El crecimiento económico y las perspectivas de inflación se revisan al alza
El mercado anticipa una tasa de referencia del 3,25% en noviembre
El Banco de Corea del Sur decidió mantener la tasa de interés de referencia en el 3,00% anual en octubre, tras dos aumentos consecutivos en julio y agosto, en un movimiento que refleja un ajuste en el ritmo de la restricción monetaria. Sin embargo, considerando el crecimiento más fuerte de lo previsto y las presiones inflacionarias, se espera que el banco continúe con su postura de endurecimiento. La atención se centra en la posibilidad de un nuevo aumento de tasas en noviembre, especialmente después de que las perspectivas de crecimiento e inflación podrían ser revisadas al alza en las proyecciones económicas del próximo mes.
El Comité de Política Monetaria del Banco de Corea del Sur celebró hoy su reunión de decisión sobre la orientación de la política monetaria y decidió por unanimidad mantener la tasa de interés de referencia en el 3,00% anual. Esta es la primera pausa después de que el banco aumentara la tasa del 2,50% al 2,75% en julio y luego la elevara al 3,00% en agosto. Se interpreta que esta decisión de mantener las tasas obedece a la necesidad de evaluar el impacto de los dos aumentos de tasas anteriores.
El presidente del Banco de Corea del Sur, Shin Hyun-song, declaró: "Al aumentar consecutivamente las tasas dos veces, hemos ganado margen de maniobra" y agregó "hemos asegurado espacio para implementar políticas acordes con nuestras condiciones internas sin ser arrastrados por las fluctuaciones del mercado". Haciendo referencia a su comentario anterior sobre el aumento de tasa de agosto, donde señaló que "es mejor prevenir el problema cuando es pequeño", evaluó el actual mantenimiento de tasas diciendo: "esta pausa es el resultado de esa acción preventiva".
En cuanto a la orientación futura de la política monetaria, el banco mostró un tono claramente restrictivo. Dado que el crecimiento económico y la inflación se están desarrollando más fuertemente de lo previsto inicialmente, persiste la necesidad de un mayor endurecimiento monetario. El presidente Shin enfatizó: "Como el crecimiento y la inflación muestran aspectos más fuertes que en agosto, es necesario continuar con la actual postura restrictiva de política monetaria" e insistió: "Continuaremos respondiendo hasta que tengamos la certeza de que la inflación converge de manera estable hacia el nivel objetivo".
El Banco de Corea del Sur, en su "Evaluación de la Situación Económica" divulgada hoy, anticipó que la tasa de crecimiento económico de este año y el próximo superarían considerablemente las proyecciones anteriores de agosto, que eran del 3,3% y 2,9%, respectivamente. En el pasado, cuando el Banco de Corea del Sur utilizó la expresión "superará considerablemente" en sus perspectivas de crecimiento en mayo de 2024, ajustó la proyección de crecimiento al alza en 0,4 puntos porcentuales, del 2,1% al 2,5%.
También se anunció una revisión al alza de las perspectivas de inflación. El Banco de Corea del Sur indicó que la inflación del índice de precios al consumidor y la inflación núcleo de este año se mantendrán en línea con las proyecciones anteriores del 2,7% y 2,5%, respectivamente, pero el próximo año superarán las proyecciones anteriores del 2,3% y 2,5%. Esto obedece a que las presiones inflacionarias desde el lado de la demanda se están sumando a las presiones de costos acumuladas.
Específicamente, dado que la pausa actual se interpreta más como un ajuste temporal del ritmo para evaluar el efecto de los aumentos de tasas anteriores que como un cambio en la postura restrictiva, los analistas consideran que la posibilidad de un aumento adicional en noviembre sigue abierta. Además, con la disponibilidad de indicadores adicionales como el producto interno bruto real del tercer trimestre y la inflación al consumidor de octubre, junto con las proyecciones económicas revisadas que se anunciarán simultáneamente, se espera que los fundamentos para decidir sobre un aumento de tasas se vuelvan más claros.
Choi Ji-uk, director de Estrategia Macroeconómica de State Street Market Asia-Pacífico, proyectó un crecimiento de finales de los años 2000 trimestre a trimestre, argumentando que el Banco de Corea del Sur considera que la tasa de crecimiento económico del tercer trimestre es alta, como ocurrió en el primer semestre.
El mercado anticipa un aumento adicional en noviembre. Choi señaló: "A pesar del mantenimiento unánime de tasas, el comunicado fue algo más restrictivo de lo que el mercado esperaba" y declaró: "Dado que ha aumentado la probabilidad de revisiones al alza en las perspectivas de crecimiento e inflación, mantenemos nuestra previsión anterior de que habrá un aumento de tasas en el Comité de Política Monetaria de noviembre".
Kim Myung-sil, analista de iM Securities, afirmó: "El núcleo de esta señal restrictiva radica en fortalecer los riesgos al alza en las perspectivas de crecimiento e inflación bajo la orientación anterior de continuar con los aumentos, y en reafirmar que la pausa no significa el fin de la restricción monetaria" e indicó: "La tasa de interés de referencia se aumentará en 0,25 puntos porcentuales en noviembre".
* Este artículo ha sido traducido por IA.