Guerra de Oriente Medio sin salida: las casas de bolsa se inclinan por inversiones en materias primas sobre acciones de defensa

 

Buques en el Estrecho de Ormuz [Foto=Reuters·Yonhapnews]

Mientras continúa la guerra de Oriente Medio entre Estados Unidos e Irán, los productos relacionados con materias primas están ganando atención de los inversores. Sin embargo, como el conflicto se prolonga sin una expansión significativa del frente, las acciones de defensa muestran un desempeño limitado.

Según la Bolsa de Valores de Corea del 9 de septiembre, los principales productos relacionados con materias primas, incluidos los valores burstátiles de futuros de petróleo crudo (ETN), están experimentando una tendencia alcista. El ETN de futuros de petróleo crudo West Texas Intermediate (WTI) de Meritz Securities aumentó un 27,70% en el último mes. Además, el ETN de futuros de petróleo crudo WTI Bloomberg de Samsung y el ETN de futuros de petróleo crudo WTI de Shinhan subieron un 20,44% y 19,86%, respectivamente.

El comportamiento alcista de los ETN de futuros de petróleo se debe a que la guerra de Oriente Medio entre Estados Unidos e Irán se está prolongando más de lo previsto inicialmente. El mismo día, fuerzas estadounidenses atacaron un pequeño petrolero iraní cerca de la isla de Farsi en aguas del Golfo, y la Guardia Revolucionaria Islámica (IRGC) anunció represalias en respuesta.

Con la subida generalizada del precio del petróleo crudo, las acciones de refinación también están emergiendo como una opción de inversión atractiva. Se trata de las consecuencias de la destrucción de instalaciones de refinación cercanas al Estrecho de Ormuz en un contexto de precios de petróleo más altos. En consecuencia, el margen de refinación—la ganancia que se obtiene al refinar petróleo crudo y venderlo como productos—ha aumentado significativamente. El margen de refinación esperado para el segundo semestre, según las proyecciones del mercado, es de 30 dólares por barril, tres veces el nivel del cuarto trimestre del año anterior a la guerra, que fue de 10 dólares.

Las expectativas del mercado también son considerables, como se refleja en el aumento acelerado de los precios de las acciones de las principales empresas refinadoras nacionales. SK Innovation y S-OIL subieron 41,34% y 32,58%, respectivamente, en comparación con hace un mes, mientras que GS también aumentó un 23,58% en el mismo período. Las casas de bolsa están elevando activamente los precios objetivo para las acciones de refinación debido al aumento del precio del petróleo.

Con la prolongación de la guerra, los ETN de productos agrícolas como la soja y el maíz también están en fase alcista. El ETN de futuros de productos agrícolas representativos de Meritz aumentó un 13,58% en comparación con hace un mes, mientras que el ETN de futuros de soja de Shinhan subió un 11,7%. Los analistas atribuyen esta tendencia al creciente interés en el bioetanol, que puede servir como sustituto parcial ante el aumento de los precios internacionales del petróleo. Esta demanda creciente coincide con una reducción esperada en los volúmenes de producción debido a las olas de calor extremo en varias regiones del hemisferio norte este año.

Sin embargo, aunque la guerra se prolonga, la falta de expansión del frente ha limitado el interés en las acciones de defensa. Hanwha Aerospace y LIG Nex1 (LIG Defense & Aerospace), consideradas acciones de defensa representativas, cayeron un 0,66% y 4,56%, respectivamente, en el último mes. Hyundai Rotem también registró una caída del 12,55% en el mismo período.

Se espera que la creciente demanda de valores relacionados con materias primas debido a la prolongación de la guerra continúe en el futuro próximo. Samsung Securities señaló: "No hay factores alcistas evidentes para los precios del petróleo, y se espera que continúe la presión alcista debido al agotamiento de existencias". Agregó: "Los volúmenes de exportación de petróleo crudo de Arabia Saudita y Emiratos Árabes Unidos en agosto cayeron drásticamente al nivel de marzo, el inicio de la guerra. Incluso cuando se normalicen las cadenas de suministro y se reabre el Estrecho de Ormuz, la escasez de productos petroleros continuará".

* Este artículo ha sido traducido por IA.