Las bolsas de Corea del Sur registraron un fuerte rebote el día anterior, liderado por el Kosdaq, aunque se espera que la consolidación de los mercados estadounidenses y el aumento acelerado de los precios del petróleo limiten el sentimiento inversor en la sesión actual. Sin embargo, la moderación del empleo en julio en Estados Unidos ha reducido las preocupaciones sobre posibles alzas de tasas de interés por parte de la Reserva Federal, y la propagación del movimiento alcista hacia acciones de menor capitalización y sectores no semiconductarios en el mercado doméstico sugieren que la recuperación general del índice podría continuar.
El día anterior, el 10 de agosto, el Kospi cerró en 6.299,66 puntos, ganando 40,89 puntos (0,65%) respecto a la sesión anterior. El Kosdaq subió dramáticamente 55,66 puntos (6,97%) para cerrar en 854,47. El Kosdaq en particular está mostrando un impulso de rebote significativamente superior al del Kospi, impulsado por la percepción de que las pérdidas recientes fueron excesivas y por una mejora en los flujos de compra.
En Nueva York (hora local del 10 de agosto), los mercados estadounidenses cerraron prácticamente sin cambios, presionados por la preocupación asociada a los máximos históricos recientes y por la incertidumbre en torno a la reapertura del Estrecho de Ormuz. El promedio industrial Dow Jones cayó 0,11% a 53.975,98 puntos. El índice S&P 500 descendió 0,06% a 7.753,11, mientras que el Nasdaq Composite retrocedió 0,32% a 26.605,36.
El factor clave que presionó a los mercados estadounidenses fue el aumento de los precios del petróleo internacional. Las negociaciones entre Estados Unidos e Irán han llegado a un punto muerto, frustrando las expectativas de reapertura del Estrecho de Ormuz. Los precios del petróleo crudo se dispararon más del 5%, y el WTI superó nuevamente los 80 dólares por barril. Además, la tasa de rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años se situó por encima del 4,70%, aumentando la presión sobre las acciones de crecimiento.
Las acciones de semiconductores siguen siendo un factor de incertidumbre. Anoche en Estados Unidos, los principales fabricantes de semiconductores registraron debilidad: Nvidia cayó 2,86%, Micron descendió 1,89% y AMD retrocedió 2,85%, mientras que el índice de semiconductores de Filadelfia bajó 2,94%. El anuncio de Intel sobre una ampliación de capital de 15.000 millones de dólares subrayó preocupaciones sobre las cargas de financiamiento para expandir las inversiones en inteligencia artificial y el riesgo de dilución del valor accionario.
También se reportó que Nvidia está estructurando un mecanismo de financiamiento a gran escala junto con grandes gestoras de activos y firmas financieras para construir infraestructura de inteligencia artificial. Esto refleja que las inversiones en inteligencia artificial se están expandiendo más allá de semiconductores hacia infraestructura general como centros de datos y redes eléctricas, requiriendo enormes sumas de capital, lo que podría afectar a las acciones relacionadas domésticas.
Sin embargo, es necesario observar si las acciones de semiconductores en el mercado doméstico seguirán exactamente la debilidad de los mercados estadounidenses. En el mercado de Corea del Sur, la concentración excesiva en semiconductores se ha reducido recientemente, con los flujos de compra dispersándose hacia equipos eléctricos, condensadores cerámicos multicapas (MLCC), defensa y biotecnología. Si los semiconductores experimentan un ajuste, la migración de compras hacia otros sectores podría apoyar el piso del índice general.
En el mercado doméstico actual, la atención se centra principalmente en si se realizarán ganancias en el Kosdaq y en acciones de menor capitalización, que han subido aceleradamente en fechas recientes. El Kosdaq ha subido aproximadamente el 32,5% desde su punto más bajo el 30 de julio hasta el 10 de agosto. En el mismo período, el Kospi subió alrededor del 12,6%. Dada la divergencia significativa en las ganancias en tan poco tiempo, existe la posibilidad de que se realicen ganancias en algunos valores hoy.
No obstante, algunos analistas advierten que no se debe ver la fortaleza del Kosdaq únicamente como un movimiento de corto plazo impulsado por temas. Dado que el Kosdaq cayó hasta un 47% respecto a su máximo durante el colapso de julio, más que el Kospi, el rebote reciente refleja tanto un comportamiento de recuperación hacia medias tras pérdidas excesivas como flujos de compra destinados a estrechar la brecha de rendimiento con el Kospi.
Entre los factores externos, los movimientos en los precios del petróleo y las tasas de interés se consideran los más críticos. Dado el enfrentamiento entre Estados Unidos e Irán respecto a la reapertura del Estrecho de Ormuz, la volatilidad del petróleo podría intensificarse en el corto plazo. Si el aumento en los precios del petróleo reaviva las preocupaciones sobre la inflación en Estados Unidos, podría obstaculizar las expectativas recientemente debilitadas sobre un recorte de tasas por parte de la Reserva Federal.
Otro factor relevante es la próxima publicación del índice de precios al consumidor (IPC) de Estados Unidos para julio esta semana. Con la atención del mercado desviándose nuevamente hacia la inflación después de la moderación laboral, un IPC superior a lo esperado podría estimular simultáneamente aumentos de tasas de interés y realización de ganancias en activos de riesgo. Por el contrario, si el IPC coincide con las expectativas del mercado o confirma una tendencia de moderación, podría aliviar las presiones de tasas de interés recientemente aumentadas y reforzar la recuperación del mercado doméstico.
Han Ji-young, analista de Kiwoom Securities, comenta: "Es positivo que el mercado esté dispersando su calor hacia todos los sectores, en contraste con la sesión de desajuste de oferta-demanda en junio y julio cuando la concentración en semiconductores era severa. Consideramos que el impulso de recuperación general del mercado doméstico sigue siendo válido, ya que hay materiales potencialmente alcistas esperando para el Kospi, como resultados de empresas tecnológicas estadounidenses y expectativas de retorno de valor para acciones de semiconductores domésticas".
* Este artículo ha sido traducido por IA.