Exportaciones dinámicas generan aumento de dólares; tasas elevadas atraen depósitos en moneda estadounidense
Bonos del Tesoro estadounidense con rendimientos relativamente altos se posicionan como inversión atractiva
Fortalecimiento del yuan se modera; caída de tasas de bonos chinos se ve afectada
![Un empleado ordena dólares en un banco comercial. [Foto=Yonhapnews]](https://image.ajunews.com/content/image/2026/09/07/20260907092223847783.jpg)
Los bancos chinos están captando depósitos en dólares para invertir en bonos del Tesoro estadounidense. Con una creciente liquidez en dólares producto del buen desempeño de las exportaciones chinas, los bonos estadounidenses, que ofrecen rendimientos relativamente más altos, se han convertido en una opción de inversión atractiva para las instituciones bancarias chinas.
Según la agencia Reuters, los cinco principales bancos estatales chinos ofrecieron tasas del 2,8% en depósitos en dólares de manera consistente desde 2023, pero a partir de junio pasado algunos bancos comenzaron a ofrecer tasas superiores al 3%. Algunos bancos medianos y entidades financieras extranjeras iniciaron el mes anterior con tasas cercanas al 4% para atraer depósitos en dólares.
Este movimiento ocurre en medio de un aumento notable de depósitos en dólares en China, impulsado por el buen desempeño de las exportaciones y un superávit comercial en niveles históricos. De acuerdo con el Banco Popular de China, banco central chino, los depósitos en moneda extranjera en el país alcanzaron 1,18 billones de dólares a finales de julio, un incremento del 17,9% respecto al año anterior. Durante los primeros siete meses del año, aumentaron en 121.200 millones de dólares.
Los bancos están invirtiendo los dólares captados en bonos del Tesoro estadounidense. Las tasas de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años han subido más de 30 puntos básicos (1 pb = 0,01 puntos porcentuales) desde principios de junio, alcanzando el 4,76%, debido a preocupaciones sobre la inflación y las finanzas públicas estadounidenses, así como mejores perspectivas de crecimiento económico. Para los bancos chinos, invertir en bonos estadounidenses con rendimientos relativamente más elevados permite obtener ingresos por intereses.
Esta estrategia también puede contribuir a moderar la tendencia de fortalecimiento del yuan frente al dólar. Al captar depósitos en dólares, los bancos reducen parcialmente la conversión de dólares a yuan que realizan empresas e individuos. Recientemente, el yuan ha mantenido una tendencia alcista frente al dólar, apreciándose aproximadamente un 9% desde principios del año pasado. Esta rápida apreciación del yuan puede ser una carga para la economía china, que enfrenta dificultades por debilitamiento de la demanda interna.
Además, si los bancos invierten dólares en bonos del Tesoro estadounidense en el extranjero, esto puede distribuir parcialmente los fondos que de otro modo se concentrarían en el mercado de bonos doméstico, mitigando la presión adicional sobre la baja de tasas de los bonos chinos.
En China, las tasas de los bonos soberanos han caído debido al débil consumo interno y a la desaceleración de la inflación, lo que ha concentrado flujos de capital en el mercado de bonos. Si los bancos invierten dólares en bonos estadounidenses en el exterior, esto puede aliviar parcialmente esta concentración de fondos en el mercado doméstico de bonos.
Sin embargo, Reuters señala que aún no queda claro cuánto las compras recientes de bonos del Tesoro estadounidense por parte de los bancos chinos incrementarán el volumen total de bonos estadounidenses en poder de China. Según el Departamento del Tesoro estadounidense, el saldo de bonos del Tesoro estadounidense en poder de China fue de 633.400 millones de dólares a junio, lo que representa una disminución del 13% respecto al año anterior. Este nivel es el más bajo desde septiembre de 2008 y menos de la mitad del máximo registrado en 2013.
* Este artículo ha sido traducido por IA.