Pérdida operacional de 642.300 millones de wones en Q3; déficit acumulado de 1,83 billones de wones, el máximo histórico
Incluso sin costos del incendio, la pérdida asciende a 288.300 millones de wones; rentabilidad de Rocket Delivery se reduce a la mitad en un año
Kim Beom-suk prevé recuperación de rentabilidad en la mitad de 2027; sanciones adicionales y costos de marketing son variables inciertas
Según los resultados del tercer trimestre anunciados el 4 de noviembre (hora de Corea del Sur), Coupang Inc registró ingresos de 9.962 millones de dólares (14.221 mil millones de wones), un aumento del 7% respecto al mismo período del año anterior. Ajustado por tipos de cambio constantes, el crecimiento alcanzó el 11%. Sin embargo, la pérdida operacional fue de 642.300 millones de wones, en contraste con una ganancia de 224.500 millones de wones en el mismo trimestre del año anterior. Esta es la tercera pérdida operacional consecutiva, luego de déficits de 354.500 millones de wones en el primer trimestre y 835 mil millones de wones en el segundo trimestre.
La pérdida operacional acumulada en los primeros tres trimestres alcanzó 1,83 billones de wones, cifra que casi iguala las ganancias operacionales combinadas de 2023 a 2025 (1,90 billones de wones) y supera significativamente el déficit anual de 2021 (1,71 billones de wones). La pérdida neta acumulada en los tres primeros trimestres fue de 1,96 billones de wones, superando el anterior máximo anual de 2021, que fue de 1,76 billones de wones.
El deterioro de los resultados fue impulsado por costos extraordinarios y sanciones. En el segundo trimestre, Coupang registró una multa de 624.700 millones de wones impuesta por la Comisión de Protección de Datos Personales. En el tercer trimestre, se añadieron costos de 354 mil millones de wones relacionados con el incendio del centro logístico de Inchon ocurrido en julio. No obstante, aún excluyendo estos costos extraordinarios, la pérdida operacional se amplió de 219.200 millones de wones en el segundo trimestre a 288.300 millones de wones en el tercero, evidenciando un deterioro estructural en la operación base.
La rentabilidad del negocio principal —Rocket Delivery y Rocket Fresh, incluidos en el segmento de Comercio de Productos— experimentó una contracción notable. En el tercer trimestre, la ganancia operativa ajustada antes de amortización (EBITDA) del segmento de Comercio de Productos fue de 549.500 millones de wones, una disminución del 45% respecto al mismo período del año anterior. El margen EBITDA ajustado cayó a 4,6%, una caída de 4,24 puntos porcentuales respecto a un año atrás, lo que representa una reducción a la mitad.
Kim Beom-suk, presidente de Coupang Inc, atribuyó el deterioro de la rentabilidad a tres factores en la conferencia de resultados: disrupciones en la cadena de suministro, aumento de costos fijos de las instalaciones logísticas y expansión de gastos de marketing para recuperar clientes perdidos. Explicó que Coupang construyó su infraestructura logística anticipando la demanda anterior al incidente de filtración de datos, pero ahora enfrenta una capacidad excesiva respecto al volumen real de procesamiento. De hecho, el costo de ventas como porcentaje de ingresos alcanzó el 74,3% en el tercer trimestre, un aumento de 3,7 puntos porcentuales respecto al mismo período del año pasado.
"Ninguno de estos factores considera estructuralmente problemático," señaló Kim. "Algunos representan inversiones a corto plazo que hemos elegido, y otros son vientos en contra temporales." El presidente proyectó que en la mitad de 2027, el crecimiento y la rentabilidad del segmento de Comercio de Productos se aproximarán a los niveles previos al incidente de filtración de datos. Según Coupang, el número de miembros Wow alcanzó máximos históricos en el tercer trimestre, y los clientes activos del Comercio de Productos aumentaron 2% a 25,2 millones.
Coupang está acelerando también su inversión en Taiwán. El número de miembros Wow en Taiwán creció más del 100% respecto al año anterior, y las zonas de cobertura para entrega de madrugada se ampliaron a más de la mitad de la población local. Coupang Inc revisó al alza su proyección de pérdida EBITDA ajustada para el segmento de negocios en crecimiento, elevándola de 1.000 millones de dólares a 1.050-1.100 millones de dólares, reflejando la expansión de las inversiones en infraestructura logística.
La recuperación de Coupang en el cuarto trimestre sigue siendo incierta. La posibilidad de sanciones adicionales representa una variable clave, particularmente relacionada con investigaciones de la Comisión de Comercio Justo respecto a Coupang Eats, incluyendo presuntas prácticas de cláusula de nación más favorecida y venta conjunta. El monto y la imposición de cualquier multa adicional aún no han sido determinados. Coupang enfrenta el desafío de mejorar la rentabilidad mediante la recuperación de clientes y la optimización de la eficiencia logística, mientras simultáneamente navega la incertidumbre regulatoria.
* Este artículo ha sido traducido por IA.