El mercado bursátil doméstico de Corea del Sur en la próxima semana se enfrentará a una convergencia de variables tan significativas como pocas veces se ha visto. Además de las expectativas de retorno al accionista de grandes valores de semiconductores como Samsung Electronics y SK Hynix, están programadas la decisión sobre la tasa de interés de referencia del Banco de Corea, el anuncio de resultados de Nvidia en Estados Unidos y el Simposio de Política Económica de Jackson Hole.
La atención se centra especialmente en si la masiva recompra y cancelación de acciones propias de SK Hynix, que ha puesto al rojo vivo el mercado doméstico en los últimos días, continuará impulsando los valores de semiconductores la próxima semana.
SK Hynix cancela 40 billones de wones en acciones propias... ¿Hasta dónde llegarán los efectos del retorno al accionista?
Primero, SK Hynix decidió el pasado 19 de agosto en sesión de junta directiva adquirir y cancelar acciones propias por un monto de aproximadamente 40 billones de wones. Esta es la mayor recompra y cancelación de acciones propias en la historia de las empresas cotizadas en Corea del Sur.
En la nueva política de retorno al accionista presentada por la empresa, se comprometió a devolver más del 50% del flujo de efectivo libre (FCF) de 2025 a 2027 a los accionistas. Los analistas del sector de valores consideran que esta cancelación de acciones propias tendrá el efecto de reducir el número de acciones en circulación, aumentando así el valor por acción y las ganancias por acción (EPS).
De hecho, SK Hynix mostró fortaleza después del anuncio del masivo retorno al accionista, y Samsung Electronics también subió junto con ella debido a la expansión de las expectativas de retorno. El 21 de agosto, Samsung Electronics cerró a 281.500 wones, un aumento del 3,87% respecto al día anterior, mientras que SK Hynix cerró a 1.730.000 wones, un aumento del 2,31%.
Por lo tanto, se espera que el punto clave de observación en el mercado bursátil doméstico la próxima semana sea si "Samsung Electronics y SK Hynix pueden continuar liderando la tendencia alcista del Kospi".
"¿Ahora le toca a Samsung Electronics?"... ¿Se han reflejado ya estas expectativas en el precio de las acciones?
Conforme SK Hynix sacó el espectacular naipe del retorno al accionista de 40 billones de wones, la atención del mercado se dirige naturalmente hacia Samsung Electronics.
Especialmente, existen múltiples informes que sugieren que Samsung Electronics convocará a una junta directiva durante este mes para anunciar un nuevo plan de retorno al accionista que incluya dividendos especiales.
Actualmente, Samsung Electronics está utilizando el 50% del flujo de efectivo libre como fuente de retorno al accionista según su política de retorno de 2024 a 2026. Dado que este año es el último año de la política existente, el interés del mercado en un nuevo plan de retorno al accionista es cada vez mayor.
Algunos reportes incluso especulan que el nuevo monto de retorno al accionista podría alcanzar alrededor de 100 billones de wones. Sin embargo, como esto se basa en perspectivas y reportes hasta ahora disponibles en el mercado, es necesario confirmar el anuncio oficial de Samsung Electronics para conocer el tamaño y la forma exactos.
Lo que los inversores deben observar aquí no es simplemente "¿es una noticia positiva o negativa?" sino "¿cuánto de esta expectativa ya se ha reflejado en el precio de las acciones?".
Samsung Electronics y SK Hynix han subido significativamente en un corto período gracias a las expectativas de retorno al accionista. Incluso si noticias adicionales positivas surgen, si el mercado ya ha reflejado una parte considerable de esto de antemano, podrían aparecer órdenes de obtención de ganancias.
27 de agosto: Junta de Política Financiera del Banco de Corea... La tasa de interés como variable también
No es como para enfocarse únicamente en valores de semiconductores, ya que el cronograma de la próxima semana presenta otros desafíos significativos.
La Junta de Política Financiera del Banco de Corea decidirá sobre la tasa de interés de referencia el 27 de agosto. La tasa de interés de referencia actual es del 2,75%. El problema es que las perspectivas del mercado no convergen en una sola dirección.
Algunas instituciones prevén que la tasa de interés se mantendrá sin cambios, pero recientemente han surgido perspectivas que ven la posibilidad de un aumento adicional de 0,25 puntos porcentuales, debido a razones como la deuda de los hogares y los precios.
Desde la perspectiva del inversor, solo es necesario entender que cuando crecen las expectativas de reducción de tasas, el mercado bursátil tiende a ser positivo, y cuando crecen las preocupaciones sobre aumentos de tasas, representa una carga.
Particularmente, los aumentos de tasas pueden representar una carga relativamente mayor para los valores de crecimiento y tecnología, por lo que también es necesario observar cómo los valores de semiconductores, que ya han subido considerablemente, reaccionarán a la decisión sobre tasas.
Resultados de Nvidia y Jackson Hole... Finalmente, Estados Unidos es la última variable
En la segunda mitad de la próxima semana, hay eventos que podrían sacudir simultáneamente los mercados bursátiles tanto domésticos como internacionales.
En primer lugar, Nvidia anunciará los resultados del segundo trimestre del ejercicio fiscal 2027 el 26 de agosto. Nvidia ha confirmado oficialmente el cronograma del anuncio de resultados y la conferencia telefónica para el 26 de agosto.
La importancia de los resultados de Nvidia radica en que se consideran una señal de que el entusiasmo por la inversión en IA continúa, lo cual tiene un impacto positivo en la psicología de inversión en semiconductores.
Por el contrario, si no cumplen con las expectativas del mercado o si las perspectivas futuras se debilitan, podría actuar como una carga no solo para los valores tecnológicos estadounidenses, sino también para los valores de semiconductores domésticos.
Entonces, ¿subirá o bajará el mercado la próxima semana?
Viendo únicamente la situación actual, es posible dar un poco más de peso a la posibilidad de alza, pero es razonable verlo como una semana en la que la volatilidad también podría ser bastante considerable.
La recompra y cancelación de 40 billones de wones de SK Hynix es un material de retorno al accionista poco común de ver en el mercado bursátil doméstico. Cuando se añaden las expectativas de retorno al accionista adicional de Samsung Electronics, existe la posibilidad de que la psicología de inversión en los grandes valores de semiconductores reviva.
Sin embargo, dado que Samsung Electronics y SK Hynix ya han subido significativamente en un corto período, también es necesario mantener abierta la posibilidad de obtención de ganancias.
En última instancia, es probable que el núcleo del mercado bursátil la próxima semana no sea "¿hay noticias positivas?" sino "¿en qué medida superan las noticias positivas las expectativas del mercado?".
Particularmente, si los resultados de Nvidia cumplen con las expectativas del mercado, y la decisión sobre tasas del Banco de Corea y los comunicados de Jackson Hole envían señales más flexibles de lo que el mercado temía, existe la posibilidad de que la tendencia alcista continúe liderada por valores de semiconductores.
Por el contrario, si los resultados o perspectivas de Nvidia no cumplen con las expectativas o si las preocupaciones sobre aumentos de tasas se intensifican, podría producirse obtención de ganancias centrada en valores de semiconductores que han subido considerablemente recientemente.
Sin embargo, en lugar de afirmar definitivamente la subida o bajada de valores específicos, es necesario un enfoque que mantenga abierta tanto la posibilidad de una alza adicional como la de obtención de ganancias en los valores de semiconductores que han subido recientemente.
* Este artículo ha sido traducido por IA.