Alza de tasas de la Reserva Federal y aumento de precios del petróleo impulsan el won-dólar por encima de 1.380 won
Según datos del mercado de divisas de Seúl del 20 de septiembre, el tipo de cambio won-dólar cerró la sesión del 18 de septiembre a 1.383,3 won, representando un aumento de 1,1 won respecto al día anterior, con lo que completó siete sesiones consecutivas de alza. Desde el 9 de septiembre, cuando se registró una cotización de 1.336,1 won, la divisa ha subido más de 47 won en tan solo siete sesiones de operación. Durante la jornada, la cotización alcanzó un máximo de 1.387,1 won.
Los antecedentes directos de esta apreciación del dólar incluyen el cambio de política monetaria de la Reserva Federal estadounidense y el aumento de los precios internacionales del petróleo derivado de riesgos geopolíticos. Anteriormente, la Reserva Federal aumentó la tasa de referencia en 0,25 puntos porcentuales a un rango de 3,75%-4,00% anual durante su Comité Federal de Mercado Abierto. El instituto central, que reanudó la contracción monetaria debido a preocupaciones sobre retrasos en el logro de la meta de inflación, también sugirió la posibilidad de aumentos de tasas adicionales antes de fin de año, lo que intensificó las expectativas del mercado sobre una prolongación del entorno de tasas elevadas. La preocupación por salidas de capital debido a la brecha de tasas entre Corea del Sur y EE.UU. se materializó, estimulando la venta de won.
La inestabilidad en Oriente Medio también contribuyó negativamente, con los precios internacionales del petróleo superando los 100 dólares por barril y extendiendo la tendencia de alza en los precios de la energía. Dada la fuerte dependencia de Corea del Sur de las importaciones de petróleo, el deterioro de sus términos de intercambio ha intensificado las presiones de depreciación del won.
La repercusión de la política monetaria de Japón también tuvo efecto conjugado. El Banco de Japón aumentó su tasa de política de corto plazo en 0,25 puntos porcentuales a aproximadamente 1,25%, pero el mercado evaluó que el entorno financiero seguirá siendo acomodaticio, lo que causó un alza en el tipo de cambio dólar-yen. La debilidad del yen, sobre la base de su correlación con otras divisas de Asia Oriental, actuó como factor que impulsó el aumento del tipo de cambio won-dólar.
A medida que el won-dólar sube y las cargas económicas internas, como el aumento de precios de importación, se agravan, la respuesta de las autoridades de divisas también se está concretando. El Ministerio de Economía y Finanzas y el Banco de Corea consideran que el desequilibrio en la oferta y demanda de divisas es una de las principales causas de la ampliación de la volatilidad del tipo de cambio, por lo que están priorizando medidas para estabilizar la oferta y demanda.
Con el objetivo de asegurar liquidez en el mercado de divisas, las autoridades están reexaminando los límites y vencimientos de los swaps de divisas con fondos de pensión clave, como el Fondo Nacional de Pensiones, así como con instituciones públicas, y considerando su prórroga. A través de estas acciones, el objetivo es dispersar la demanda de dólares concentrada en el mercado de divisas y gestionar la liquidez del mercado.
Simultáneamente, se están explorando opciones de apoyo con incentivos financieros y tributarios para garantizar que el volumen de ventas de dólares de las principales empresas exportadoras, como los astilleros, llegue sin problemas al mercado. El propósito es estimular la venta de dólares de las corporaciones para ampliar la oferta dentro del mercado.
Para enfrentar la concentración de operaciones en el mercado o actividades especulativas, las autoridades de divisas mantienen una postura de preparación para intervenir verbalmente y, si es necesario, a través de operaciones de suavización mediante intervención real. Se ha puesto en operación un sistema de monitoreo de 24 horas sobre las tendencias de operaciones del won en mercados offshore y los flujos de entrada y salida de capital de inversionistas extranjeros, con planes para responder inmediatamente ante la aparición de señales anormales.
En el mercado predominan opiniones divididas sobre si el rango superior del tipo de cambio de fin de año debe extenderse hasta principios de los 1.400 won o si las alzas adicionales serán limitadas. Algunos analistas sostienen que el mantenimiento de las tasas elevadas por parte de la Reserva Federal y los precios altos del petróleo continuarán sustentando la fortaleza del dólar, intensificando las presiones alcistas. La persistencia de la demanda de inversión en el exterior por parte de inversores nacionales también es un factor que limita la apreciación del won. Por el contrario, otros señalan que la oferta de dólares de las empresas exportadoras debido al favorable desempeño del sector de semiconductores y los amplios superávits de cuenta corriente podrían contener el rango superior del tipo de cambio.
* Este artículo ha sido traducido por IA.