SK Securities pronosticó el 8 de octubre que los resultados del tercer trimestre de LG Display estarían por debajo de las expectativas del mercado. Sin embargo, mantiene la recomendación de inversión en "compra", señalando que la reiniciación de la inversión en instalaciones (CAPEX) a partir de 2027 podría destacar los motores de crecimiento a mediano y largo plazo. El precio objetivo de las acciones fue ajustado a la baja en 12.500 won.
Park Hyung-woo, analista de SK Securities, proyectó que los ingresos del tercer trimestre de LG Display alcanzarían 6.928.500 millones de won y la ganancia operativa sería de 233.600 millones de won. Aunque los ingresos se mantendrían en niveles similares al mismo período del año anterior, se espera que la ganancia operativa disminuya un 46%, por debajo del consenso del mercado.
La reducción del precio objetivo obedece al ajuste de las estimaciones de resultados. SK Securities calculó el precio objetivo de 12.500 won aplicando un múltiplo de ganancia-precio (PER) de 10 veces, típico del sector de hardware de TI, sobre el promedio de las ganancias por acción esperadas (EPS) para 2027-2028. Con respecto al precio actual de 8.250 won, el potencial de revaluación es del 51,5%.
Como factores del desempeño deficiente, la firma identificó tres elementos: tipos de cambio, presión a la baja en precios de venta y débil demanda. En particular, el análisis señala que el impacto de la caída del tipo de cambio won-dólar es el más significativo. LG Display ha demostrado una sensibilidad tal que por cada fluctuación de 10 won en el tipo de cambio won-dólar, la ganancia operativa mensual varía aproximadamente entre 5.000 y 8.000 millones de won.
Debido al aumento de los precios de componentes como memoria, los clientes de paneles pequeños continúan solicitando reducciones de precios. Se diagnosticó que en los mercados de tabletas y computadoras personales, la carga de costos de componentes se traslada al precio final para el consumidor, lo que ha generado una desaceleración de la demanda.
Las perspectivas para el cuarto trimestre también fueron revisadas a la baja. Park estimó de manera conservadora que la ganancia operativa del cuarto trimestre de LG Display sería de 201.800 millones de won. La razón es la incertidumbre que persiste respecto a la demanda global de equipos electrónicos y los pedidos de componentes para teléfonos inteligentes de clientes de América del Norte.
Sin embargo, SK Securities considera que debe enfocarse en la dirección de inversión posterior a 2027, más que en los resultados a corto plazo. LG Display se ha propuesto normalizar la rentabilidad este año, minimizando el CAPEX, gestionando las depreciaciones y concentrándose en la eficiencia de costos a través de retiros voluntarios y otras medidas.
A partir del próximo año, se anticipa que la estrategia de crecimiento ganará mayor peso. Se están analizando planes de inversión que incluyen nuevas aplicaciones en paneles pequeños, medianos y grandes, mejoras en la competitividad de precios y expansión de la capacidad de producción.
Park señaló: "Es importante si se mantiene la rentabilidad positiva incluso durante la temporada baja del primer semestre del próximo año" y añadió: "Si la mejora de resultados respecto al año anterior continúa, la carga de valuación se reducirá significativamente y la percepción del mercado también podría cambiar". Continuó diciendo: "El núcleo de la historia del precio de las acciones a mediano y largo plazo es la expansión de capacidad que se reanudará en 2027", y concluyó: "El requisito clave para una revaluación de valuación es asegurar visibilidad de que las nuevas inversiones pueden traducirse en mejoras reales de rentabilidad".
* Este artículo ha sido traducido por IA.