La crisis de crédito de CoreWeave podría extenderse a Nvidia y la cadena de suministro de semiconductores de IA
La persecución tecnológica china en memoria acorta rápidamente la cuota de mercado de Nvidia
![Fábrica de semiconductores Hefei Changxin Memory (CXMT) [Foto=Yonhapnews]](https://image.ajunews.com/content/image/2026/10/15/20261015150659858248.jpg)
La incertidumbre en la captación de fondos de inversión en IA en los mercados globales, combinada con la persecución tecnológica de empresas chinas de memoria, está amenazando el mercado de valores local, que ha experimentado un rápido crecimiento a corto plazo impulsado por Samsung Electronics y SK Hynix.
Según la industria de tecnología de la información del 15 de octubre, las acciones de CoreWeave, una empresa estadounidense de nube de IA, cayeron un 15,5% el 14 de octubre (hora local), mientras que los rendimientos de sus bonos con vencimiento en 2032 al 9,625% se dispararon al 14,8%, y los bonos con vencimiento en 2031 al 9,75% alcanzaron aproximadamente el 14,9%. La calificación crediticia S&P de CoreWeave ya se encuentra en categoría especulativa con una calificación de B+.
La empresa movilizó más de 35 mil millones de dólares en fondos solo este año a través de préstamos garantizados con chips, bonos de alto rendimiento, bonos convertibles e aumento de capital. A partir de finales del segundo trimestre, la deuda alcanzaba 72 mil millones de dólares, 14 veces superior al patrimonio neto de 5 mil millones de dólares, con una pérdida neta trimestral de 626 millones de dólares y gastos de intereses de 640 millones de dólares.
Oracle y Nebiusk también cayeron aproximadamente 7% y 9% respectivamente el mismo día. Mike Intrator, director ejecutivo de CoreWeave, declaró en una entrevista con Bloomberg que el volumen de pedidos pendientes en un memorando a empleados respalda suficientemente las obligaciones de reembolso de deuda.
Empresas de la llamada "neoclasificación en la nube", que compran en masa GPU de Nvidia financiadas con deuda, similar a CoreWeave, están emergiendo como factor de riesgo en los mercados financieros.
El Fondo Monetario Internacional (FMI) identificó el 13 de octubre el ajuste del mercado relacionado con IA como uno de los riesgos que podrían provocar una contracción económica drástica. Nvidia no solo vende GPU a estas empresas, sino que también les proporciona garantías de demanda. Con CoreWeave, Nvidia ha establecido un acuerdo para comprar capacidad no vendida hasta un máximo de 6,300 millones de dólares hasta 2032.
Se estima que las obligaciones de garantía de Nvidia alcanzan 108,500 millones de dólares. La estructura es tal que la crisis de crédito de las empresas neoclasificadas en la nube podría extenderse a Nvidia y a la cadena de suministro de semiconductores de IA. Aunque no hay indicios de reducción en los pedidos a Samsung Electronics y SK Hynix, el mercado ha comenzado a reflejar en los precios de las acciones el riesgo de financiamiento de sus clientes.
La confusión en torno a los ingresos de las empresas de IA también ha afectado la confianza de los inversores. Según la industria de tecnología de la información, los ingresos anualizados de OpenAI para septiembre, revelados a inversores el 8 de octubre, fueron de aproximadamente 50 mil millones de dólares. La cifra de 70 mil millones de dólares mencionada inicialmente fue un cálculo ajustado según el método de Anthropic, que incluye las ventas a través de socios en la nube como ingresos. Las noticias sobre ingresos más bajos de lo esperado de OpenAI provocaron caídas en las acciones tecnológicas estadounidenses.
Además, la presencia de Changxin Memory Technology (CXMT) también está creciendo. De acuerdo con Counterpoint Research, CXMT capturó aproximadamente el 8% de los ingresos globales de DRAM en el primer trimestre de este año. Trendforce indicó que los ingresos de DRAM para servidores de CXMT superaron por primera vez los de aplicaciones móviles. Se supo que CXMT celebró un contrato de suministro de memoria de servidor a largo plazo por más de 7,000 millones de dólares con ByteDance en julio por cinco años.
La posición de Nvidia en China también se está debilitando. Según datos de IDC citados por Reuters, los envíos de chips de IA para centros de datos de Nvidia en China durante el primer semestre de este año fueron de 678,000 unidades, una caída del 44% respecto al año anterior, y su cuota de mercado se redujo al 34%. En el mismo período, Huawei aumentó al 28%. Esto es resultado de las restricciones continuas de exportación de chips avanzados de Estados Unidos y el hecho de que las autoridades chinas solo han aprobado selectivamente la venta de algunos chips permitidos.
Con las condiciones internas y externas funcionando en contra de la industria local de semiconductores, las acciones de Samsung Electronics y SK Hynix, que representan el 58,9% (a partir de junio) de la capitalización de mercado del KOSPI, están cayendo día tras día. La confianza en la oferta y demanda de estos dos valores y el ciclo de inversión en IA se ha visto sacudida, lo que ha generado mayor volatilidad en todo el mercado.
* Este artículo ha sido traducido por IA.