Kiwoom Securities ha rebajado el precio objetivo de Doosan a 1,2 millones de wones. Sin embargo, mantuvo su recomendación de inversión en "compra". Aunque el sector mantiene perspectivas positivas impulsado por la creciente demanda de inteligencia artificial, el atractivo de inversión podría perder prioridad en el contexto del repunte tecnológico actual.
Park Hee-chul, analista de Kiwoom Securities, explicó el 10 de noviembre que "aunque Doosan Electronics, a través de su negocio de laminados de cobre (CCL), mantiene una perspectiva positiva junto con la demanda de IA, su prioridad de inversión podría disminuir en la situación actual de recuperación del sector tecnológico". Agregó que "la característica clave observada recientemente en la cadena de valor de TI es la posición de ventaja del proveedor, cuya esencia radica en la asignación real de volúmenes de suministro a largo plazo y en un poder de negociación de precios elevado. Doosan Electronics, basándose en su posición industrial sólida, cumple completamente con estos requisitos".
Las ventas consolidadas de Doosan en el tercer trimestre de este año aumentaron 21,9% en comparación con el mismo período del año anterior, alcanzando 5,43 billones de wones, mientras que la ganancia operativa creció 98,6%, llegando a 459.400 millones de wones.
En el segmento de Negocios Electrónicos (BG), las ventas del tercer trimestre aumentaron 82,4% hasta 802.000 millones de wones con respecto al año anterior, y la ganancia operativa se incrementó 126,6% hasta 235.400 millones de wones. Aunque el margen de ganancia se redujo con respecto al trimestre anterior debido a efectos cambiarios, suponiendo el mismo efecto de tipo de cambio, las cifras habrían superado el objetivo en 30%.
Park señaló que "la tendencia de crecimiento en ventas y ganancia operativa a través de líneas de productos de alto margen se mantiene" y que "los factores como materias primas que podrían afectar la oferta y demanda están gestionados con un nivel de inventario de 3 a 6 meses, lo que limita el impacto de variables externas".
Sin embargo, el precio objetivo fue reducido a 1,2 millones de wones, manteniendo la recomendación de inversión en "compra". Las proyecciones de ventas anuales para el segmento de Negocios Electrónicos de Doosan en 2026 son de 2,99 billones de wones, con una ganancia operativa estimada de 888.200 millones de wones, cifras que representan incrementos de 59,3% y 83,2% respectivamente en comparación con el año anterior.
Park concluyó que "aunque la desaceleración real de la demanda es limitada y la intensificación de la competencia entre clientes estratégicos es restringida, la mejora de márgenes está avanzando lentamente". Añadió que "basándose en su sólida posición industrial, una mejora de márgenes adicional significativa podría actuar como catalizador para un rendimiento superior en caso de un repunte del sector".
* Este artículo ha sido traducido por IA.