Autoridades anunciarán el próximo mes planes detallados para ampliar la unidad de negociación de ETF apalancados de un solo valor…se prepara salida para tenedores de 1 a 19 acciones
Tras las medidas complementarias, capitalización bursátil y volumen de transacciones descienden bruscamente…interruptores de circuito y moderadores de mercado no se activan desde hace más de un mes
Las autoridades financieras estudian permitir la venta en horario extendido al precio de cierre del día para que los inversores que posean menos de 20 acciones de fondos cotizados (ETF) apalancados de un solo valor puedan deshacerse de sus participaciones fraccionarias, tras ampliar la unidad mínima de negociación a 20 acciones.
Según informaron las autoridades financieras el 5 de octubre, la Comisión de Servicios Financieros planea anunciar el próximo mes los detalles sobre la ampliación de la unidad de negociación para ETF apalancados de un solo valor.
En julio pasado, la Comisión de Servicios Financieros había anunciado el fortalecimiento de los requisitos de inversión en ETF apalancados de un solo valor, decidiendo ampliar la unidad mínima de negociación a 20 acciones.
Actualmente, los ETF apalancados de un solo valor se emiten y cotizan a precios similares a sus valores de emisión típicos de 10.000 a 20.000 wones, lo que permite a los inversores acceder a precios inferiores a los de los activos subyacentes como Samsung Electronics y SK Hynix.
Las autoridades consideraron que esta estructura estimulaba la negociación en pequeñas cantidades y a corto plazo, lo que derivaba en un sobrecalentamiento del mercado.
Sin embargo, la ampliación de la unidad de negociación a 20 acciones crearía dificultades para que los inversores que actualmente poseen menos de 20 acciones puedan vender sus tenencias.
Por ello, las autoridades estudian establecer una excepción que permita la venta de participaciones fraccionarias de 1 a 19 acciones mediante negociación al precio de cierre en horario extendido durante un período determinado.
Específicamente, se contempla permitir la venta de ETF apalancados de un solo valor en cantidades de 1 a 19 acciones, que no podrían negociarse durante el horario regular de mercado (de 9:00 a 15:30 horas), a través de operaciones de precio de cierre en horario extendido (de 15:40 a 16:00 horas) al precio de cierre del día.
No obstante, la negociación al precio de cierre en horario extendido solo permite transacciones a un único precio de cierre, lo que podría limitar las opciones de negociación para los inversores.
En consecuencia, se reporta que las autoridades estudian implementar un período de gracia de varios meses antes de la implementación de la ampliación de la unidad de negociación para reducir inconvenientes a los inversores y permitir una orientación adecuada sobre los cambios normativos.
Una vez concluido el período de resolución de participaciones fraccionarias mediante negociación en horario extendido al precio de cierre, se espera que los casos posteriores se manejen individualmente a través de solicitudes a las casas de bolsa para la compra de participaciones fraccionarias.
Entretanto, el mercado de ETF apalancados de un solo valor ha mostrado signos de estabilización desde que las autoridades anunciaron medidas complementarias en julio pasado.
La capitalización bursátil combinada de 16 ETF apalancados de un solo valor aumentó de 4,4 billones de wones el 27 de mayo, fecha de su cotización inicial, a 16,5 billones de wones el 25 de junio, pero recientemente ha disminuido a entre 6 y 7 billones de wones.
El volumen de transacciones también se redujo de 19,4 billones de wones a finales de junio a entre 500.000 y 800.000 millones de wones recientemente.
Con la moderación del entusiasmo por los ETF apalancados de un solo valor, la volatilidad del mercado también ha disminuido.
El índice de volatilidad del KOSPI 200 (VKOSPI) se disparó hasta el 96,9% el 29 de junio, cuando la volatilidad fue más extrema, pero cayó al 41,0% al 2 de octubre.
En lo que va de año, se activaron 9 interruptores de circuito y 49 moderadores de mercado en el mercado de valores, pero desde el 29 de julio no ha habido activaciones adicionales del interruptor de circuito, y desde el 20 de agosto no se ha activado el moderador de mercado.
Con el KOSPI recuperando la barrera de los 7.000 puntos el 2 de octubre y la expansión reciente del impulso de inversión hacia acciones de pequeña y mediana capitalización, también se ha mitigado la concentración excesiva en Samsung Electronics y SK Hynix.
La proporción de capitalización bursátil de ambas acciones disminuyó del 57,1% a finales de junio al 50,8% a finales de septiembre.
* Este artículo ha sido traducido por IA.