◆Noticias Principales de Ajou Economía
▷La volatilidad impulsa los "movimientos de dinero" en fondos de acciones...19 veces más concentración en fondos extranjeros
-Se observa un claro "movimiento de dinero" en los fondos de acciones públicos que abandonan los mercados domésticos para dirigirse hacia productos extranjeros. En el último mes, se registraron 4.4311 billones de wones en flujos netos en fondos de acciones públicos, incluyendo ETF, con aproximadamente el 95% concentrado en productos extranjeros.
-Según la Asociación de Inversión Financiera del 6 de septiembre, entre el 4 de agosto y el 3 de septiembre, los fondos de acciones extranjeros recibieron 4.2088 billones de wones en flujos netos, mientras que los fondos domésticos obtuvieron solo 222.3 mil millones de wones. Los flujos hacia fondos extranjeros alcanzaron aproximadamente 19 veces los de fondos domésticos.
-La brecha entre fondos nacionales y extranjeros se profundiza al excluir los ETF. En el último mes, los fondos de acciones públicos en general experimentaron salidas netas de 45.3 mil millones de wones, con 104.6 mil millones de wones que se retiraron de fondos domésticos, mientras que 59.2 mil millones de wones ingresaron a fondos extranjeros.
-Hace un mes, los fondos domésticos aún mostraban predominio, pero la tendencia se invirtió en agosto. En julio, los flujos netos de fondos domésticos incluyendo ETF alcanzaron 6.6724 billones de wones, superando los fondos extranjeros (4.4362 billones de wones). Sin embargo, en agosto, los fondos domésticos descendieron a 1.7434 billones de wones, una caída del 73.9% respecto al mes anterior, mientras que los fondos extranjeros disminuyeron solo un 20.4% a 3.5334 billones de wones.
-Se analiza que el débil desempeño del mercado bursátil doméstico ha impulsado el desplazamiento de capital. Del 1 de julio al 4 de septiembre, el KOSPI cayó un 19.47%, mientras que el S&P 500 de Estados Unidos y el índice compuesto Nasdaq subieron un 3.14% y 1.79% respectivamente, ampliando la brecha de rentabilidad.
-De hecho, los cuatro primeros lugares en flujos netos de fondos de acciones ETF cotizados en el mercado doméstico en el último mes fueron copados por productos de índices estadounidenses. TIGER S&P 500 de EE.UU. con 995.1 mil millones de wones, TIGER Nasdaq 100 de EE.UU. con 645 mil millones de wones, KODEX Nasdaq 100 de EE.UU. con 561.1 mil millones de wones y KODEX S&P 500 de EE.UU. con 473.7 mil millones de wones, totalizando 2.6749 billones de wones de entrada.
◆Reportes Principales
▷KOSPI frena el crecimiento de ganancias..."Ahora es necesario examinar la calidad de las ganancias" [Hana Securities]
-El crecimiento anualizado de la ganancia neta estimada a 12 meses del KOSPI ha disminuido de 328% en agosto a 316% actualmente, lo que podría ralentizar el impulso alcista del índice.
-Históricamente, después de alcanzar el punto máximo en la tasa de crecimiento de ganancias del KOSPI, el rendimiento del índice durante los tres meses siguientes promedió -2.9%, pero los sectores con aumento en la tasa de crecimiento de ganancias registraron 3.8%, mostrando diferenciación sectorial.
-Particularmente, el rendimiento de sectores con márgenes de beneficio operativo crecientes durante el mismo período fue de 4.3%, mientras que sectores con márgenes decrecientes registraron -7.4%, indicando que en una fase de desaceleración del crecimiento de ganancias, la rentabilidad operativa es más importante que el tamaño absoluto de ganancias para la selección de valores.
-La presión sobre el margen de beneficio operativo del KOSPI se ha incrementado debido a la desaceleración del impulso de la manufactura estadounidense y la reciente caída abrupta del tipo de cambio won-dólar.
-Hana Securities recomienda una estrategia de expansión de posiciones enfocada en semiconductores, empresas matrices y defensa, energía, construcción naval, hardware informático y transporte, donde existe una alta probabilidad de mejora en el margen de beneficio operativo.
◆Anuncios Importantes Después del Cierre de Mercado (4 de septiembre)
▷Hyundai E&C: Accidente de lesión catastrófica grave en construcción de paquete PKG1 de instalación de etileno Shaheen
▷Hyundai Bioscience: Solicitud de aprobación para cambio en plan de ensayo clínico de fase 1 del fármaco para cáncer de próstata CP-PCA07
▷Woosung: Decisión sobre fusión por absorción de Woosung Distribution y disposición de acciones propias por 35.579 mil millones de wones
▷SOOP: Decisión sobre cancelación de 18.923 mil millones de wones en acciones propias adquiridas previamente
◆Tendencias de Fondos (al 3 de septiembre, excluidos ETF)
▷Acciones domésticas: -58.6 mil millones de wones
▷Acciones extranjeras: -4 mil millones de wones
◆Calendario de Eventos Principales (7 de septiembre)
▷Japón: Reservas de Divisas (agosto)
▷Alemania: Producción Industrial (julio)
▷Mercados Cerrados: Estados Unidos, Brasil, Canadá
* Este artículo ha sido traducido por IA.