Los inversores minoristas, conocidos como "hormigas" en Corea del Sur, han sido históricamente el pilar fundamental del mercado bursátil coreano. Estos pequeños inversores avivaron el mercado durante la pandemia de COVID-19 como el movimiento "Hormigas de la Revolución Donghak", y lideraron un repunte alcista de un año a partir de junio del año pasado. También actuaron como un dique de contención, absorbiendo el volumen de ventas generado por la salida de inversores extranjeros. Sin embargo, el entusiasmo inversor de estas "hormigas" se está enfriando rápidamente debido a la caída pronunciada del mercado desde junio. El volumen de transacciones de acciones de los inversores minoristas ha caído casi un 60% en tres meses comparado con el pico de junio. Aunque la volatilidad del mercado ha alcanzado su máximo y ha comenzado a moderarse, las transacciones se resisten a recuperarse.
Según un análisis exhaustivo de datos mensuales de principales casas de bolsa coreanas como Meritz, Mirae Asset, Hana y Hyundai Motor Securities realizado el 20 de octubre, el volumen de transacciones mensual promedio por inversor minorista en acciones nacionales e internacionales disminuyó consecutivamente de 139,68 millones de wones en junio a 103,77 millones en julio, 76,71 millones en agosto y 60,10 millones en septiembre. En comparación con el pico de junio, esto representa una disminución del 57,0%. El volumen de transacciones de septiembre no alcanzó ni la mitad del máximo registrado.
No solo disminuyó el volumen de transacciones, sino también la frecuencia de operaciones. El número promedio mensual de órdenes por inversor, calculado a partir de datos de tres casas de bolsa coreanas, cayó del 14,39 en junio a 12,25 en septiembre, una disminución del 14,9%. Dado que la caída en el volumen de transacciones fue mucho mayor que la disminución en el número de órdenes, esto sugiere que además de una reducción en la actividad comercial, también hay una contracción en el tamaño de las transacciones individuales. El número simple de clientes que realizan transacciones por casa de bolsa también se redujo aproximadamente un 37,7%, de unos 2,11 millones de personas en junio a unos 1,32 millones en septiembre.
Hasta mediados de año, el volumen de transacciones mostraba generalmente una tendencia al alza. El volumen de transacciones mensual promedio por inversor fue de 109,50 millones de wones en enero, disminuyó a 93,73 millones en febrero, y se recuperó a 114,38 millones en marzo. En abril se redujo levemente a 111,78 millones, pero aumentó consecutivamente a 132,78 millones en mayo y 139,68 millones en junio. El volumen de junio fue un 27,6% mayor que el de enero. Sin embargo, a partir de julio la tendencia se invirtió, y el tamaño de las transacciones que se había expandido en el primer semestre se contrajo rápidamente.
Durante el período en que el flujo de transacciones se interrumpió, el mercado también experimentó grandes fluctuaciones. Entre marzo y abril, la inestabilidad geopolítica originada en Oriente Medio, derivada de conflictos militares entre Estados Unidos, Israel e Irán, aumentó y los precios internacionales del petróleo se dispararon, lo que generó turbulencias en el mercado bursátil coreano. Entre junio y julio, la debilidad de los valores semiconductores y la caída abrupta de títulos relacionados coincidieron, ampliando el rango de fluctuación del índice. El número de activaciones del mecanismo de freno de volatilidad del KOSPI también aumentó de 10 veces en junio a 15 veces en julio, evidenciando oscilaciones de precios más pronunciadas.
El índice retrocedió significativamente desde su máximo. El KOSPI alcanzó un cierre de 9.114,55 el 22 de junio, pero había bajado a 6.838,04 a finales de septiembre. El Índice de Volatilidad del KOSPI 200 (VKOSPI) se elevó a 96,94 el 29 de junio antes de bajar a 43,03 a finales de septiembre. Sin embargo, incluso después de que el indicador de volatilidad descendiera desde su pico, el volumen de transacciones de los inversores minoristas no se recuperó. Esto significa que la contracción en el volumen de transacciones no puede explicarse completamente solo por las fluctuaciones del mercado.
Choi Hyun-jae, director del Centro de Investigación de Woori anta Securities, comentó al respecto: "Es probable que se haya realizado un comercio activo cuando el índice alcanzó su máximo en junio", señalando que "el hecho de que se realicen más transacciones cuando el índice sube representa que el mercado en sí debe mejorar". Agregó: "En aquel momento, junto con el aumento de precios de Samsung Electronics y SK Hynix, la introducción de fondos cotizados en bolsa con apalancamiento de valores individuales impulsó un aumento significativo en el volumen de transacciones de los inversores minoristas", concluyendo que "en última instancia, es más importante que el mercado mejore".
* Este artículo ha sido traducido por IA.