Análisis del comportamiento del mercado bursátil tras las seis elecciones de mitad de mandato celebradas en EE.UU. entre 2002 y 2022
Rendimientos a 6 y 12 meses superan los resultados a 3 meses, con una tasa de subida anual promedio de 9,33%
Alza gradual por resolución de incertidumbre más que por rallies inmediatos; expectativas de beneficios en energías limpias y sector energético este año
Tras las elecciones de mitad de mandato en EE.UU.: S&P 500 sube un promedio de 9,33% en un año
Según un análisis realizado por Ajou Economics el 1 de noviembre sobre el comportamiento del índice S&P 500 durante 3, 6 y 12 meses posteriores a seis elecciones de mitad de mandato celebradas entre 2002 y 2022, el índice mostró una tendencia alcista proporcional al período analizado. La tasa de alza promedio fue más alta a los 12 meses (un año) con 9,33%, y más baja a los 3 meses con 2,38%. A los 6 meses se registró un 7,43%. Las elecciones de mitad de mandato de este año, que representan una evaluación intermedia de las políticas del "Trump 2.0", se llevarán a cabo el 3 de noviembre, hora local.La elección de mitad de mandato con la mayor tasa de alza del índice S&P 500 fue la del 5 de noviembre de 2002, con una tasa promedio anual de 14,90%. Le siguieron 2022 (8 de noviembre) con 14,49%, 2018 (6 de noviembre) con 11,70%, 2006 (7 de noviembre) con 6,70%, 2014 (4 de noviembre) con 4,50%, y 2010 (2 de noviembre) con 3,70%.
La tasa promedio de alza a los 6 meses se registró más alta en los comicios de mitad de mandato de 2010, cuando los republicanos recuperaron la Cámara de Representantes derrotando la administración Obama en su primer período, con una alza de 14%. Le siguieron 2006 (9,20%), 2022 (8,70%), 2018 (6,40%), 2014 (5,10%) y 2002 (1,20%).
En cuanto a la tasa promedio de alza a los 3 meses, la variación entre elecciones fue muy significativa. El año con mayor alza fue los comicios de 2010 con 9,30%, mientras que el más bajo fue 2002 con –7,80%. Le siguieron 2022 (7,30%), 2006 (4,90%), 2014 (1,50%) y 2018 (–0,90%).
La interpretación del sector de valores es que esto demuestra que el mercado bursátil tiende a no reaccionar de inmediato a los resultados electorales, sino a mostrar una alza gradual conforme transcurre el tiempo y se disipa la incertidumbre. De hecho, en las elecciones de 2002, donde la variación en la tasa de alza alcanzó 22,7 puntos porcentuales, el colapso de la burbuja tecnológica que afectó a los mercados financieros estadounidenses tuvo un impacto mayor que el resultado electoral, aunque el Partido Republicano bajo la presidencia de George W. Bush fortaleció su control al ampliar escaños en ambas cámaras.
Nam-joong Moon, investigador de Daishin Securities, señaló: "Las elecciones de mitad de mandato funcionan como una evaluación intermedia del partido en el poder, por lo que en el corto plazo reaccionan según los resultados electorales y las expectativas del mercado, pero en el mediano plazo son afectadas por factores externos como las perspectivas económicas, los resultados empresariales y la dirección de las políticas. Cuando se disipa la incertidumbre respecto a las políticas de la administración o la dirección de las iniciativas legislativas, esto puede actuar como un factor positivo".
En caso de 'ola azul': baterías, sistemas de almacenamiento energético, IA, energía y seguridad se beneficiarían
Las elecciones de mitad de mandato de este año se llevarán a cabo el próximo 3 de noviembre. El sector de valores espera que si el Partido Demócrata controla ambas cámaras, se intensifiquen las discusiones sobre la reactivación de subsidios de crédito fiscal por inversión (ITC) y crédito fiscal por producción (PTC) en energías renovables basados en la Ley de Reducción de la Inflación (IRA), lo que beneficiará a las acciones de energía limpia. Se mencionan como beneficiarias ejemplares a las empresas de baterías, sistemas de almacenamiento de energía (ESS) y equipos de distribución eléctrica.
Por el contrario, si se materializa un Congreso dividido con los republicanos controlando el Senado y los demócratas la Cámara de Representantes, se espera que las políticas de seguridad energética e infraestructura de red eléctrica, que cuentan con apoyo bipartidista, mantengan continuidad. Si los republicanos, contrario a las expectativas, mantienen la mayoría en ambas cámaras, se prevé que cobren relevancia la expansión de inversiones en centros de datos de IA, energía nuclear y defensa. El Centro de Investigación de Hana Securities señala: "Si se concretara una 'ola azul' con los demócratas obteniendo mayoría no solo en la Cámara sino también en el Senado, se esperaría la restauración de políticas de energías renovables que se reducirían bajo 'Trump 2.0' y el crecimiento de ESS. Además, si se fortalece la función de fiscalización del Congreso sobre las políticas arancelarias, es probable que se mitigue la presión alcista en precios de productos de tecnología y se reduzca la incertidumbre en la demanda y oferta global". Agregó: "Después de las elecciones de mitad de mandato en EE.UU., el mercado de Nueva York y el Kospi han seguido un patrón idéntico de recuperación un año después. Si hay inquietud, una alternativa puede ser enfocarse en sectores con agenda bipartidista, como la reducción de dependencia de cadenas de suministro hacia China y la protección de industrias avanzadas".
* Este artículo ha sido traducido por IA.