Acciones de consumo ignoradas mientras China concentra apoyo en IA y tecnología avanzada
Índice de consumo de MSCI cae a mínimos en 10 años; índice tecnológico sube el doble desde 2016
Ganancias de Maotai en primer semestre disminuyen; acciones de consumo chinas en "humillación"
Flujos de inversión hacia tecnología IA; se espera debilidad de consumo interno en el corto plazo
![Maotai, principal productora de bebidas alcohólicas de China [Foto=Xinhua]](https://image.ajunews.com/content/image/2026/09/27/20260927163825866290.jpeg)
Analistas advierten que las acciones de consumo chinas podrían sumergirse en una "década perdida" mientras el gobierno chino concentra sus esfuerzos de política pública en inteligencia artificial e industrias de tecnología avanzada.
Según Bloomberg, el mercado bursátil chino muestra un contraste marcado: mientras las acciones de consumo se desempeñan débilmente, las acciones tecnológicas muestran un crecimiento pronunciado. El índice de bienes de consumo de MSCI China ha caído aproximadamente 18% en los últimos seis meses, acercándose a los mínimos de la última década. En contraste, el índice tecnológico, con una elevada concentración de empresas relacionadas con inteligencia artificial, ha duplicado con creces su nivel de 2016, subiendo bruscamente.
El débil desempeño de las acciones de consumo también se refleja en los reportes de resultados recientes. Las ganancias de empresas de bienes de consumo esencial incluidas en el índice MSCI China cayeron aproximadamente 47% por debajo de las previsiones del mercado. Las ganancias de empresas de bienes de consumo sensibles al ciclo económico también quedaron alrededor de 10% por debajo de lo esperado.
Maotai, principal productora de bebidas alcohólicas de China y referente en acciones de consumo, registró una disminución del 1,95% en sus ganancias netas del primer semestre de 2026 respecto al mismo período del año anterior. Esta es la primera vez que las ganancias semestrales de Maotai disminuyen desde 2015.
Análisis sugieren que mientras la economía china mantiene su crecimiento enfocado en inversión en inteligencia artificial y exportaciones de manufactura avanzada, este dinamismo no se ha traducido en reactivación del consumo interno, profundizando los desequilibrios económicos.
En efecto, las ventas minoristas de agosto en China aumentaron solo 0,4% respecto al mismo período del año anterior. A pesar de aproximarse al Día Nacional, uno de los principales períodos de consumo del año, los inversores muestran pocas expectativas sobre una recuperación del gasto de consumidores.
"Los fondos de los inversores se concentran cada vez más en empresas beneficiadas por la IA, mientras que otros sectores, incluyendo acciones de consumo, se venden de manera indiscriminada", señaló Tian Si, gestor de fondos de Qianpu Investment Management en Shanghái, a Bloomberg.
La brecha que se amplía entre acciones de consumo y tecnología también se refleja claramente en los flujos de capital. Según datos compilados por Bloomberg, los fondos cotizados en bolsa (ETF) que rastrean acciones tecnológicas reciben flujos de efectivo significativamente mayores y en proporciones crecientes comparados con los ETF de bienes de consumo.
Antes de la pandemia de COVID-19, las acciones de consumo chinas eran consideradas el sector más prometedor, sustentado por expectativas de expansión de la clase media china. Sin embargo, la recesión prolongada del sector inmobiliario, la desaceleración en el crecimiento de ingresos y la contracción de la confianza del consumidor han relegado a las acciones de consumo a un papel secundario.
Tian señaló que la recuperación de la confianza de los consumidores requiere medidas como estabilizar los precios de activos, elevar expectativas sobre aumentos salariales, y mejorar los niveles de ingresos mínimos. No obstante, estimó que una recuperación significativa del consumo requeriría un período de tiempo considerable.
Además, la postura cautelosa del gobierno chino ante la implementación de grandes paquetes de estímulo para expandir el consumo sugiere que los desafíos para las acciones de consumo continuarán en el corto plazo.
"En un contexto de desaceleración económica prolongada, carece de un claro impulso alcista que pueda impulsar las acciones de consumo chinas", afirmó Xuan Meng, director ejecutivo de Shandong Capital, a Bloomberg. "A largo plazo, esperamos que surjan oportunidades de crecimiento más sólidas en el sector tecnológico", agregó, señalando que "las acciones de consumo podrían quedarse atrapadas entre fundamentos débiles y salidas de capital".
* Este artículo ha sido traducido por IA.