Principales acciones de distribución caen en un mes; contraste con fuerte alza en primer semestre
Tipo de cambio won-dólar cae a 1.330 won; Banco Central sugiere aumento de tasa de interés
![Interior de la zona de alimentos premium de la sucursal Nowon de los Grandes Almacenes Lotte. [Foto=Grandes Almacenes Lotte]](https://image.ajunews.com/content/image/2026/09/08/20260908155603191279.jpg)
Interior de la zona de alimentos premium de la sucursal Nowon de los Grandes Almacenes Lotte. [Foto=Grandes Almacenes Lotte]
Aunque se aproximan las festividades de Chuseok, período que tradicionalmente impulsa el consumo, las acciones del sector de distribución continúan mostrando debilidad. De persistir la fortaleza del won y concretarse el aumento de la tasa de interés de referencia del Banco de Corea, las dificultades en este sector se prolongarán.
Según la Bolsa de Valores de Corea del Sur, entre el 7 de agosto y el 8 de septiembre, las acciones de Shinsegae cayeron 5,38%, mientras que las de Hyundai Department Store retrocedieron 5,55%. E-Mart, acción representativa del sector de hipermercados, y GS Retail, referente de las tiendas de conveniencia, decayeron 6,76% y 4,91% respectivamente. Este desempeño contrasta notablemente con el alza del 10,45% del índice KOSPI en el mismo período.
Por sectores, el KRX300 de bienes de consumo esencial y discrecional bajó 1,41% y 3,76% respectivamente en comparación con un mes atrás. En contraste, el KRX300 de tecnología de la información y bienes industriales subieron 15,44% y 5,25% en el mismo lapso. Mientras las grandes acciones tecnológicas experimentan un movimiento ascendente gradual, las acciones de consumo sensibles a ciclos económicos y distribución en general permanecen confinadas en los niveles inferiores de su rango de fluctuación sin mostrar fortaleza.
El mal desempeño de las acciones de distribución refleja preocupaciones relacionadas con la debilidad del consumo. Aunque las exportaciones, lideradas por semiconductores, están aumentando en la economía surcoreana, la demanda interna continúa mostrando signos de contracción. De acuerdo con el Instituto de Investigación para el Desarrollo de Corea, el índice de ventas minoristas de julio disminuyó 0,8% en comparación con el mismo mes del año anterior.
La realización de ganancias tras la fuerte alza del primer semestre también se señala como un factor determinante. El optimismo del mercado aumentó a inicios de año debido a pagos de bonificación de empresas grandes, lo que llevó a un desempeño al alza significativo de acciones de distribución como los grandes almacenes durante el primer semestre. Las acciones de Shinsegae e Hyundai Department Store subieron 200% y 118% respectivamente en el primer semestre, mientras que Lotte Shopping se disparó 134% en el mismo período. La presión de ventas subsecuente ha mantenido los precios de estas acciones estancados.
Las perspectivas para el segundo semestre no son prometedoras. Aunque las festividades de Chuseok podrían generar un aumento temporal en ventas, persisten las preocupaciones del mercado, incluida la fortaleza del won. El tipo de cambio won-dólar, que alcanzó 1.550 won a inicios de julio, ha caído recientemente a 1.330 won. El fortalecimiento del won reduce el poder adquisitivo de turistas extranjeros, lo que puede disminuir las ventas de grandes almacenes y tiendas libres de impuestos.
La posibilidad de un aumento de la tasa de interés de referencia por parte del Banco de Corea también constituye una preocupación. El Banco Central ha insinuado un aumento adicional de la tasa de referencia dentro de los próximos seis meses. El aumento de la tasa de interés conduce a una desaceleración del consumo, lo que afecta el crecimiento del sector comercial. De concretarse el aumento de tasa, se espera que una ola más fría azote la economía interna, que ya enfrenta dificultades. Se anticipa que el impacto será mayor en sectores de consumo discrecional como los grandes almacenes en comparación con sectores de consumo esencial como hipermercados y tiendas de conveniencia.
También surge la posibilidad de una desaceleración en el crecimiento. Dado que las ventas de grandes almacenes han mostrado un crecimiento de dos dígitos interanual desde el cuarto trimestre del año anterior hasta el segundo trimestre de este año, existe preocupación de que la tasa de crecimiento se desacele a partir del segundo semestre. En particular, surge análisis indicando que los bonos de empresas grandes no se están tradujendo en ventas de grandes almacenes y comercios minoristas en la medida esperada inicialmente por el mercado.
Hana Securities analiza: "La caída reciente del tipo de cambio es un factor que aumenta la inquietud en la industria de grandes almacenes. Si el crecimiento de ventas de los grandes almacenes resulta inferior o igual al 5% interanual, el escepticismo podría extenderse al mercado en general. En tal escenario, los precios de acciones relacionadas podrían experimentar una caída adicional".
* Este artículo ha sido traducido por IA.