Las negociaciones de inversión estratégica entre Corea del Sur y Estados Unidos se encuentran en la recta final, lo que permitirá que el primer proyecto de inversión se revele a más tardar esta semana. Mientras se barajan candidatos significativos como la planta de energía de gas natural combinado de Entergy en Texas y ocho nuevas plantas nucleares de gran tamaño, el mercado de capitales muestra una confianza cada vez mayor en los valores de las empresas constructoras. Los analistas del sector sostienen que, dado que las expectativas sobre las empresas constructoras ya se han incorporado al precio de las acciones, es probable que se desarrolle un mercado diferenciado según cada empresa conforme se concreten los proyectos de inversión.
Según la Bolsa de Valores de Corea (KRX) del 13 de septiembre, el índice de construcción de KRX registró una subida del 9,44% entre el 1 y el 11 de este mes, lo que supera en seis veces la ganancia promedio del KOSPI del 1,32% en el mismo período. El índice de construcción de KRX es un índice sectorial de la bolsa doméstica que agrupa los principales valores del sector de construcción sobre la base de criterios de clasificación industrial global (GICS), ponderados por capitalización de mercado flotante. Los principales componentes incluyen 16 empresas, entre ellas Hyundai Engineering and Construction, Samsung E&A, Daewoo Engineering and Construction y GS Engineering and Construction.
En cuanto a las ganancias específicas, Daewoo Engineering and Construction lideró con una subida del 9,35% durante nueve días de cotización en lo que va del mes (1-11), seguida de Hyundai Engineering and Construction (9,41%), Samsung E&A (8,28%) y GS Engineering and Construction (6,06%). Estas tasas de subida contrastan marcadamente con la situación del KOSPI, que se mantiene en un rango lateral dado el reciente aumento de los precios internacionales del petróleo y las tasas de interés.
El repunte reciente de los valores constructores responde a que el Gobierno de Corea del Sur ha mencionado la energía nuclear como el primer proyecto de inversión en el marco del acuerdo de inversión con Estados Unidos suscrito el año pasado, lo que ha incrementado las expectativas de nuevos contratos para la construcción de plantas de energía.
El Ministerio de Industria, Comercio y Energía informó el 7 de septiembre en una reunión privada entre autoridades que está considerando la construcción de la planta de energía de gas natural combinado de Entergy en Texas como primer proyecto de una inversión de 350 mil millones de dólares en Estados Unidos. Además, se están considerando ocho plantas nucleares, el proyecto de gas natural licuado en Alaska y otros candidatos de inversión relevantes.
En este contexto, el ministro de Industria, Comercio y Energía, Kim Jeong-gwan, se reunió entre el 10 y el 12 de septiembre con el secretario de Comercio de Estados Unidos, Howard Lutnick, y otros funcionarios en Nueva York para concluir las negociaciones finales sobre los objetivos, el monto y las condiciones de los proyectos de inversión. El ministro Kim entró en el país a través del Aeropuerto Internacional de Incheon el 13 por la tarde y tiene previsto presentar un informe sobre los planes relacionados ante el Parlamento el próximo 17 de septiembre. El sector empresarial prevé que los detalles específicos del proyecto de inversión se conocerán a más tardar a finales de esta semana.
La industria de valores sostiene que es necesario ser cauteloso con las inversiones posteriores, ya que las expectativas ya están incorporadas en el mercado. Dado que la estructura de la industria de la construcción estadounidense difiere de la de Corea del Sur, el riesgo varía según condiciones específicas como si las empresas nacionales participarán conjuntamente con contratistas estadounidenses en calidad de EPC (diseño, procura y construcción), la estructura de participación accionaria entre empresas y el alcance de las compras directas del proveedor principal de equipos. En particular, en el caso del proyecto de gas natural licuado en Alaska, existe una gran incertidumbre sobre la recuperación de la inversión debido a la alta complejidad técnica de la construcción en zonas árticas y los costos iniciales astronómicos.
Un funcionario del sector de valores señaló: "El principal tema del sector de la construcción en septiembre es el beneficio derivado de la concreción de los proyectos de inversión en Estados Unidos". Sin embargo, agregó: "Como las expectativas de nuevos contratos ya están reflejadas en los precios de las acciones, es probable que los precios experimenten volatilidad según se concreten el tamaño real de los contratos y la rentabilidad esperada confirmados a través de la ejecución posterior de los proyectos, por lo que se debe tener cautela con las inversiones subsecuentes".
* Este artículo ha sido traducido por IA.