Pérdida neta de 768.000 millones de yenes en abril-septiembre…el mercado esperaba ganancias de 227.700 millones
Invertidos 10 billones de yenes en OpenAI…valor patrimonial neto del grupo se reduce a 4,47 billones
"Hace un mes prometí 100.000 millones de dólares (aproximadamente 13,3 billones de wones) y el presidente (Donald Trump) me dijo 'Masayoshi, vamos a 200.000 millones de dólares'. Así que volví con 500.000 millones de dólares".
Un día después del inicio del segundo mandato del presidente Trump en enero del año pasado, Masayoshi Son, presidente de SoftBank Group, subió al podio de la Casa Blanca para presentar el plan de infraestructura de inteligencia artificial "Stargate" por 500.000 millones de dólares (aproximadamente 669 billones de wones) y así lo expresó.
"Ha amanecido la era dorada de Estados Unidos", declaró Son. El presidente Trump respondió junto a él: "Era dorada". Ante ambos se extendía solo un futuro prometedor. Aproximadamente un año y diez meses después, el 11 de este mes, las acciones de SoftBank Group se desplomaron más del 10% en bolsa en Tokio durante la sesión. La causa fue el desempeño del segundo semestre fiscal (abril-septiembre) anunciado el día anterior, que registró una pérdida neta de 768.000 millones de yenes (aproximadamente 6,5 billones de wones) debido a grandes pérdidas en el negocio de centros de datos de IA estadounidenses.
Las acciones de SoftBank Group cayeron 407 yenes (10,51%) poco después de la apertura ese día, hasta 3.465 yenes, comparado con el cierre anterior, antes de reducir significativamente sus pérdidas para cerrar la sesión matutina a 3.765 yenes (caída del 2,76% respecto al cierre anterior). El impacto que recibió el mercado al abrir fue considerable. En el mismo período hace un año, la compañía había generado ganancias netas de 2,924 billones de yenes. De acuerdo con el Nikkei (periódico Nihon Keizai Shimbun), el mercado esperaba ganancias de 227.700 millones de yenes también este año.
SoftBank Group había realizado pagos adelantados para asegurar equipos de generación de energía destinados a centros de datos estadounidenses, pero debido a cambios en los planes de adquisición, ese dinero no pudo ser recuperado y se contabilizó como pérdida. Sumadas las pérdidas por cambios de contrato y ajustes de cuentas, el total asciende a aproximadamente 600.000 millones de yenes. Según el Nikkei, Keiichi Yoneshima, analista de Citigroup Securities, señaló en un informe que los resultados trimestrales de la compañía de inversiones SoftBank Group tienden a fluctuar según las condiciones del mercado, por lo que no son particularmente críticos, pero esta pérdida es "inesperada".
También disminuyó el beneficio de inversiones que había impulsado los resultados del primer semestre del año anterior. Las ganancias de inversión del negocio Vision Fund, que invierte en OpenAI y otros, fueron de 341.200 millones de yenes, apenas una décima parte del período correspondiente del año anterior, ya que los valores de las empresas donde invierte no crecieron significativamente. El aumento en los gastos de administración y ventas también generó presión. Solo en el tercer trimestre (julio-septiembre), la pérdida neta fue de 1,1153 billones de yenes, el primer trimestre deficitario desde octubre-diciembre de 2024.
También está disminuyendo el capital para continuar las apuestas. El valor patrimonial neto (NAV), que es el valor de las acciones en cartera menos los préstamos netos, se redujo a 5,98 billones de yenes a finales de septiembre debido a caídas en el precio de acciones como las de Arm, la compañía británica de diseño de semiconductores. Esta cifra representa una disminución de 1,25 billones de yenes respecto a finales de junio. Según el Nikkei, recientemente se ha reducido a 4,47 billones de yenes, representando una pérdida adicional de 1,51 billones de yenes solo desde finales de septiembre. El índice de apalancamiento (LTV), que es la relación entre los préstamos netos y el valor de las acciones en cartera, alcanzó el 15,9% a finales de septiembre, aumentando 2,9 puntos porcentuales respecto a finales de junio, y ha continuado subiendo desde entonces. El umbral establecido por la empresa es inferior al 25%.
La apuesta más grande del presidente Son es OpenAI. Según el Nikkei, el dinero invertido hasta ahora asciende a aproximadamente 1 billón de yenes, cifra que se acerca a cinco veces la pérdida de 14.300 millones de dólares sufrida por el fracaso de WeWork, la empresa estadounidense de espacios compartidos. La estrategia del presidente Son se parece al juego del Othello: así como ocupar las cuatro esquinas permite dominar el tablero, su objetivo es adquirir todos los elementos del AI físico utilizados en modelos de IA, centros de datos, semiconductores y robots, convirtiéndose en una empresa plataforma de la era de la IA.
Sin embargo, las cuatro esquinas están siendo sacudidas. OpenAI presentó una solicitud de oferta pública inicial (IPO) en junio pasado, pero trasladó su cotización a 2027 o después. El centro de datos ha generado grandes pérdidas, y en el sector de semiconductores, mientras el precio de las acciones de Arm es débil, tres filiales incluida Arm registraron una pérdida de 322.000 millones de yenes en su división de computación de IA en abril-septiembre. El AI físico también enfrenta incertidumbre ya que las autoridades chinas han puesto frenos a la adquisición de negocios de robots de ABB suizo, dejando incierto el cierre de operaciones dentro del año.
Aun así, según el Nikkei, el presidente Son no muestra señales de bajar la bandera del "todo o nada". En un evento celebrado en Kioto el mes pasado, el presidente Son afirmó: "Muchos preguntan si la IA es una burbuja, pero creo que la pregunta misma se desvía del punto central. Porque apenas estamos comenzando".
El Partido Republicano, respaldado por el presidente Trump, quien había sido un fuerte apoyo para el presidente Son, sufrió un revés en las elecciones intermedias de este mes. El Nikkei advierte que las regulaciones sobre IA podrían ganar fuerza en Estados Unidos, y señala que los centros de datos serían los más afectados. En Texas y Ohio, donde la filial SB Energy impulsa cinco centros de datos, fueron elegidos gobernadores que son críticos con la construcción. El futuro gobernador de Texas se comprometió a suspender nuevas aprobaciones, mientras que el de Ohio prometió una prórroga condicional. Aproximadamente el 90% de los edificios planeados en ambos estados aún no han iniciado construcción. SB Energy publicó el prospecto de inversión de cotización en bolsa en septiembre pasado, pero el momento de la salida a bolsa sigue siendo incierto.
Yoshimitsu Goto, director financiero (CFO) de SoftBank Group, también mencionó en la conferencia de presentación de resultados del 10 de este mes que respecto al mercado de IA "parece que ha llegado el momento de examinar cuestiones como la seguridad", insinuando la posibilidad de que todo el proyecto de centros de datos se retrase. Sin embargo, respecto a OpenAI expresó que "existe una alta probabilidad de que grandes crecimientos se reflejen en los resultados en octubre-diciembre". Según la agencia Bloomberg, OpenAI está recaudando fondos con un objetivo de 20.000 millones de dólares y ya ha asegurado 11.000 millones. Si el valor empresarial de OpenAI aumenta en esta ronda de financiamiento, también podría aumentarse la valoración de la participación que posee SoftBank Group.
El presidente Son se ha recuperado con grandes éxitos como Alibaba y Arm cada vez que ha enfrentado el colapso de la burbuja puntocom, el fracaso en la adquisición de empresas de telecomunicaciones estadounidenses y el pantano de WeWork. Si esta vez logra la cotización en bolsa de OpenAI, el juego podría cambiar de rumbo en un instante. Sin embargo, cuanto más profundo sea el compromiso en IA estadounidense, mayor será el costo del fracaso. El Nikkei también prevé que si los indicadores financieros empeoran aún más, SoftBank Group podría pasar de la ofensiva a la defensiva y caer en un largo período de estancamiento.
* Este artículo ha sido traducido por IA.