Gobierno abre 'válvula de escape' a 43 empresas de Kosdaq: transferencia a Konex en lugar de exclusión de cotización

Se cuestionan los efectos reales de la transferencia a Konex

• Se cuestionan los efectos reales de la transferencia a Konex

 

Vista general de la zona de valores en Yeouido, Seúl [Foto = Reportero Yu Dae-gil [e-mail]]

 

[Foto = Ajou Economics]

El gobierno ha decidido abrir una 'válvula de escape' para aplazar la exclusión de cotización de algunas empresas rentables, y se estima que 43 empresas cotizadas en Kosdaq se beneficiarán de esta medida. Estas empresas podrán transferirse a Konex sin necesidad de liquidación, incluso si su capitalización bursátil es inferior a 2.000 millones de wones, uno de los requisitos para mantener la cotización. Sin embargo, en los mercados existe incertidumbre sobre la efectividad real de la transferencia a Konex, dado que el mercado Konex funciona de manera limitada. 
 
Según informó la industria de inversión financiera el 8 de septiembre, el gobierno anunció el pasado 4 de septiembre un plan para abrir una salida a las empresas cotizadas en Kosdaq designadas como valores supervisados por no cumplir con el requisito de capitalización bursátil, siempre que cumplan determinadas condiciones financieras. La política permite la transferencia de cotización a Konex en lugar de la exclusión. El objetivo es identificar empresas rentables que enfrentan riesgo de exclusión debido a un desempeño deficiente de sus acciones.

Los requisitos para recibir el beneficio de 'aplazamiento de exclusión de cotización' son: △empresas que registraron ganancias operativas en 2 de los últimos 3 años, o △empresas que tuvieron ganancias operativas en 1 de los últimos 3 años y cuyo capital contable es igual o superior a 2.000 millones de wones. Según datos al 26 de agosto pasado, de las 97 empresas cotizadas en Kosdaq con capitalización bursátil inferior a 2.000 millones de wones, se estima que 43 empresas (44,3%) cumplen con estos requisitos.

Un análisis detallado muestra que empresas como Fashion Platform, Dijens, Wing Food, Hantop, S&W, Webs, Woojin B&G, Innojin, TN Entertainment, PN Poongnyen, OA, KPT, y Finger Story registraron ganancias en los tres años consecutivos. Existe un número considerable de empresas con ganancias en dos años consecutivos. Hengsheng Group y Sambo Industries registraron ganancias en 2023-2024, mientras que Newvotech y Wise I-tech lo hicieron en 2024-2025. KGA, Bistos, Kartis y Humax Holdings registraron ganancias en 2023-2024, mientras que SG Healthcare, Daedong Metal, SSR y NPK registraron ganancias operativas en 2023 y 2025 respectivamente. 

La industria considera significativo este nuevo sistema, ya que un número considerable de empresas clasificadas para exclusión de cotización solo por capitalización bursátil están generando ganancias operativas. Sin embargo, el problema radica en la situación del mercado Konex hacia el cual se dirigirían estas empresas. Aunque se ha creado una salida que puede reducir el impacto de la exclusión, la funcionalidad de negociación y las capacidades de financiamiento de Konex se han visto significativamente reducidas. 

Según la Bolsa de Valores de Corea, a finales de julio había 109 empresas cotizadas en Konex con una capitalización bursátil de aproximadamente 3,39 billones de wones. El volumen diario promedio de transacciones fue de aproximadamente 1.280 millones de wones. Hasta finales de agosto de este año, el volumen diario promedio de transacciones fue de aproximadamente 1.240 millones de wones, lo que representa una disminución del 35,4% en comparación con el mismo período del año anterior. 
Las transacciones también se concentran en algunos valores específicos. En julio, el volumen mensual de transacciones de SK Signet, líder en Konex, fue de 15.510 millones de wones, superando la mitad del volumen total de transacciones del mercado. Sumando el volumen de transacciones de los cinco principales valores, incluyendo EnSol Bioscience, Jincostech, Pharma Research Bio y Rapich, se alcanza 22.480 millones de wones, lo que representa aproximadamente el 80% del volumen mensual total de transacciones del mercado. La función de escalera de crecimiento también se está debilitando. El número de empresas que se transfirieron de Konex a Kosdaq disminuyó de 13 en 2021 a 6 en 2022, 7 en 2023, 4 en cada uno de 2024 y 2025, y hasta el momento no ha habido ninguna en lo que va de este año.
 
En definitiva, aunque el gobierno ha presentado a Konex como nueva salida para empresas excluidas de cotización, los expertos advierten que simplemente proporcionar una salida no es suficiente para cumplir el propósito de la medida. Un ejecutivo de la industria de valores señaló: "En las condiciones actuales del mercado Konex, incluso si las empresas excluidas se transfieren a Konex, es difícil esperar negociaciones significativas y oportunidades de financiamiento realistas", y agregó que "se necesitan medidas de activación separadas que puedan expandir la liquidez y la base de inversores de Konex".

* Este artículo ha sido traducido por IA.