![Panel informativo en la sala de operaciones de la sucursal principal del Banco Hana en Junggu, Seúl, el 16 de octubre, mostrando el tipo de cambio won/dólar y los índices KOSPI y KOSDAQ.[Foto=Ha Seong-min, reportero en prácticas, gkgk000920@ajunews.com]](https://image.ajunews.com/content/image/2026/10/18/20261018172446915244.jpg)
–5,08% (13 de octubre, interruptor lateral KOSPI), –5,27% (15 de octubre, interructor lateral KOSPI y KOSDAQ), –8,01% (15 de octubre, disyuntor KOSPI y KOSDAQ)
El mercado bursátil surcoreano continúa en una caída sin salida, agravada por la debilidad de las acciones semiconductoras debido a preocupaciones sobre resultados de grandes tecnológicas globales, combinado con un vacío de liquidez en los tres grandes agentes del mercado: inversores minoristas, institucionales y extranjeros. El sentimiento inversor se ha congelado drásticamente, provocando que el índice KOSPI haya caído un 15% en la última semana, mientras que el KOSDAQ ha descendido un 11%. Con cinco días consecutivos de desplomes agudos, se han activado seis veces tanto interrupciones laterales de compra-venta como disyuntores, generando un nivel extremo de fatiga entre los inversores.
◆ Inversores minoristas y otras entidades jurídicas agotan recursos para contener ventas extranjeras; escasez de liquidez se prolonga
Según las tendencias de operaciones por tipo de inversor compiladas por la Bolsa de Valores de Corea el 18 de octubre, los inversores extranjeros realizaron ventas netas por 11,24 billones de wones entre el 12 y 16 de octubre. Durante el mismo período, inversores minoristas e institucionales realizaron compras netas por 4,31 billones y 3,41 billones de wones respectivamente, mientras que otras entidades jurídicas también mostraron preferencia de compra con 3,47 billones de wones. Pese a las compras netas combinadas de inversores minoristas, institucionales y otras entidades jurídicas, no lograron contener las ventas extranjeras, resultando en que el KOSPI registrase una tasa de caída del 14,5% respecto a la semana anterior. El KOSDAQ cayó un 6,5% durante el mismo período.
Los valores con mayores ventas netas de inversores extranjeros en la semana fueron SK Hynix (5,35 billones de wones), Samsung Electronics (3,50 billones de wones), Samsung Electro-Mechanics (533 mil millones de wones), Samsung SDI (342 mil millones de wones) y SK Square (320 mil millones de wones). SK Hynix descendió de 1.605.000 wones a 1.265.000 wones, registrando una caída del 21,3% respecto a la semana anterior, mientras que Samsung Electronics cayó de 251.000 wones a 217.000 wones, una caída del 14,6%. Samsung Electro-Mechanics (–20,8%), Samsung SDI (–5,4%) y SK Square (–20,4%) también experimentaron descensos significativos durante el mismo período.
La causa de la caída es el vacío de liquidez generado por inversores extranjeros debido a preocupaciones sobre la rentabilidad del negocio de inteligencia artificial. Mientras los mercados bursátiles globales experimentan correcciones significativas centradas en acciones semiconductoras, el mercado doméstico, con su alta ponderación en semiconductores, ha sido severamente impactado. El problema radica en que mientras los índices globales de Estados Unidos y Taiwán han compensado el impacto de la caída aguda de julio, iniciando ahora una corrección, Corea del Sur continúa con cuatro meses consecutivos de caídas sin recuperación.
Las perspectivas son sombrías. En un contexto donde brilla por su ausencia la liquidez tanto de inversores extranjeros como de instituciones tales como fondos de pensiones y otras entidades jurídicas, el agotamiento de las compras de inversores minoristas, que hasta ahora han sido el principal sostén del mercado doméstico, es evidente. Según datos de la Asociación de Fondos de Inversión con corte al 15 de octubre, el saldo combinado de depósitos de inversores y cuentas de gestión integral de activos (CMA) fue de 196,49 billones de wones, representando una disminución de 14,55 billones de wones (6,9%) respecto al 1 de octubre (211,04 billones de wones). Esta es la primera vez en 27 días, desde el 17 de septiembre, que los fondos disponibles en torno al mercado bursátil caen por debajo de los 200 billones de wones.
Las operaciones de crédito bursátil, mediante las cuales los inversores se endeudan para comprar acciones, también están disminuyendo. El saldo de créditos bursátiles descendió de 34,28 billones de wones el 12 de octubre a 32,74 billones de wones el 15 de octubre, una reducción de 1,53 billones de wones (4,5%) en apenas cuatro días. Los analistas atribuyen esta disminución a operaciones de reversión obligada derivadas de la caída bursátil y a la reducción voluntaria de endeudamiento por parte de los inversores.
Desde la comunidad de valores se advierte que la incertidumbre persistirá hasta que se confirme la orientación sobre inteligencia artificial a través del Simposio de Tecnología de la Información de Gartner en Estados Unidos (19–22 de octubre), la conferencia anual de desarrolladores (GTC) de Nvidia en Europa, y las presentaciones de resultados de grandes tecnológicas globales como Meta. Lee Sang-jun, analista del equipo de investigación de NH Investment & Securities, señaló: «Considerando el aumento de exportaciones de Corea del Sur durante el 1–10 de octubre y los sólidos resultados del tercer trimestre de TSMC, los fundamentos son positivos; sin embargo, dada la situación geopolítica, las elecciones intermedias estadounidenses y el calendario de resultados, es necesario un período para aclarar la orientación del mercado».
◆ Promedio de 14 días para recuperación tras sobreventa
¿Cuándo llegará el rebote? Un análisis de casos en los que el índice KOSPI ha registrado caídas de dos dígitos este año y posteriormente se ha recuperado muestra un período promedio de recuperación de 14,25 días.
En realidad, el KOSPI cayó un 17,2% entre el 28 y 30 de julio en su última caída aguda, recuperándose en 10 días de operación el 13 de agosto. En la caída del 14,9% entre el 4 y 8 de junio (tres días de operación), se recuperó en siete días de operación. En la caída del 10,4% entre el 26 y 31 de marzo (cuatro días de operación), rebotó tras seis días de operación. En la caída del 19,2% tras el shock del brote de guerra en Irán (27 de febrero al 4 de marzo), la recuperación requirió 34 días de operación.
Históricamente, algunos períodos han requerido meses o incluso años. En marzo de 2020, cuando las preocupaciones por la pandemia de COVID-19 se intensificaron, el KOSPI cayó un 25,7% durante siete días de operación (11–19 de marzo), recuperándose 39 días de operación después el 19 de mayo, impulsado por el optimismo sobre el desarrollo de vacunas. La recuperación de la caída del 12,1% entre el 2 y 5 de agosto de 2024 (dos días de operación), cuando existía pánico por liquidación de operaciones de carry trade en yenes, requirió aproximadamente diez meses.
La recuperación del mercado doméstico depende del regreso de inversores extranjeros. Lee Jae-won, analista del equipo de investigación de Yuanta Securities, señaló: «Los casos donde el rebote tras sobreventa falló fueron escenarios donde ocurrieron choques económicos y de crédito adicionales, como la crisis financiera global y la crisis de deuda europea»; añadiendo que «el mantenimiento de estimaciones de ganancias de memoria para 2027–2028 y la entrada de flujos de compra de inversores extranjeros son elementos clave para el rebote».
* Este artículo ha sido traducido por IA.