67 tiendas, sede central y negocio en línea en venta...también se abre la posibilidad de desinversión parcial
Las tiendas funcionan como centros de distribución...el cálculo de seleccionar solo las tiendas más rentables se vuelve complejo
[Foto=Homeplus]
La venta de Homeplus presenta un cálculo cada vez más complejo. Aunque se abrió la posibilidad de una desinversión parcial para reducir la carga de una venta integral, la estructura empresarial que ha utilizado las tiendas físicas como centros de distribución para entregas en línea hace difícil vender únicamente las tiendas más rentables.
Según información de la industria del 23 de septiembre, la firma supervisora de la venta de Homeplus, Samil PwC, ha enviado recientemente cartas de presentación a aproximadamente 50 potenciales compradores nacionales e internacionales, tanto inversores estratégicos como inversores financieros. Los activos base para la venta son las 67 grandes tiendas actualmente en operación, la sede central y la división de negocios en línea. Sin embargo, se ha informado que también se abre la posibilidad de que los potenciales compradores adquieran solo algunas tiendas o divisiones según su capacidad financiera y estrategia empresarial.
El negocio en línea de Homeplus está estrechamente vinculado a su red de tiendas físicas. Homeplus ha desarrollado su actividad de compras en línea mediante un modelo de recogida y envío de productos desde las tiendas existentes en lugar de confiar únicamente en centros logísticos especializados en comercio electrónico. De las 67 tiendas incluidas en la venta, 54 fueron rentables en el pasado. Un número significativo de las tiendas restantes figuran como tiendas estratégicas incluidas para mantener la red de logística en línea y la operación regional.
El volumen del negocio en línea no es insignificante. En el año fiscal 2024, antes de la crisis de rehabilitación de Homeplus, las ventas en línea superaron los 1,5 billones de wones, representando aproximadamente el 20% de las ventas totales. La proporción de productos alimentarios en las ventas en línea alcanzó el 86%. Las tiendas físicas han funcionado tanto como puntos de venta como centros logísticos para las compras en línea.
Una variable importante en torno a la venta de Homeplus es que la normalización operativa aún está en curso. Aunque Homeplus reabrió sus 67 tiendas el mes pasado, la reposición de productos y la recuperación de ventas no han alcanzado las expectativas. En una reunión trabajadores-gestión del 15 de septiembre, Homeplus informó que las ventas tras la reapertura han llegado a solo aproximadamente el 40% de su objetivo interno.
Los problemas de flujo de efectivo persisten. El sindicato de Homeplus de la Federación de Sindicatos de la Industria de Hipermercados emitió una declaración el día anterior señalando que los retrasos en el pago de salarios desde julio y en las bonificaciones de Chuseok han aumentado las dificultades económicas de los empleados. El sindicato estima que el monto acumulado de salarios no pagados por empleado asciende a aproximadamente 10 millones de wones. La empresa acordó pagar los salarios atrasados de julio en dos fechas: el 23 y el 30 de septiembre.
Esta situación también puede afectar la selección de tiendas por parte de los potenciales compradores. Si las 54 tiendas que fueron rentables en el pasado recuperarán su capacidad de generar flujo de efectivo después de la normalización del suministro de productos, y cuánto capital de trabajo adicional será necesario si se operan junto con tiendas que cumplen un papel logístico en línea, son factores que podrían determinar el valor empresarial real.
Homeplus obtuvo la aprobación de su plan de rehabilitación del Tribunal de Rehabilitación de Seúl el 2 de septiembre. El 75,9% de los acreedores de rehabilitación votó a favor del plan. Si los reembolsos conforme al plan de rehabilitación comienzan normalmente, es posible finalizar el procedimiento, pero si la empresa no cumple el plan, existe el riesgo de que se reabre la posibilidad de quiebra.
Un ejecutivo de la industria comentó: "Si se seleccionan solo las tiendas más rentables según las ganancias individuales de cada tienda, podría haber brechas en la red de distribución en línea, lo que hace que sea difícil para el vendedor tomar una decisión rápida. La clave será si los candidatos a la adquisición cuentan con los fondos y un plan de normalización sólidos para asumir también los centros logísticos en línea".
* Este artículo ha sido traducido por IA.