Las repercusiones de la controversia en torno a MBK Partners han generado un enfriamiento severo del sentimiento inversor, golpeando severamente el mercado de fondos de capital privado (PE) de Corea del Sur en el primer semestre del año. Los principales inversores limitados (LP), incluidos el Fondo Nacional de Pensiones, han suspendido completamente las nuevas aportaciones, mientras que las tasas de interés elevadas y la volatilidad del mercado bursátil nacional han limitado las actividades de fusiones y adquisiciones (M&A) de los fondos PE del país.
Según el informe "Tendencias de Inversión en PE Global y Perspectivas para la Segunda Mitad de 2026", publicado el 20 de agosto por el Instituto de Investigación Económica de Samjong KPMG, el volumen de inversión en PE de Corea del Sur en la primera mitad de 2026 alcanzó 5.600 millones de dólares, con 69 operaciones registradas. Esta cifra representa apenas el 8,3 por ciento de la inversión total en PE de la región de Asia-Pacífico. En comparación, durante 2018-2022, Corea del Sur representaba entre el 11 y el 14 por ciento del mercado, lo que evidencia una desaceleración significativa de la actividad inversora en el mercado PE nacional.
La principal causa del debilitamiento del mercado PE de Corea del Sur se ha identificado en la suspensión de nuevas aportaciones de inversores institucionales clave, como el Fondo Nacional de Pensiones, como consecuencia de la crisis de MBK. A esto se suma la incertidumbre económica global y el aumento de las tasas de financiamiento, factores que han ejercido un impacto negativo adicional en las operaciones de adquisición de control empresarial por parte de los fondos PE nacionales.
Por el contrario, en medio de un entorno de tipo de cambio elevado, los fondos PE globales con recursos abundantes han incrementado la adquisición de activos de calidad en Corea del Sur. Según el informe, ante la creciente tendencia de empresas a evaluar la venta de activos no esenciales en un contexto de alto tipo de cambio, los fondos PE extranjeros dotados de abundante capital han intensificado inversiones selectivas enfocadas en sectores de manufactura de precisión de alto conocimiento, como semiconductores y componentes automotrices, así como en empresas exportadoras de belleza coreana (K-beauty) y cultura coreana (K-culture).
En el sector de inversión financiera se considera que la recuperación del mercado PE de Corea del Sur en la segunda mitad del año dependerá de la reanudación de aportaciones por parte de los principales inversores institucionales, como fondos de pensiones y fondos mutuales de empleados.
Samjong KPMG señaló que "existe la posibilidad de que el mercado PE de Corea del Sur se recupere en la segunda mitad de 2026, dado que están programadas nuevas aportaciones de inversores institucionales clave, y las inversiones de fondos PE nacionales e internacionales se diversificarán más allá de las tradicionales adquisiciones apalancadas hacia una variedad de sectores de inversión".
* Este artículo ha sido traducido por IA.