Empresas cotizadas informan inmediatamente al mercado sobre la conclusión de grandes contratos de suministro, mientras que retrasan la divulgación de información desfavorable como rescisiones contractuales durante meses e incluso años. Se han documentado múltiples casos de «divulgaciones tardías» de esta naturaleza. Las noticias sobre nuevos pedidos se comunican de inmediato porque impulsan expectativas sobre el desempeño empresarial y actúan como factor favorable para el precio de las acciones, mientras que los hechos sobre fracasos contractuales se revelan tardíamente, lo que cuestiona la confiabilidad de las divulgaciones corporativas.
Según un análisis de las divulgaciones de la Bolsa de Valores de Corea del Sur realizado el 26 de octubre, entre los 131 casos de designación como empresa con divulgación incumplida durante el último año, 14 están relacionados con contratos de suministro. Estos incluyen divulgaciones tardías de rescisiones contractuales, reversiones de divulgaciones de pedidos anteriores y omisiones de cambios en los montos contractuales.
Un caso representativo es el de Daewhoa Pharma, empresa cotizada en el mercado KOSDAQ. En octubre de 2016, Daewhoa Pharma celebró un contrato de suministro de productos farmacéuticos terminados por aproximadamente 11.900 millones de wones con una empresa ubicada en los Emiratos Árabes Unidos. El contrato tenía como propósito suministrar medicamentos a la región de Oriente Medio y África del Norte. Sin embargo, aunque la empresa receptora notificó en octubre de 2023 que el contrato existente no sería asumido durante su proceso de adquisición, Daewhoa Pharma no divulgó la rescisión hasta el 14 de septiembre de este año.
Se trata de una «divulgación tardía» de aproximadamente 2 años y 11 meses. Después de que se hiciera pública la conclusión del contrato original, hubo un lapso considerable entre el momento en que surgió el motivo de la rescisión y la fecha real de la divulgación. La bolsa de valores cuestionó la reversión de divulgaciones e incumplimiento de obligaciones de divulgación, por lo que el 12 de octubre inició procedimientos para designar a Daewhoa Pharma como empresa con divulgación incumplida por reversión y divulgación tardía. La decisión final sobre su designación se espera para el 4 de noviembre.
Ilyang Pharma, empresa cotizada en el mercado de valores de renta fija, también fue sancionada por incumplimiento de obligaciones de divulgación. Según la bolsa de valores, Ilyang Pharma divulgó el 9 de septiembre la rescisión de un contrato de suministro que ocurrió el 19 de marzo. La divulgación se realizó 174 días después de que ocurriera el evento.
Ilyang Pharma también incumplió las obligaciones de divulgación en otro contrato de suministro. El motivo de corrección de un contrato celebrado en 2014 surgió en junio de 2024, pero la empresa no lo divulgó hasta septiembre de este año. Además, en la divulgación relacionada con contratos presentada en septiembre del año pasado se identificaron problemas de omisión de información material o información registrada de manera inexacta.
En consecuencia, la bolsa de valores designó a Ilyang Pharma como empresa con divulgación incumplida el 8 de octubre, imponiéndole 7 puntos de penalización y una multa de 70 millones de wones. Se trata de sanciones que consolidaban múltiples incumplimientos de divulgación. Los motivos de sanción incluyen no solo la rescisión contractual, sino también la falta de notificación oportuna sobre cambios en contratos existentes.
Existen también casos en los que la reversión de divulgaciones anteriores ocurrió debido a la rescisión de contratos de suministro. UDM Tech, empresa cotizada en KOSDAQ, fue designada como empresa con divulgación incumplida por reversión después de rescindir el 20 de julio un contrato de suministro que había divulgado el 10 de junio. Su puntuación de penalización fue de 3 puntos. Sin embargo, este caso se distingue de aquellos en los que la rescisión contractual se comunicó tardíamente.
Un profesional del sector de valores señaló: «Los grandes contratos de suministro son información clave para evaluar las ventas futuras de una empresa, por lo que el impacto en el precio de las acciones puede aumentar conforme crece el tamaño del contrato. Si los hechos sobre rescisión de contratos no se divulgan oportunamente, existe el riesgo de que los inversores consideren contratos ya fracasados como pedidos válidos o que evalúen las perspectivas de ventas por encima de lo real. Por lo tanto, es necesario divulgar cambios contractuales de manera ágil y fortalecer los controles internos».
* Este artículo ha sido traducido por IA.