[Foto=APR]
Kiowm Securities proyecta que las ventas de APR aumentarán más del doble este año impulsadas por el crecimiento acelerado en los mercados de América del Norte y Europa. Aunque la fortaleza del won en la segunda mitad del año representará una presión inevitable en la rentabilidad, la expansión de canales de distribución física y la solidez competitiva de la marca permitirán mantener el crecimiento a mediano y largo plazo. El precio objetivo ha sido revisado al alza de 360.000 wones a 500.000 wones.
En un informe publicado el 13 de octubre, Jo So-jeong, analista de Kiowm Securities, señaló: "Proyectamos que las ventas de APR en 2026 alcanzarán 3,064.2 mil millones de wones, representando un aumento del 101% respecto al mismo período del año anterior", y agregó que "el crecimiento de las regiones de América del Norte y Europa impulsará el desempeño general".
Se estima que las ventas en América del Norte llegarán a 1,450.7 mil millones de wones este año, lo que representa un aumento del 138% año a año. Gracias al efecto de las entradas en Target y Walmart, grandes minoristas estadounidenses, aproximadamente el 20% de las ventas de América del Norte en el primer semestre provinieron de canales de distribución física, y se espera que la segunda mitad del año vea una expansión adicional de los canales de venta a través de Costco y CVS.
Jo explicó: "La velocidad de ventas en Target está aumentando rápidamente, mientras que las ventas en línea también están creciendo simultaneously", y añadió que "conforme la expansión de canales físicos se intensifique, se mantendrá la trayectoria de crecimiento en América del Norte".
Se anticipa un crecimiento aún más pronunciado en el mercado europeo. Kiowm Securities proyecta que las ventas de APR en Europa este año alcanzarán 597.3 mil millones de wones, representando un aumento del 431% respecto al año anterior. El análisis señala que la clasificación de marca de APR en Amazon está mejorando constantemente y se están expandiendo las relaciones comerciales directas con principales minoristas como Boots y Douglas.
Conforme aumenta la proporción de ventas directas a minoristas, también se espera mejora en la rentabilidad. Para el próximo año, con la expansión de canales físicos en regiones europeas más allá del Reino Unido, las ventas alcanzarían 4,112 mil millones de wones, representando un aumento del 34% respecto a este año. Los analistas también consideran que existe potencial para elevar las proyecciones de resultados dependiendo de la velocidad de entrada en canales de distribución.
Sin embargo, la fortaleza del won en la segunda mitad del año fue identificada como un factor de presión a corto plazo. Dado que APR tiene un alto porcentaje de ventas en el extranjero, una caída en el tipo de cambio won-dólar puede afectar negativamente las ventas convertidas a won y el margen de beneficio operativo.
Jo señaló: "La fortaleza del won en la segunda mitad del año inevitablemente generará presión tanto en las ventas como en el margen de beneficio operativo", pero aclaró que "el aumento en costos de transporte y gastos de marketing asociados con la entrada en nuevos mercados como Europa y América del Sur representa una inversión estratégica para capturar participación de mercado". Continuó enfatizando: "La competitividad para expandir el volumen de ventas y aumentar la escala de ventas sigue siendo efectiva, y se anticipa que la presión por el tipo de cambio será de corta duración".
El análisis también evaluó que la valoración es baja en relación con el potencial de crecimiento. La tasa de crecimiento estimada de ganancias por acción (EPS) de APR para 2027 es de aproximadamente 36%, un nivel alto entre sus competidores globales en el sector de belleza, mientras que la relación precio-ganancias (PER) proyectada se sitúa en torno a 19 veces.
Jo concluyó: "Considerando el alto crecimiento en los mercados de América del Norte y Europa, la diversificación de canales de venta y la solidez competitiva de la marca, la valoración actual está infravalorada en relación con su potencial de crecimiento".
En un informe publicado el 13 de octubre, Jo So-jeong, analista de Kiowm Securities, señaló: "Proyectamos que las ventas de APR en 2026 alcanzarán 3,064.2 mil millones de wones, representando un aumento del 101% respecto al mismo período del año anterior", y agregó que "el crecimiento de las regiones de América del Norte y Europa impulsará el desempeño general".
Se estima que las ventas en América del Norte llegarán a 1,450.7 mil millones de wones este año, lo que representa un aumento del 138% año a año. Gracias al efecto de las entradas en Target y Walmart, grandes minoristas estadounidenses, aproximadamente el 20% de las ventas de América del Norte en el primer semestre provinieron de canales de distribución física, y se espera que la segunda mitad del año vea una expansión adicional de los canales de venta a través de Costco y CVS.
Jo explicó: "La velocidad de ventas en Target está aumentando rápidamente, mientras que las ventas en línea también están creciendo simultaneously", y añadió que "conforme la expansión de canales físicos se intensifique, se mantendrá la trayectoria de crecimiento en América del Norte".
Se anticipa un crecimiento aún más pronunciado en el mercado europeo. Kiowm Securities proyecta que las ventas de APR en Europa este año alcanzarán 597.3 mil millones de wones, representando un aumento del 431% respecto al año anterior. El análisis señala que la clasificación de marca de APR en Amazon está mejorando constantemente y se están expandiendo las relaciones comerciales directas con principales minoristas como Boots y Douglas.
Conforme aumenta la proporción de ventas directas a minoristas, también se espera mejora en la rentabilidad. Para el próximo año, con la expansión de canales físicos en regiones europeas más allá del Reino Unido, las ventas alcanzarían 4,112 mil millones de wones, representando un aumento del 34% respecto a este año. Los analistas también consideran que existe potencial para elevar las proyecciones de resultados dependiendo de la velocidad de entrada en canales de distribución.
Sin embargo, la fortaleza del won en la segunda mitad del año fue identificada como un factor de presión a corto plazo. Dado que APR tiene un alto porcentaje de ventas en el extranjero, una caída en el tipo de cambio won-dólar puede afectar negativamente las ventas convertidas a won y el margen de beneficio operativo.
Jo señaló: "La fortaleza del won en la segunda mitad del año inevitablemente generará presión tanto en las ventas como en el margen de beneficio operativo", pero aclaró que "el aumento en costos de transporte y gastos de marketing asociados con la entrada en nuevos mercados como Europa y América del Sur representa una inversión estratégica para capturar participación de mercado". Continuó enfatizando: "La competitividad para expandir el volumen de ventas y aumentar la escala de ventas sigue siendo efectiva, y se anticipa que la presión por el tipo de cambio será de corta duración".
El análisis también evaluó que la valoración es baja en relación con el potencial de crecimiento. La tasa de crecimiento estimada de ganancias por acción (EPS) de APR para 2027 es de aproximadamente 36%, un nivel alto entre sus competidores globales en el sector de belleza, mientras que la relación precio-ganancias (PER) proyectada se sitúa en torno a 19 veces.
Jo concluyó: "Considerando el alto crecimiento en los mercados de América del Norte y Europa, la diversificación de canales de venta y la solidez competitiva de la marca, la valoración actual está infravalorada en relación con su potencial de crecimiento".
* Este artículo ha sido traducido por IA.