El Congreso estadounidense cuestiona los suministros desviados de Nvidia a China...la vía de exportación se estrecha aún más
Los resultados del 17 de noviembre serán decisivos...Neocloud y la industria local de HBM están atentos
![Fotografía del CEO de Nvidia Jensen Huang [Foto=AP Yonhapnews]](https://image.ajunews.com/content/image/2026/11/09/20261109145927793266.jpg)
La controversia que rodea al director ejecutivo de Nvidia, Jensen Huang, se ha extendido hacia los negocios de la empresa en China y su financiación en centros de datos de inteligencia artificial (AIDC). Según análisis de expertos, los resultados de la investigación sobre la relación extramatrimonial de Huang con Alice Huang podrían estrechar aún más las vías de exportación de Nvidia a China. Al mismo tiempo, los costos de endeudamiento de Neocloud, que ha dependido de financiación y suministro de chips de Nvidia, podrían aumentar.
Según información del sector de tecnología del 9 de noviembre, aproximadamente 600.000 unidades del chip de IA H200 de Nvidia permanecen atrapadas en Hong Kong sin poder llegar a China continental. Aunque el Departamento de Comercio estadounidense flexibilizó los criterios de revisión de exportación del H200 a China en enero, las ventas reales no se han concretado. El secretario de Comercio Howard Lutnick indicó que el gobierno chino está bloqueando las importaciones para desarrollar su propia industria de semiconductores.
Con esta situación, también se espera que sea difícil enviar las unidades restantes. El Congreso estadounidense ya ha estado cuestionando el problema de la fuga de chips de Nvidia a China.
Los senadores Elizabeth Warren y Jim Banks solicitaron al Departamento de Comercio en marzo que investigara si la declaración del CEO Huang de que "no hay evidencia de que los chips de IA hayan sido desviados" influyó en la decisión de permitir la exportación. Esto ocurrió poco después de que ejecutivos de Supermicro fueran acusados de contrabandear servidores de IA por valor de miles de millones de dólares a China.
Con la revelación de que Alice Huang, una antigua ejecutiva de empresas como Supermicro que había sido sospechosa de suministro de chips desviados, estaba cercana al CEO Huang, el Congreso obtuvo argumentos para cuestionar nuevamente los permisos de exportación existentes. Si el bloqueo de importaciones chino se suma a la presión del Congreso estadounidense para revisar los permisos, Nvidia tendrá opciones cada vez más limitadas para convertir el inventario acumulado en Hong Kong en ingresos de ventas en China.
Nvidia ya ha excluido los ingresos de China de sus proyecciones de resultados. Colette Kress, directora financiera de Nvidia, declaró en la presentación de resultados de agosto que "no incluyó ingresos de centros de datos de China en las proyecciones futuras considerando la incertidumbre geopolítica". La estructura era que si se reanudaban los envíos de H200, se agregarían ingresos no previstos a las proyecciones, pero con esta controversia, esa posibilidad se ha alejado más.
La carga de Nvidia se traslada directamente a la industria de AIDC. Esto se debe a que Nvidia actúa como proveedor de chips e inversor, sosteniendo la captación de fondos de Neocloud. Nvidia participó junto con Jane Street en una emisión privada de 3.000 millones de dólares realizada por CoreWeave.
Según datos compilados por el análisis internacional de la revista PowerMBA, el costo del swap de riesgo de crédito (CDS, seguro contra el riesgo de incumplimiento) de CoreWeave es 8,3 veces superior al de Nvidia. En una situación donde el mercado ya considera el crédito de Neocloud significativamente inferior al de Nvidia, si el pilar en el que se apoya Nvidia vacila, los costos de endeudamiento de Neocloud aumentarán aún más.
Los compromisos de pedidos en la cadena de suministro de Nvidia también son considerables. A finales de julio, el volumen de contratos de capacidad de suministro y producción a largo plazo de Nvidia fue de 279.000 millones de dólares. Estos son contratos que Nvidia, sin fábricas propias y dependiente de la fabricación subcontratada, ha celebrado anticipando una expansión de la demanda. Si las perspectivas de demanda se debilitan, este contrato se convierte en una carga de costos para Nvidia.
El cronograma de captación de fondos de empresas de IA también se concentra en la misma semana. Anthropic comienza su hoja de ruta de oferta pública inicial (IPO) esta semana e intenta cotizar en Nasdaq la semana del 16 de noviembre. Esto es un día antes de la presentación de resultados de Nvidia. OpenAI, con una valoración empresarial de 1,25 billones de dólares, ha recaudado 11.000 millones de dólares y tiene previsto presentar sus resultados del tercer trimestre a los inversores esta semana. La incertidumbre generada por Nvidia coincide directamente con el momento en que estas empresas de IA están captando fondos.
El punto de inflexión será el 17 de noviembre, cuando Nvidia presente sus resultados correspondientes al tercer trimestre del año fiscal 2027 (agosto a octubre). El consenso del mercado proyecta ingresos de aproximadamente 109.000 millones de dólares y una ganancia por acción (EPS) ajustada de aproximadamente 2,47 dólares. Si los resultados no alcanzan las expectativas o las perspectivas del cuarto trimestre son bajas, la preocupación centrada en la controversia del CEO y los problemas de exportación a China se solaparía con señales de debilitamiento en los resultados. En este escenario, existe la perspectiva de que la captación de fondos de la industria de AIDC, que ha confiado en Nvidia, podría tambalearse.
La industria de memoria nacional, como Samsung Electronics y SK Hynix, que suministran memoria de ancho de banda alto (HBM) a Nvidia, tampoco está exenta de esta situación, ya que las negociaciones de volumen y precio de suministro para el próximo año se verán afectadas según los resultados y perspectivas de Nvidia.
* Este artículo ha sido traducido por IA.