Daeshin Securities elevó el precio objetivo de Lotte Rental a 53.000 wones, desde los 46.000 wones anteriores, un incremento del 15,2%, anticipando mejoras en la rentabilidad del negocio de alquiler por expansión de cuota de mercado y mayor participación de autos usados, así como sinergias derivadas del cambio de accionista mayoritario. La recomendación de inversión se mantiene en "compra".
Park Kang-ho, analista de Daeshin Securities, afirmó que "la rentabilidad está mejorando gracias al incremento de cuota de mercado en los segmentos de alquiler a corto y largo plazo, así como por la mayor proporción de alquiler de autos usados. La posibilidad de cambio de accionista mayoritario se ha fortalecido por el reconocimiento del valor de un portafolio de movilidad diferenciado".
En el segundo trimestre, Lotte Rental registró ingresos de 765.700 millones de wones, un aumento del 2,3% interanual, y ganancia operativa de 84.600 millones de wones, un crecimiento del 9,6%. Aunque la ganancia operativa estuvo ligeramente por debajo de las expectativas del mercado de 86.800 millones de wones, al excluir costos únicos de 1.700 millones de wones derivados de cambios contables, se registró un incremento del 11,7% interanual. La ganancia operativa del segmento de alquiler se estima en 58.200 millones de wones, un aumento del 32,9%.
La mejora en la rentabilidad está siendo impulsada por la expansión de cuota de mercado en el mercado nacional de alquiler y el incremento en la proporción de alquiler de autos usados. Daeshin Securities proyecta que el margen de ganancia operativa de Lotte Rental alcanzará 11,5% este año, una mejora de 0,8 puntos porcentuales interanual, mientras que los ingresos y la ganancia operativa aumentarán 5,5% y 13% respectivamente, llegando a 3,08 billones de wones y 352.900 millones de wones.
El cambio de accionista mayoritario también fue identificado como un factor clave para la revaluación del precio de las acciones. La empresa de capital privado global Texas Pacific Land Trust (TPG) está avanzando en la adquisición del 61,18% de participación en Lotte Rental que posee el Grupo Lotte. Dado que TPG es el segundo accionista de Kakao Mobility, existe potencial para sinergias operacionales entre el negocio de alquiler y la plataforma de movilidad que podrían generar crecimiento adicional.
Park señaló que "Lotte Rental cuenta con un portafolio integral de soluciones que abarca alquiler, mantenimiento, servicios de cuidado, alquiler y venta de autos usados, así como expansión en mercados internacionales", y agregó que "con un ratio precio-ganancia (PER) de 8,8 veces y un ratio precio-valor contable (PBR) de 0,9 veces para 2027, presenta un atractivo valoración elevado".
* Este artículo ha sido traducido por IA.