Hana Securities proyectó el 16 de septiembre que la rentabilidad de OI Solution mejorará significativamente si se reanuda la subasta de frecuencias doméstica en 2027, en un contexto de escasez global ya iniciada de componentes ópticos. La firma mantuvo su recomendación de compra y su objetivo de precio de 60.000 wones.
"La probabilidad de que se ejecute una subasta de frecuencias en Corea del Sur durante 2027 se ha incrementado considerablemente tras la de Estados Unidos", señaló Lee Sang-hoon, analista de Hana Securities. Agregó: "Considerando las tendencias de suministro de materias primas globales, chips de diodo láser (LD) y módulos ópticos, la situación de escasez se mantendrá hasta el momento de la subasta doméstica".
Hana Securities identificó el aumento reciente en los precios unitarios de compra de materiales de las empresas de equipos de telecomunicaciones como un indicador de escasez de suministros. Con la expansión de centros de datos y la consiguiente escasez global de semiconductores y componentes ópticos extendiéndose al mercado de equipos de telecomunicaciones, los precios de las obleas de indio y fósforo (InP) de pequeño calibre de origen chino utilizadas por OI Solution han aumentado más del 40-70% respecto a finales del año anterior.
Sin embargo, dado que OI Solution fabrica internamente sus propios chips LD, se considera que tiene una ventaja competitiva para trasladar aumentos de costos a los precios de los productos en comparación con sus competidores. Los analistas anticipan que cuando comience la subasta de frecuencias, la escasez de chips LD para estaciones base y transceptores ópticos se agudizará, especialmente considerando que la capacidad productiva de los fabricantes ópticos globales se concentra actualmente en productos para servidores.
"Durante la subasta doméstica de 2019, los márgenes brutos y de operación de OI Solution alcanzaron máximos históricos de 40% y 30% respectivamente", explicó el analista. Continuó: "En ese entonces, incluso sin la internalización de chips LD, se registraron máximos de rentabilidad solamente por el efecto de aumentos en los precios de venta de transceptores ópticos".
"En el contexto actual, con la tecnología ya internalizada, se espera alcanzar márgenes de rentabilidad aún mayores", proyectó.
Hana Securities también anticipó una mejora en los resultados operativos. La firma estima que la pérdida operativa de OI Solution de 16.000 millones de wones del año pasado se convirtió en una ganancia de 2.100 millones de wones en el presente ejercicio, expandiéndose a 21.200 millones de wones el próximo año. Durante el mismo período, proyecta que los ingresos aumentarán desde 57.400 millones de wones hasta 77.400 millones de wones este año, llegando a 126.700 millones de wones el próximo año.
* Este artículo ha sido traducido por IA.