El mercado de valores de Corea del Sur implementará a partir de 2028 una reducción de un día en el ciclo de liquidación de operaciones bursátiles. En lugar de recibir los fondos de la venta de acciones dos días hábiles después de la operación, los inversores podrán retirar el dinero al día siguiente. Este cambio representa la primera modificación del sistema de liquidación desde su adopción en 1972, hace más de 50 años.
La Bolsa de Valores de Corea, la Institución de Depósito y Liquidación de Valores de Corea, la Sociedad de Financiamiento de Valores de Corea y la Asociación de Empresas de Inversión Financiera presentaron conjuntamente el 2 de noviembre el borrador de una hoja de ruta para reducir el ciclo de liquidación del sistema actual T+2 (dos días hábiles después de la operación) al sistema T+1 (un día hábil). Con el objetivo de fortalecer la competitividad del mercado y mejorar la comodidad de los inversores, se han preparado 22 iniciativas en ocho áreas de trabajo.
Actualmente, si un inversor vende acciones un lunes en el mercado de valores de Corea del Sur, recibe el dinero el miércoles. Con la reducción del ciclo de liquidación, podrá retirar los fondos a partir del martes. El sistema de liquidación T+1 se aplicará no solo a las acciones, sino también a fondos cotizados en bolsa (ETF) y valores cotizados en bolsa (ETN).
Estados Unidos implementó la reducción del ciclo de liquidación de acciones a T+1 en mayo de 2024. La Unión Europea y Reino Unido tienen como objetivo completar la transición en octubre de 2027. Hong Kong inicialmente planeaba la implementación para la segunda mitad de 2027, pero ha pospuesto el objetivo a la segunda mitad de 2028. Corea del Sur también está adoptando un enfoque gradual para alinearse con los mercados globales mientras mantiene la estabilidad del sistema de liquidación.
Aún no se ha confirmado el momento exacto de la transición. La bolsa y la institución de depósito tienen como objetivo completar la construcción de la infraestructura de liquidación antes de octubre de 2027, mientras que las empresas de valores y otras instituciones financieras prevén terminar el desarrollo informático y la reorganización de procedimientos antes del primer trimestre de 2028. Después de esto, se realizarán pruebas integradas durante al menos seis meses para llevar a cabo la transición durante 2028.
Antes de la reducción del ciclo de liquidación, se implementarán medidas para reducir la carga financiera de los inversores minoristas. Esto incluye la reducción de las tasas de interés de los préstamos garantizados con fondos de venta, que actualmente oscilan entre 7,5% y 10% anual. Los préstamos garantizados con fondos de venta son créditos a corto plazo que utilizan los inversores que han vendido acciones para recibir anticipadamente los fondos antes de la fecha real de liquidación.
Las instituciones relacionadas estiman que si la tasa de interés de estos préstamos se reduce a niveles cercanos al 5%, la carga de intereses de los inversores disminuiría aproximadamente un 25%. Si el producto se expande a 12 empresas de valores, se espera un ahorro anual en costos de intereses de aproximadamente 15.000 millones de won. Mirae Asset Securities lanzará el producto relacionado el 2 de noviembre, mientras que Kiwoom Securities lo hará a partir del 20 de noviembre.
Sin embargo, con un ciclo de liquidación más corto, los inversores que compren acciones también tendrán que pagar el dinero un día antes. La fecha de pago de las operaciones con margen de crédito se adelantará de T+2 a T+1, y el momento de la venta de compensación por falta de pago de deuda se adelantará de T+3 a T+2.
La reorganización de los sistemas informáticos del sector de valores y la carga de liquidación para inversores extranjeros se identifican como desafíos clave. Los inversores internacionales han expresado preocupación por la falta de tiempo para prepararse debido a las diferencias horarias entre países y los problemas de conversión de moneda won.
En una encuesta realizada a 32 empresas incluyendo casas de bolsa extranjeras, instituciones de custodia e inversores, el 84,4% indicó que prefiere la reducción del ciclo de liquidación después de la segunda mitad de 2028. También surgieron respuestas indicando que si la transición ocurre sin una preparación suficiente, se podría reducir la proporción de inversión en el mercado coreano.
Por lo tanto, las instituciones relacionadas planean construir un sistema automatizado de información de operaciones y liquidación, y simplificar los procedimientos de liquidación para inversores extranjeros de 12 pasos actuales a 5 pasos. La fecha final de implementación se confirmará considerando integralmente la situación de preparación de empresas financieras nacionales e internacionales e inversores extranjeros.
* Este artículo ha sido traducido por IA.