El won cae 220 won frente al dólar en dos meses mientras los bonos estadounidenses a 10 años rozan el 4,8%, presionando los costos de financiación
Samsung y Hyundai enfrentan efectos cambiarios de billones de won; más de la mitad de las empresas revisan planes para el segundo semestre
![Contenedores apilados en el puerto de Pyeongtaek, provincia de Gyeonggi. [Foto=Agencia Yonhapnews]](https://image.ajunews.com/content/image/2026/09/07/20260907145932822717.jpg)
El tipo de cambio won-dólar y las tasas de interés de los bonos estadounidenses registran variaciones pronunciadas en cortos períodos, lo que está dificultando que las grandes empresas establezcan sus estrategias de gestión. Los indicadores macroeconómicos cambian radicalmente en cuestión de semanas, lo que ha complicado incluso la elaboración de planes trimestrales.
El 7 de septiembre, el tipo de cambio won-dólar cerró en 1.340,5 won en el mercado de divisas de Seúl (a las 3:30 p.m.). Esto representa una caída de aproximadamente 14% respecto al máximo del año registrado en junio.
Las fluctuaciones cambiarias son identificadas como una variable que afecta directamente los resultados empresariales. Samsung Electronics informó que el dólar fuerte en el segundo trimestre de este año generó un efecto positivo de aproximadamente 3,1 billones de won en ganancias operacionales comparado con el trimestre anterior. Hyundai Motor también reportó que el efecto del tipo de cambio en el segundo trimestre incrementó las ventas en 2,571 billones de won y las ganancias operacionales en 238 mil millones de won. En otras palabras, si el won se fortalece rápidamente, los beneficios cambiarios acumulados hasta ahora se reduirían proporcionalmente.
En los círculos empresariales se señala que la velocidad de fluctuación del tipo de cambio representa una carga aún mayor que su nivel absoluto. Un funcionario del sector empresarial comentó: "Después de establecer un plan trimestral, en cuestión de semanas es necesario revisar completamente los supuestos sobre el tipo de cambio", y agregó: "A medida que aumenta la incertidumbre, se hace difícil confirmar el momento para realizar inversiones". Si bien el tipo de cambio puede integrarse en los planes empresariales cuando se mantiene en un nivel estable—ya sea alto o bajo—, cuando la dirección cambia en el transcurso de varios meses, es necesario recalcular los precios de venta, los costos de producción y las fuentes de inversión. En particular, analistas señalan que empresas como Samsung Electronics, SK Hynix, Hyundai Motor y LG Electronics, que tienen una gran proporción de ventas e inversiones en el extranjero, deben elaborar múltiples escenarios para sus supuestos de tipo de cambio y tasas de interés.
![[Foto=Base de datos de Ajou Economía]](https://image.ajunews.com/content/image/2026/09/08/20260908160149590495.png)
La tasa de interés de los bonos estadounidenses muestra una tendencia opuesta. La tasa de los bonos a 10 años alcanzó el 4,817% durante la sesión del 2 de septiembre, registrando el nivel más alto desde noviembre de 2023, y llegó al 4,78% el 4 de septiembre. Los analistas coinciden en que la ampliación del déficit fiscal estadounidense, las presiones inflacionarias y la posibilidad de aumentos adicionales en las tasas de interés están presionando al alza las tasas de interés de largo plazo.
Las cargas derivadas de las tasas de interés también se identifican como factores que afectan los planes de gestión. Las tasas de interés de los bonos estadounidenses actúan como referencia para los bonos corporativos globales y las tasas de préstamo. Empresas como Samsung, SK, Hyundai Motor y LG, que están ejecutando grandes inversiones en plantas de fabricación en el extranjero y centros de datos para inteligencia artificial, inevitablemente enfrentan mayores costos de emisión de bonos y endeudamiento a medida que suben las tasas de interés de largo plazo. Dado que la línea de referencia para el retorno de inversión también se incrementa, existe la posibilidad de que estas empresas reconsideren el momento y la escala de sus proyectos empresariales.
Una encuesta de la Cámara de Comercio e Industria de Corea a 2.470 empresas manufactureras reveló que el 55,6% modificó sus planes de gestión para el segundo semestre tras los cambios en la situación en Oriente Medio. El 59,3% de las empresas ajustó los precios de venta y los precios de entrega, mientras que el 56,4% revisó sus métodos de procuración de materias primas y componentes. También el 19,7% de las empresas respondieron que ajustaron el volumen y el momento de nuevas inversiones.
Lee Min-hyuk, analista del Banco Nacional de Corea KB, expresó: "El aumento en las tasas de interés a largo plazo de Estados Unidos podría elevar los costos de capital de los hiperscaladores, lo que podría frenar la inversión en inteligencia artificial y el panorama de los semiconductores, aumentando así la presión de debilitamiento del won a través de la economía coreana y el mercado de valores". Esto se interpreta en el sentido de que las variaciones en las tasas de interés de los bonos estadounidenses y el tipo de cambio podrían afectar simultáneamente tanto los resultados de empresas exportadoras como Samsung Electronics y SK Hynix como la demanda de inversión en inteligencia artificial.
* Este artículo ha sido traducido por IA.