![El 21 de agosto, el tablero electrónico de la sala de operaciones del Banco Hana en Jung-gu, Seúl, muestra el cierre del índice Kospi y la tasa de cambio won-dólar. El Kospi cerró la jornada con una ganancia de 60,37 puntos (0,88%) respecto a la sesión anterior, en 6.912,95. [Foto=Yonhapnews]](https://image.ajunews.com/content/image/2026/08/22/20260822021102402923.jpg)
El mercado de valores doméstico registró una importante volatilidad ante el alza de las tasas de interés a largo plazo en Estados Unidos. Sin embargo, el anuncio de SK Hynix sobre un ambicioso programa de devolución de capital a accionistas y las expectativas de resultados en el sector de semiconductores permitieron limitar las pérdidas al proporcionar soporte en los niveles inferiores del índice. La próxima semana serán cruciales los resultados de Nvidia, la reunión de Jackson Hole en Estados Unidos y la junta de política monetaria del Banco de Corea, que pondrán a prueba nuevamente las evaluaciones del mercado sobre tasas de interés y el ciclo de inversión en inteligencia artificial (IA).
Según la Bolsa de Valores de Corea del Sur, el índice Kospi cerró el 21 de agosto con una ganancia de 60,37 puntos (0,88%) respecto a la sesión anterior, alcanzando los 6.912,95 puntos. Después de una caída aguda del 5,80% el 19 de agosto, el Kospi rebotó con una ganancia del 5,89% el 20 de agosto, recuperando rápidamente parte de sus pérdidas. Durante la semana del 18 al 21 de agosto, el Kospi bajó 0,93% mientras que el índice Kosdaq cayó 7,25%.
La principal variable que agitó los mercados esta semana fue el alza de las tasas de interés a largo plazo de Estados Unidos. Con los bonos a 30 años superando el 5,3% y los bonos a 10 años alcanzando niveles cercanos al 4,7%, la carga sobre las valuaciones de acciones de crecimiento se intensificó por el incremento en las tasas de descuento. El aumento de los gastos fiscales de varios países, el incremento de emisiones de bonos corporativos por parte de grandes tecnológicas para financiar inversiones en infraestructura de IA, y la persistencia de incertidumbres geopolíticas en Oriente Medio fueron citados como factores que contribuyeron al alza de las tasas a largo plazo, contrayendo el apetito de inversión en activos de riesgo.
El 19 de agosto, el impacto de la alza de tasas se reflejó directamente en el mercado doméstico, provocando la caída aguda del Kospi. Sin embargo, el factor que permitió la reversión el 20 de agosto fue el anuncio de devolución de capital a los accionistas. SK Hynix anunció un ambicioso plan de recompra de acciones propias y cancelación por 40 billones de wones, mejorando rápidamente el sentimiento de inversión. Se han registrado análisis que señalan que la expansión de devoluciones de capital tanto de Samsung Electronics como de SK Hynix también ha contribuido a la mejora en los flujos de inversión extranjera y al fortalecimiento del won. De hecho, los inversores extranjeros mantuvieron su posición de compra neta durante la semana, impulsando el rebote del índice.
Sin embargo, aún persiste la presión sobre las valuaciones debido al alza de tasas de interés a largo plazo. Aunque las preocupaciones sobre las tasas se han atenuado parcialmente con la ampliación del programa de recompra de bonos a largo plazo por el Tesoro estadounidense, la carga estructural del déficit fiscal, las presiones por oferta de deuda pública y la demanda continua de financiamiento corporativo para inversiones en IA hacen que sea necesario monitorear si las tasas a largo plazo lograrán estabilizarse rápidamente.
La próxima semana concentrará eventos que determinarán la dirección de los mercados financieros globales. El 26 de agosto está previsto el Día de Inversores CEO 2026 de Hyundai Motor y la publicación del índice de gastos de consumo personal (PCE) de julio en Estados Unidos. El 27 de agosto se presentarán los resultados de Nvidia y se celebrará la junta de política monetaria del Banco de Corea. Del 27 al 29 de agosto se llevará a cabo la reunión de Jackson Hole. Los pedidos de bienes duraderos de julio en Estados Unidos y los cambios en las proyecciones de crecimiento e inflación del Banco de Corea serán también variables clave a monitorear.
Especialmente en los resultados de Nvidia, será necesario verificar no solo el volumen de ingresos, sino también la tasa de crecimiento de ingresos del segmento de centros de datos, la demanda de sus chips Blackwell, la proyección de ingresos futuros y la continuidad del gasto de capital de sus clientes. Dado que el interés del mercado se ha desplazado de la simple existencia de demanda de IA hacia la pregunta sobre cuánto tiempo puede sostenerse la inversión en IA, la proyección de ingresos futuros podría ser determinante en la dirección del precio de las acciones.
En Jackson Hole está previsto el primer discurso como presidente de la Reserva Federal del presidente Kevin Walsh. Se espera que el mercado enfoque su atención en confirmar la percepción de la Reserva Federal sobre la estabilidad de precios, la reducción de su balance, la recompra de bonos a largo plazo por parte del Tesoro, más que en la trayectoria específica de las tasas de interés. En la junta de política monetaria del Banco de Corea, serán puntos de observación clave la decisión sobre la tasa base de referencia, los cambios en las proyecciones de crecimiento e inflación que reflejen el superciclo de semiconductores, y la evaluación sobre la tendencia a la baja del tipo de cambio won-dólar.
Los analistas del sector de valores anticipan que la próxima semana podría mantener volatilidad a corto plazo, pero consideran probable que se intente un rebote centrado en empresas cuyos resultados se confirmen, dado que las caídas recientes han reducido parcialmente la presión sobre las valuaciones. Sin embargo, advierten que si las tasas de interés a largo plazo de Estados Unidos vuelven a subir o si la proyección de ingresos futuros de Nvidia decepciona las expectativas del mercado, podría reanudarse un ajuste en las valuaciones de acciones relacionadas con IA, por lo que se requiere una estrategia de esperar a la confirmación de los eventos principales antes de tomar decisiones.
Na Jung-hwan, analista de NH Investment & Securities, señaló: "Si los resultados de Nvidia la próxima semana confirman la continuidad del ciclo de IA y Jackson Hole logra calmar la volatilidad de las tasas de interés de bonos estadounidenses, se esperaría que continúe la normalización de valuaciones. Si el Kospi se asienta en la banda de 7.000 puntos, será efectivo adoptar un enfoque que amplíe la base a sectores no semiconductores donde la monetización de IA se confirme en resultados", expresó.
* Este artículo ha sido traducido por IA.