Hyundai Securities ajustó a la baja el precio objetivo de IS Dongse el 8 de septiembre, reduciendo su meta de 31.000 wones a 23.000 wones, tras realizar cambios en el reconocimiento de ventas y en los supuestos de tasa de contratación del proyecto Gyeongsan Pentaheills W, Fase 1. Aunque el shock de ganancias en el segundo trimestre fue atribuido a factores puntuales, la compañía mantuvo su calificación de inversión como "compra".
Shin Dong-hyun, analista de Hyundai Securities, explicó que "la estimación de EPS para 2027, que sirvió como base para el precio objetivo anterior, disminuyó de 3.765 wones a 2.838 wones debido al ajuste en el reconocimiento de ventas del proyecto completo de Gyeongsan Pentaheills W y a la revisión de los supuestos de tasa de contratación".
El analista señaló que "la caída pronunciada en la ganancia operativa del segundo trimestre fue resultado del impacto de la cancelación de ingresos reconocidos previamente, derivada de la rescisión de contratos de preventa existentes en los bloques 8-10 de Goyang Deog-eun". Agregó que "los volúmenes de unidades rescindidas se revendieron posteriormente con descuento y se reconocerán como ventas en el futuro".
El analista proyectó una normalización de resultados a partir de la segunda mitad del año. Señaló que "los principales proyectos de construcción de la compañía en la segunda mitad del año serán Gyeongsan Pentaheills W Fase 1, bloques 6-7 de Goyang Deog-eun, Ulsan New City Aileen Garden Fase 2, y el área B-14 de Ulsan Nam-gu, cuyo suministro está previsto a partir del 14 de septiembre. La desaparición del problema puntual del segundo trimestre permitirá la normalización de los ingresos por ventas".
Pentaheills W Fase 1 de Gyeongsan fue evaluado manteniendo perspectivas favorables. Shin indicó que "Pentaheills W Fase 1 es probable que se contabilice bajo el método del porcentaje de avance", y "conservadoramente se supone una tasa de contratación del 70% en la fecha de pago del primer depósito en garantía". Además, señaló que "el cronograma de venta de la Fase 2, previsto para la primera mitad de 2027, será flexible según la tasa de contratación de la Fase 1", enfatizando que "es cuestión de cronograma solamente; debe tenerse en cuenta que los ingresos esperados totales del proyecto permanecen sin cambios".
* Este artículo ha sido traducido por IA.