El bono a 3 años se mantiene en 3,729% y el de 10 años cae 1,3 puntos básicos
La perspectiva de alza de tasas en Estados Unidos en diciembre se perfila como variable clave para el 26 de noviembre
![Sala de operaciones de la sucursal principal del Banco Hana en Jung-gu, Seúl, el 12 de noviembre. [Foto=Yonhapnews]](https://image.ajunews.com/content/image/2026/11/12/20261112170748528864.jpg)
Los rendimientos de la deuda pública surcoreana, que experimentaron un repunte acelerado por las preocupaciones sobre un mayor endurecimiento de la política monetaria estadounidense, moderaron su alza después de apenas un día. Aunque las condiciones de oferta y demanda resultan favorables gracias al ajuste de la oferta de bonos por parte del Gobierno y la entrada de inversión extranjera, la posibilidad de que la Reserva Federal estadounidense suba sus tasas de interés mantiene una vigilancia constante en el mercado de bonos doméstico.
Según la Asociación de Inversión Financiera reportado el 12 de noviembre, el rendimiento del bono a 3 años cerró la jornada en un 3,729% anual, sin cambios respecto al día anterior. El rendimiento del bono a 10 años bajó 1,3 puntos básicos (pb; donde 1 pb = 0,01 puntos porcentuales) hasta un 3,937% anual, mientras que el de 5 años descendió 0,7 pb hasta un 3,803%. Por el contrario, los bonos a 2 años y 20 años registraron alzas de 0,1 pb y 0,2 pb respectivamente, mostrando movimientos mixtos según el plazo de vencimiento.
El día anterior, los rendimientos de la deuda pública experimentaron un aumento acelerado en todos los segmentos. El rendimiento a 3 años subió 9,6 puntos básicos, mientras que el de 10 años saltó 10,0 pb. Esta alza fue impulsada por presiones inflacionarias más fuertes de lo previsto en Estados Unidos, lo que resaltó la posibilidad de un endurecimiento monetario más agresivo por parte de la Reserva Federal. La moderación de hoy se atribuye a una reducción parcial de las tensiones derivadas del fuerte repunte del día anterior.
Las condiciones de oferta y demanda en el mercado de bonos doméstico son relativamente favorables. El Gobierno redujo el volumen de emisión de bonos del Estado para noviembre a 12 billones de wones, una disminución de 5 billones de wones respecto al plan original. La reducción del tamaño de emisión de deuda pública mitiga la presión de oferta, actuando como un factor favorable para la caída de los rendimientos.
Los flujos de capital extranjero también están regresando hacia el mercado doméstico de bonos. De acuerdo con el informe "Tendencias de los Mercados Financieros Internacionales y Cambiarios" publicado por el Banco de Corea el 12 de noviembre, la inversión extranjera en bonos domésticos registró una entrada neta de 5.610 millones de dólares en el mes anterior. Este cambio marca un retorno a flujos de entrada después de tres meses consecutivos de salidas netas. El Banco de Corea atribuyó este cambio a la entrada de fondos que rastrean el Índice Mundial de Bonos Soberanos y a una mejora en los incentivos para operaciones de arbitraje de corto plazo.
Sin embargo, analistas consideran que la incertidumbre en torno a la política monetaria estadounidense podría limitar las caídas adicionales en los rendimientos de la deuda pública surcoreana. El índice de precios al consumo de octubre de Estados Unidos registró una alza de 0,4% respecto al mes anterior, mientras que el índice de inflación subyacente también subió 0,3%, ambos superando las expectativas del mercado. Con la presión inflacionaria persistente, los funcionarios de la Reserva Federal han formulado declaraciones cada vez más agresivas.
Según el monitor FedWatch del Chicago Mercantile Exchange, la probabilidad de que la Reserva Federal aumente su tasa de referencia en 0,25 puntos porcentuales en diciembre aumentó de 66,9% una semana atrás a 90,8% hoy. Algunos funcionarios de la Reserva Federal han mencionado incluso la posibilidad de una alza de 0,50 puntos porcentuales, lo que ha intensificado la vigilancia del mercado sobre un mayor endurecimiento monetario.
La orientación de la política monetaria del Banco de Corea también se perfila como una variable importante. El Banco de Corea aumentó consecutivamente su tasa de referencia en julio y agosto, manteniéndola sin cambios en octubre en el 3,00% anual. Con la Junta de Política Monetaria y Financiera programada para el 26 de noviembre, persiste la incertidumbre sobre la posibilidad de nuevos aumentos, lo que podría limitar la magnitud de caídas en los rendimientos de la deuda pública surcoreana.
Especialmente, si los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidenses vuelven a subir, los patrones de compraventa de futuros de bonos soberanos por parte de inversores extranjeros podrían cambiar, ejerciendo presión al alza sobre las tasas domésticas. Esto es porque el reciente fortalecimiento del mercado de bonos domésticos ha sido impulsado principalmente por la oferta y demanda de inversores extranjeros, que puede fluctuar en función de los movimientos de las tasas externas.
Won Yu-seung, analista de SK Securities, señaló: "Esperamos que los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidenses enfrenten presión al alza tanto en instrumentos a corto como a largo plazo hasta final de año". Añadió: "En el caso de los rendimientos de la deuda pública surcoreana, el reciente fortalecimiento ha sido impulsado principalmente por la oferta y demanda de inversores extranjeros. Si hay volatilidad en las tasas externas, es probable que los flujos de compraventa de futuros de bonos soberanos por parte de inversores extranjeros experimenten cambios, ejerciendo presión al alza", concluyó.
* Este artículo ha sido traducido por IA.