NH Securities elevó el precio objetivo de Doosan Fuel Cell de 34.000 wones a 58.000 wones, citando la mitigación de incertidumbres sobre el crecimiento a mediano y largo plazo tras la obtención de pedidos de celdas de combustible para centros de datos estadounidenses. La casa de bolsa también mejoró su recomendación de inversión de "mantener" a "comprar".
Jeong Yeon-seung, analista de NH Securities, declaró: "La compañía ha logrado asegurar pedidos de celdas de combustible para centros de datos a través de su filial estadounidense HyAxiom". Añadió que "el monto del pedido asciende a 501.400 millones de wones, con un precio unitario superior al de pedidos recientes en Corea del Sur, lo que sugiere un volumen de aproximadamente 140 MW".
"Considerando el volumen absoluto de suministro, es probable que estas celdas de combustible se utilicen como fuente de energía principal en los centros de datos, no como sistema de respaldo", continuó. "Este pedido confirma que las celdas de combustible de ácido fosfórico (PAFC), que tienen una eficiencia menor que las celdas de óxido sólido (SOFC), también pueden penetrar en el mercado estadounidense de energía para centros de datos".
Jeong también señaló que "existe una alta probabilidad de obtener pedidos adicionales de PAFC debido al aumento de la demanda de generación in situ en Estados Unidos, y los pedidos de celdas de combustible para centros de datos estadounidenses han mitigado la incertidumbre sobre el crecimiento de los ingresos a mediano y largo plazo".
El analista también planteó la posibilidad de que la compañía logre la rentabilidad en 2027. Jeong explicó: "Con base en los pedidos asegurados hasta ahora, la compañía ha garantizado volúmenes anuales de producción de celdas de combustible superiores a 250 MW". Continuó diciendo que "se proyecta que los ingresos de 2027 alcancen 882.100 millones de wones, y la capacidad de producción de PAFC se ampliará a 350 MW anuales, lo que proporciona suficiente margen para absorber pedidos adicionales".
Sin embargo, el analista advirtió que "en 2026 existirán presiones financieras debido a los costos de reemplazo de pilas en celdas de combustible ya entregadas y a las pérdidas operativas resultantes de una baja tasa de utilización, así como al aumento del capital de trabajo". No obstante, agregó que "a partir de 2027, con el incremento significativo de los volúmenes de producción, se esperaría una mitigación de los costos fijos y la posibilidad de que la compañía registre ganancias operativas".
* Este artículo ha sido traducido por IA.