![Comisión de Servicios Financieros en la Oficina del Gobierno de Seúl, distrito de Jongno [Foto=Yonhapnews]](https://image.ajunews.com/content/image/2026/09/17/20260917112857700553.jpg)
La brecha entre el sector de empresas emergentes y la industria financiera respecto al alcance de responsabilidades en el financiamiento de nuevas tecnologías es considerable. Ante esta situación, las autoridades financieras han manifestado su intención de revisar las prácticas contractuales de inversión que generan cargas excesivas a una de las partes. El gobierno planea mejorar estas prácticas contractuales escuchando las opiniones diversas de los participantes del mercado.
La Comisión de Servicios Financieros anunció que el 16 de septiembre, bajo la dirección de Kim Jin-hong, director de la División de Industria Financiera, realizó una mesa redonda con el objetivo de activar inversiones responsables en la industria del financiamiento de nuevas tecnologías, mientras se garantiza un suministro fluido de capital para empresas emergentes y tecnológicas, así como la creación de un entorno de inversión saludable.
Durante la mesa redonda se examinó si existen prácticas contractuales de inversión que pudieran generar cargas excesivas a las empresas inversoras. Inversores, empresas emergentes y expertos del sector privado compartieron opiniones diversas sobre cómo lograr un equilibrio entre los objetivos de política pública de activación de inversiones, prevención del riesgo moral y promoción del ecosistema emprendedor.
El sector de empresas emergentes defendió la prohibición total de la imposición de responsabilidad solidaria a personas naturales, mientras que la industria de inversiones argumentó que la responsabilidad solidaria es necesaria considerando las características del financiamiento de nuevas tecnologías. Los expertos del sector privado enfatizaron la necesidad de mejorar la cultura contractual del mercado por sí mismo e implementar regulaciones técnicas en caso de limitar la responsabilidad solidaria.
Han In-bae, director de la Asociación de Empresas Emergentes de Corea, declaró: "La prohibición de imposición de responsabilidad solidaria debe aplicarse también al financiamiento de nuevas tecnologías, permitiendo distinguir claramente entre fracasos empresariales normales y actos ilícitos o indebidos. El mismo principio de responsabilidad debe aplicarse a las mismas inversiones en empresas emergentes, independientemente del tipo de institución inversora".
Choi Ji-young, directora del Foro de Startups de Corea, señaló: "Desde la perspectiva de una startup, puede parecer injusto que la responsabilidad personal del fundador varíe según el fondo del que reciba inversión. El principio de que el riesgo normal de fracaso empresarial no se transfiera al fundador debe mantenerse. Cuando un inversor propone responsabilidad solidaria, las empresas inversoras con débil poder de negociación encuentran difícil rechazar la propuesta. Por ello, aunque debe restringirse para todas las empresas, podría considerarse permitir excepciones para las personas jurídicas".
Jo Young-rin, director ejecutivo de EverTreasure, argumentó: "En mercados como Estados Unidos, los inversores asumen las pérdidas de inversión y existe reinversión activa en emprendedores que fracasaron. Sin intención dolosa o negligencia grave, debe prohibirse la responsabilidad personal independientemente de los antecedentes empresariales. Deben limitarse incluso los mecanismos indirectos de transferencia de responsabilidad, como las opciones de venta, para que se establezca una verdadera cultura de capital de riesgo en la que los inversores compartan el riesgo".
La industria de inversiones mantiene una postura diferente, considerando que el financiamiento de nuevas tecnologías y el financiamiento de empresas emergentes deben tratarse de manera distinta. Kim Bong-seop, director de Crecimiento Financiero, afirmó: "El financiamiento de nuevas tecnologías se utiliza como canal para la obtención de capital de empresas medianas, teniendo características de la industria financiera. Aplicar la restricción de responsabilidad solidaria de la misma manera que la Ley de Promoción de Inversión en Empresas Emergentes, diseñada para el fomento de startups, podría limitar el desarrollo industrial. Además, aunque la prohibición es necesaria para fondos de política pública, la prohibición total incluso de fondos privados resulta excesiva".
Heo Byung-du, director general de AjouIB Investment, expresó: "La razón por la que no existe controversia sobre responsabilidad solidaria en el extranjero es porque existen diversos mecanismos de protección de inversores, como participación en la gestión y derechos prioritarios en liquidaciones. Limitar la responsabilidad solidaria sin implementar estos mecanismos de estabilización en el país no es apropiado".
Gil Jun-gil, director ejecutivo de Hana Ventures, sugirió: "No es apropiado aplicar uniformemente la restricción de responsabilidad solidaria de la industria de empresas emergentes al sector de nuevas tecnologías, donde la naturaleza y el patrón de movimiento de los fondos son diferentes. Preferimos que los inversores puedan aplicarla de manera autónoma en cada caso en lugar de que la ley lo prohíba de manera uniforme. Además, como la controversia surge porque el mercado de recuperación de capital no funciona adecuadamente, es necesario crear un ecosistema que permita a los inversores recuperar sus fondos a través de la activación del mercado de recuperación".
Expertos del sector privado recomendaron abordar el tema de responsabilidad solidaria en la industria de nuevas tecnologías desde diversas perspectivas. Park Yong-rin, investigador senior del Instituto de Investigación del Mercado de Capitales, señaló: "De acuerdo con el principio de 'regulación idéntica para funciones idénticas', si las empresas de financiamiento de nuevas tecnologías y de empresas emergentes tienen funciones idénticas, sería deseable introducir regulaciones idénticas. Sin embargo, dado que la naturaleza de ambos sectores es diferente, es difícil implementar regulaciones uniformes. Se requiere consideración detallada sobre aspectos técnicos".
Lee Jong-gun, abogado del despacho Lee Hoo Law, comentó: "Creo que todos coincidirían en que la responsabilidad solidaria para personas naturales no es deseable, pero es una cuestión de método. Es más conveniente resolver esto a través de la mejora de la cultura contractual del mercado que mediante la restricción uniforme a través de enmiendas legales".
Lee Jin, subgobernadora de la Comisión de Supervisión Financiera, manifestó: "A diferencia de los préstamos, en las inversiones, los beneficios y riesgos se comparten entre el emprendedor e inversor. Por tanto, debe evitarse imponer responsabilidad solidaria por fracasos empresariales que el emprendedor no puede controlar. Mediante diversos mecanismos de protección, se puede garantizar la prevención del riesgo moral y la recuperación de capital".
Kim Jin-hong, director de la División de Industria Financiera, concluyó: "Continuaremos escuchando opiniones del sector de empresas emergentes, inversores y expertos del sector privado para activar inversiones responsables de los inversores, mientras se crea un entorno de inversión que garantice el suministro fluido de capital a empresas emergentes y tecnológicas que lo requieran. Examinaremos cuidadosamente si existen prácticas contractuales de inversión que generen cargas excesivas a una de las partes, y en los casos necesarios, promoveremos ampliamente diversas medidas como estándares de buenas prácticas y mejoras normativas".
* Este artículo ha sido traducido por IA.