyecciones de resultados para reflejar la aceleración en el crecimiento de ventas de nuevos productos. Consideramos que la visibilidad del crecimiento de ganancias en 2027 se ha fortalecido significativamente". Daishin Securities calculó el precio objetivo aplicando un múltiplo de 28 veces al EBITDA proyectado de 2,52 billones de wones para los próximos 12 meses.
Celltrion registró en el tercer trimestre de este año ingresos consolidados por 1,58 billones de wones y un beneficio operativo de 525.300 millones de wones. Estas cifras representan un incremento del 53,1% y 74,3% respectivamente en comparación con el mismo trimestre del año anterior, lo que constituye el mejor trimestre en la historia de la compañía. El margen de beneficio operativo mejoró a 33,3%, registrando un aumento de 4,0 puntos porcentuales respecto al año anterior y 0,9 puntos porcentuales respecto al trimestre anterior. La expansión de ventas de productos de alto margen y la mejora en la mezcla de productos impulsaron el incremento en la rentabilidad.
Sin embargo, el beneficio neto se limitó a 78.400 millones de wones, afectado por la dilución de rentabilidad derivada de la expansión de la producción subcontratada (CMO) para Eli Lilly y el impacto negativo de las variaciones cambiarias. Esta cifra representó una disminución del 76,4% respecto al trimestre anterior del año pasado y del 78,9% comparado con el trimestre previo.
El crecimiento de nuevos productos también es notorio. Las ventas de productos biofarmacéuticos alcanzaron 1,36 billones de wones, un aumento del 41,5% respecto al trimestre equivalente del año anterior. En particular, los cinco nuevos productos lanzados desde hace más de un año—Stemiric, Omriclone, Idiopatch, Stovoclone·Osenbelt y Aptosma—sumaron ventas por 388.000 millones de wones, representando un crecimiento del 335% en comparación anual y del 23,4% trimestral.
Por productos, Omriclone registró ventas de 132.100 millones de wones, con un crecimiento trimestral del 13,2%, logrando una cuota de mercado del 30% en Europa. Stovoclone·Osenbelt incrementó sus ventas a 112.200 millones de wones, un aumento del 52,7%, impulsado por la expansión de inclusiones en listas de medicamentos preferidos de gestoras de beneficios farmacéuticos (PBM) estadounidenses. Aptosma también mostró un fuerte desempeño con ventas de 81.100 millones de wones, respaldadas por adjudicaciones de licitaciones europeas y expansión de ventas en Estados Unidos.
En consecuencia, Daishin Securities revisó al alza sus proyecciones para Celltrion en 2027: los ingresos estimados se incrementaron de 6,25 billones de wones a 6,71 billones de wones (un aumento del 7,3%), mientras que el beneficio operativo proyectado se ajustó marginalmente de 2,27 billones de wones a 2,29 billones de wones (un incremento del 1,2%).
* Este artículo ha sido traducido por IA.