Shinhan Investment Securities aumentó el 16 de septiembre el precio objetivo para GS Construction de 38.000 wones a 47.000 wones, al considerar que la expansión del área de contrataciones hacia centros de datos y energía nuclear, además del sector residencial, genera expectativas de revalorización. La recomendación de inversión se mantiene en "compra".
Kim Sun-mi, analista de investigación de Shinhan Investment Securities, señaló que "se refleja la ampliación del impulso de contrataciones elevando el múltiplo objetivo del segmento doméstico de 9 veces a 10 veces y se eliminó el descuento por situación de mercado del 10% que se aplicaba anteriormente. Con esto, el precio objetivo se calculó utilizando la metodología de valoración por suma de partes (SOTP) por segmento de negocios".
También se presentó la posibilidad de revisiones al alza adicionales de resultados. Kim señaló que "se proyecta que para 2027 los ingresos y la ganancia operativa alcancen 11,8 billones de wones y 599.500 millones de wones respectivamente, representando un crecimiento de 7,4% y 5,5% comparado con este año. Sin embargo, existe la posibilidad de revisiones adicionales al alza de resultados".
En particular, se destacó que la contratación de centros de datos representa una variable importante a corto plazo para los resultados. El analista explicó que "si el centro de datos de inteligencia artificial de Donghae comienza construcción con una capacidad de 100 MW, los resultados de la empresa consolidada podrían mejorar entre 3% y 5% en 2027-2028. Actualmente ha completado la evaluación ambiental final del sistema eléctrico y está en proceso de revisión del permiso de construcción para 100 MW, con el objetivo de obtener aprobación en septiembre e iniciar construcción en noviembre".
También se proyecta que el segmento residencial contribuirá a la mejora de resultados. Kim comentó que "las nuevas unidades residenciales ofertadas en base consolidada alcanzan 15.000 unidades a septiembre, superando el plan anual. Dado que la mayor proporción de oferta se concentró en el primer semestre, esto contribuirá al crecimiento de ingresos en 2027, y se espera que la ganancia operativa mejore significativamente a partir de la segunda mitad de 2027 cuando se confirme la tasa de ejecución". También se mencionó como punto de observación importante en la segunda mitad del año la posible mejora de la estructura financiera resultante de la venta de GS Inima.
Aunque ha habido aumentos recientes en el precio de la acción, Kim indicó que "en base al precio actual, la razón precio-valor contable (PBR) es de 0,6 veces, manteniéndose con un descuento de más del 20% en comparación con empresas competidoras. Se espera que la brecha de valoración se reduzca conforme se concreten los cronogramas de inicio de proyectos principales".
* Este artículo ha sido traducido por IA.