El mercado KOSDAQ está recuperando rápidamente dinamismo tras la implementación de regulaciones sobre fondos cotizados en bolsa (ETF) apalancados de un solo activo. Los flujos de capital a corto plazo que se habían concentrado en productos apalancados con activos subyacentes de grandes empresas como Samsung Electronics y SK Hynix se están dispersando con la entrada en vigencia de las regulaciones, lo que ha resultado en un aumento simultáneo del volumen de transacciones y de las compras institucionales en el KOSDAQ.
Según la Bolsa de Valores de Corea del Sur del 9 de agosto, el índice KOSDAQ subió 23,89% desde 644,78 el 30 de julio, víspera de la implementación de las regulaciones, hasta 798,81 el 7 de agosto. Desde el primer día de regulación, el 31 de julio, hasta el 6 de agosto, el índice registró cinco sesiones consecutivas de alzas. En particular, los 31 de julio y 3, 4 de agosto, el mercado KOSDAQ experimentó múltiples activaciones de circuitos de compra (buy-side circuit breaker), evidenciando un fuerte flujo de compras.
El volumen de transacciones también aumentó. Durante los cinco días de negociación previos a la implementación de regulaciones (24 al 30 de julio), el volumen promedio diario del KOSDAQ fue de 5,0780 billones de wones. Después de la implementación, durante seis sesiones (31 de julio al 7 de agosto), el volumen aumentó a 5,7591 billones de wones, un incremento del 13,4%. Por el contrario, el volumen de transacciones de ETF apalancados de un solo activo, que alcanzaba 13,9 billones de wones el 30 de julio, cayó drásticamente a menos de 1 billón de wones tras la regulación.
Históricamente, los productos apalancados de un solo activo atraían capital especulativo de inversores minoristas que buscaban explotar la alta volatilidad. Sin embargo, con la implementación de regulaciones que incluyen mayores requisitos de depósito base, la accesibilidad a estos productos disminuyó significativamente y sus volúmenes de transacción se contrajeron rápidamente. Este proceso ha provocado que la demanda de inversión que se dirigía hacia productos apalancados se disperse hacia otras opciones como acciones nacionales y ETF relacionados con el KOSDAQ, lo que ha dinamizado las transacciones del mercado KOSDAQ, según analistas.
Los ETF relacionados con el KOSDAQ también experimentaron un flujo significativo de transacciones. Del 31 de julio al 7 de agosto, productos como "KODEX KOSDAQ150 Apalancado", "KODEX KOSDAQ150 Futuros Inverso" y "KODEX KOSDAQ150" se ubicaron consecutivamente entre los fondos cotizados con mayor volumen de transacciones. Con el aumento acelerado del índice KOSDAQ, la demanda de inversión se está dirigiendo rápidamente hacia productos apalancados que apuestan al alza del índice.
Desde la perspectiva de la demanda y oferta, destaca la actividad de compra de inversores institucionales. Los inversores institucionales compraron neto 956,1 mil millones de wones en el mercado KOSDAQ del 31 de julio al 7 de agosto. Los inversores minoristas también participaron con compras netas por 120,5 mil millones de wones en el mismo período. En contraste, los inversores extranjeros vendieron neto 1,1152 billones de wones.
Conformeel capital que buscaba ganancias rápidas a través de productos apalancados de grandes empresas se está trasladando hacia acciones medianas y pequeñas del KOSDAQ, el dinamismo de estos valores es cada vez más evidente. Del 31 de julio al 7 de agosto, los valores con mayor tasa de alza en el KOSDAQ fueron principalmente empresas medianas y pequeñas frente a grandes corporaciones. Durante este período, Bonne registró un aumento de 380,62% posicionándose en el primer lugar, mientras que RF Materials (102,38%), O/E Solution (99,62%), VQ AI (93,48%) y Bit and Electronics (79,08%) también registraron tasas de alza significativas.
Kwon Bum-seok, investigador de Samsung Securities, señaló que "la resolución de la concentración de flujos en el mercado KOSPI es la clave del rebote del KOSDAQ", agregando que "la concentración de demanda en valores grandes, que se centraba principalmente en productos apalancados de un solo activo, se ha moderado y el aumento de capital circulante en torno a los mercados de valores ha creado un entorno favorable para la demanda del KOSDAQ".
* Este artículo ha sido traducido por IA.